天然橡胶：四季度利多炒作题材较多，天胶易涨难跌但或有震荡

期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。四季度利多炒作题材较多，天胶易涨难跌但或有震荡研究中心2023年10月15日天然橡胶行情回顾：四季度炒作题材较多且橡胶基本面确有转好，短期RU易涨难跌◼ 基本面回顾:➢供应端✓近期泰国原料生胶、三烟片、胶水价格、杯胶价格持续小幅上涨。节后国内外产区不规律降水时有出现，云南替代指标大部分进入，原料收购价格持续上行。✓周度青岛港库存为779075吨，环比-3.77%，高位持续去库。➢需求端✓本周国内全钢胎开工率为64.25%，环比+14.35% ，半钢胎开工率为72.49%，环比+3.18% 。半钢胎雪地胎仍处旺产阶段，周内涨价消息作用下，低价产品走货量较好，产品供应偏紧，但整体仍存等单发货情况，库存存走高迹象。全钢胎涨价消息刺激下，周期内多数企业常规规格走货较好，利于企业消化库存。✓据中国汽车工业协会公布的数据显示，8月中国汽车产量为257.50万辆，环比+7.25%，同比+7.52% ；2023年8月中国汽车销量为258.20万辆，环比+8.17 %，同比+8.35% 。8月我国重卡销量约为7.12万辆，环比+16.15%，同比+54.11%。◼ 行情回顾与展望：✓行情回顾：本周橡胶大涨。底分型的上涨结构在盘面显现出来。双节后市场资金活跃度将较节前明显提升。目前看，供给端，泰国产区异常天气扰动收胶工作，原料收购价格持续上行，成本端对天胶市场形成支撑。库存方面，节后船货未能如期到港，短时供应支撑仍存。需求端来看，节前检修装置回归开工率恢复。半钢胎虽有小幅累库但整体库存水平良性，为厂家生产提供可持续空间。半钢胎外贸雪地胎需求旺盛，将进一步支撑半钢胎开工率高位运行。前期检修的全钢胎厂目前也恢复生产，近两周全钢胎开工率提升明显。整体看，轮胎平稳排产、表现强劲。终端汽车方面，9月数据同环比走强，创过去十年同期历史新高，十月汽车消费旺季再度来临下汽车市场景气度高。整体看，在基本面转好以及收储炒作预期仍存下，橡胶仍有偏强预期。✓行情展望&策略：中长期维持多头思路。政策引导下汽车市场延续复苏态势，传统旺季激发市场潜力，需求预期表现乐观，而原料生产不时受气候扰动，成本抬升支撑价格中枢上移，未来到港减少加速港口库存去库，供需结构优化改善，基本面积极因素依然占优。四季度面临收储、仓单注销、远端到港等诸多题材，近期原料产出受阻供给扰动明显，预计胶价易涨难跌，但或有震荡。rQmPtRsNsMtQoMsOsRsPnO7NcMaQmOpPoMtQjMoPnNfQmNzQ7NnMrMNZmQsMuOmOnM橡胶上游情况01终端汽车产销03目 录02 下游轮胎情况期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。第一部分 橡胶上游情况RU主力合约走势2023/10/13天然橡胶主力合约收于14875元/吨，周度环比+6.17%数据来源：同花顺ifind，广州期货研究中心800090001000011000120001300014000150001600017000180001月2日1月13日1月24日2月4日2月15日2月26日3月9日3月20日3月31日4月12日4月23日5月7日5月18日5月29日6月9日6月20日7月1日7月12日7月23日8月3日8月14日8月25日9月5日9月16日9月27日10月15日10月26日11月6日11月17日11月28日12月9日12月20日12月31日2019年2020年2021年2022年2023年亚洲主产国新种植和翻新面积天胶新种植面积（千公顷）天胶翻新面积 2023年情况小结✓新种植面积方面，主产国泰国、印度尼西亚和马来西亚今年未有新的种植面积，越南新种面积下降60%，中国新种植面积为1万公顷，同比有所增加。2023全球新种植面积为6.5万公顷，同比+16%，增幅主要由中国贡献。但中国的天胶产量不足全球的10%，因此新种植面积的并不会给天胶带来明显增量。✓翻新面积方面，主产国泰国、印度尼西亚和马来西亚今年未有新的种植面积，越南翻新面积下降明显，为-42%，中国翻新面积为1.2万公顷，同比翻一番。2023年全球翻新面积为11.56万公顷，同比+0.35%。✓今年天胶供应端符合正常规律，全球橡胶产量或将慢速增长。数据来源：同花顺ifind，广州期货研究中心0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0020192020202120222023天然橡胶:新种面积:泰国天然橡胶:新种面积:马来西亚天然橡胶:新种面积:印度尼西亚天然橡胶:新种面积:越南天然橡胶:新种面积:中国天然橡胶:新种面积:印度0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0020192020202120222023天然橡胶:翻新面积:泰国天然橡胶:翻新面积:马来西亚天然橡胶:翻新面积:印度尼西亚天然橡胶:翻新面积:越南天然橡胶:翻新面积:中国天然橡胶:翻新面积:印度ANRPC成员国总产量&消费量&出口量8月产量为116.52万吨，环比+8.89%，同比+4.94%8月消费量为89.88万吨，环比-1.50%，同比+7.63%ANRPC成员国出口量（Wind）， 7月出口为90.95万吨，环比+5.30% ANRPC (天然橡胶生产国联合会)，由11个成员国组成，中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、巴布亚新几内亚、新加坡、斯里兰卡、泰国、越南、柬埔寨和菲律宾，会员国产量约占全球天然橡胶总产量的93%。✓ANRPC产量：2023年8月产量为116.52万吨，环比+8.89%，同比+4.94%。1-8月累计产量为730.13万吨，累计同比+44.21%✓ANRPC消费量：2023年8月消费量为89.88万吨，环比-1.50%，同比+7.63%。1-8月累计消费量为702.97万吨，累计同比+5.08%✓ANRPC出口量：2022年1-7月累计出口量为600.41万吨，累计同比+5.51%，7月出口量为90.95万吨，环比+5.30%，同比+5.84%数据来源：同花顺ifind、Wind，广州期货研究中心40050060070080090010001100120013001月31日 2月28日 2月29日 3月31日 4月30日 5月31日 6月30日 7月31日 8月31日 9月30日 10月31日 11月30日 12月31日2019年2020年2021年2022年2023年20030040050060070080090010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年中国天胶产量，消费量，出口量7月总计产量为11万吨，环比+27.91%，同比+0.18%中国出口量： 7月出口4800吨，环比+2.13%，同比-18.64%中国天胶消费量： 7月消费量为56.3万吨，环比-1.02%，同比+9.32%✓中国产量：2023年7月总计产量为11万吨，环比+27.91%，同比+0.18%。1-7月累计共产胶30.34万吨，累计同比-5.75%。✓中国橡胶消费量：2023年7月消费量为56.3万吨，环比-1.02%，同比+9.32%。1-7月共计消费量为382.44万吨，累