传媒互联网行业周报：GPTs带来优质数据需求，继续坚定看好传媒板块

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业策略报告 2023 年 12 月 06 日 推荐（维持） 传媒互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【紫天科技】【宝通科技】【新华网】等 ❑ 上周五个交易日，传媒行业上涨了 1.75%，在所有行业中排名第 3 名，传媒板块年初到现在上涨 29.38%，排名所有板块第 1 名。上周五传媒板块大涨，主要原因或是昆仑万维发布了类似于 GPT 商店的应用，从而导致市场对于AI 应用爆发的预期重新点燃：1、GPTs 上线后，数量快速突破一万家，但经过我们的评测，我们认为 GPTs 里面大量的应用其实创建非常简单，所以数量的快速增加基本可以预期，但由于大量的 GPTs 基本都是遵循的 CHATGPT的原有数据库和搜索问答所创建的垂直类应用，所以我们预计虽然 GPTs 会短期海量级增加，但大多数的 GPTs 预计访问量会很少，收费就更加的困难，我们分析认为，此次 GPTs 的创建过程中，最大的亮点就是 Knowledge 按钮，通过 Upload files，即创建 GPTs 的过程中，你可以上传自己独有的专业数据和资料，而 GPTs 会优先从你上传的数据中找出答案来回答。举例而言，在创建一个关于某种疾病或者某项科技的 GPT 时，如果单纯基于 CHATGPT提供的数据和资料，那么产出的 GPTs 预计很快就会被复制和被淹没，但如果可以得到中国科传或者知网甚至《柳叶刀》《自然》等相关论文数据的支持（最好是独家），在竞争中就很有可能脱颖而出，甚至用户会为此付费；假设在创建一个瑞士旅游介绍的垂直 GPTs 时能够跟小红书或携程等公司合作，获取瑞士旅游的大量攻略和酒店餐饮景点评测，那么这个瑞士旅游 GPTs很有可能成为游客的优选。2、综上所述，我们认为 GPTs 确实又是堪比 APPs的创业机会，但我们分析，未来 GPTs 创业竞争的关键点在于独家专业数据的获取能力。我们认为 GPTs 的创立是一场创业者盛宴，类似视频网站的竞争，接下来对于独家专业数据的争夺会越发激烈，很多拥有专业数据的公司和平台有望迎来较大的投资良机。 ❑ 最后，12 月，我们继续坚定的看好传媒板块，具体的逻辑如下：1、AI 应用，MR，数据要素三股科技浪潮叠加。CHATGPT 毫给整个人工智能板块插上了飞翔的翅膀，自此之后，整个人工智能板块日新月异，发展快速，特别是 GPTS的推出，让大家苦等很久的 AI 应用也是接踵出现，一旦未来中国的 GPT 商店开始运营，中国的 AI 应用有望迎来大爆发，而最近三季报财报种，微软，英伟达，META，百度都纷纷表示 AI 已经对他们的业务收入提供了贡献。同样，MR 明年一季度也有望面世，这对于很多游戏影视公司来说，将会是一次新的平台红利。最后，我们看到近期数据要素的利好也是不断，数据要素并表有望掀起一轮新的数据要素价值重估。2、游戏出版的安全边际仍然较高，我们看到，游戏龙头公司明年的估值只有 15 倍左右，出版公司明年的估值也只有 10 倍左右，且有较高分红，同时游戏出版公司拥有大量的现金储备，一旦未来 AI 和 MR 应用爆发，游戏出版公司有望与 2015 年类似，外延扩张有望加快，形成持续的催化剂。3、最后，我们认为，无论是 AI 应用，MR 还是数据要素，又或者游戏出版，甚至短剧出海，都是政策积极支持的，传媒各 行业规模 占比% 股票家数（只） 148 2.9 总市值（十亿元） 1574.1 2.1 流通市值（十亿元） 1387.7 2.1 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 10.4 -13.0 31.1 相对表现 15.7 -1.3 45.1 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《爱奇艺（IQ.O）2023 年 Q3 业绩点评—净利润同比高增，优质内容推 动 会 员 及广 告 收 入持 续增 长 》2023-11-30 2、《互联网行业周报—字节游戏业务 全 面 收 缩 ， 发 力 AI 应 用 层 》2023-11-28 3、《传媒互联网行业周报—多股科技浪潮叠加，建议继续布局传媒》2023-11-27 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn -20020406080Dec/22Mar/23Jul/23Nov/23(%)传媒沪深300GPTs 带来优质数据需求，继续坚定看好传媒板块 敬请阅读末页的重要说明 2 行业策略报告 个细分领域正在迎来政策相对宽松的时期，也有利于创新和发展，提高估值。 ❑ 投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【网易】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【心动公司】【猫眼娱乐】【华策影视】【万兴科技】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和 CHATGPT方向。 ❑ 风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业策略报告 正文目录 一、上周市场表现回顾 ....................................................................................... 4 1.1 传媒行业整体表现......................................................................................... 4 1.2 传媒细分板块和公司表现 .............................................................................. 4 1.3 中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅 ........................................................ 5 二、影视及游戏行业重点数据一览 ..................................................................... 6 2.1 影视板块 ....................................................................................................... 6 2.1.1 电影 ....................