2023年政府引导基金专题研究报告

2023年政府引导基金专题研究报告2023年11月投中研究院 刘璟琨 胡宇佳2研究范围本报告所称政府引导基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，主要采取投资于股权投资基金、创业投资基金等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。政府引导基金主要目标是提高财政资金使用效益，发挥财政资金的杠杆作用，扶持当地产业，推动当地中小企业发展。前言主要方法与目标通过对CVSource投中数据、公开渠道信息及投中研究院积累材料的整理与分析，本报告呈现了国内各级政府引导基金最新发展情况与业务实践。同时，结合投中研究院多年服务经验以及对政府引导基金主管部门或受托管理机构工作人员的调研访谈，本报告还对2023年Q1~Q3国内更新或新出台管理办法的11只政府引导基金管理模式进行了解读。本报告旨在总结政府引导基金发展新趋势，并帮助各级政府引导基金及其主管部门与受托管理机构对标优秀实践，进而促进政府引导基金高质量发展。我们诚挚欢迎业内外各界人士交流分享见解。23报告核心发现￥2.99万亿政府引导基金累计自身规模1,557只政府引导基金累计数量整合阶段、增长放缓2023Q3政府引导基金规模继续增长、数量有所下降华南地区2023Q1～Q3新设政府引导基金数量最多、规模增幅最大数据发现1.70% VS 9.18%2023Q3政府引导基金累计数增长率量VS累计自身规模增长率政府引导基金管理办法更新趋势39.30% (规模)的政府引导基金集中在江苏、广东（不含深圳）、北京、浙江、深圳、上海六大热点辖区政府引导基金政策动态3通过关注和优化基金投向、聚焦重点产业，放宽基金返投要求，加速资金循环、提升投资效率等方式，提升政府引导基金对于支持创新和产业发展的能力。同时通过适当延长子基金存续期、适当增加对子基金管理人的激励和尽职免责措施，以更加市场化的方式运作引导基金体系、更好的实现政策目的。《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》发挥好政府投资基金作用，引导创业投资机构加大对种子期、初创期成长型小微企业支持健全完善差异化制度安排，适应各发展阶段、各类型小微企业特别是科技型企业融资需求，提高融资比重《关于延续执行创业投资企业和天使投资个人投资初创科技型企业有关政策条件的公告》对创业投资企业的进行多项减税优惠政策，引导资金投向创投领域对初创企业门槛有所扩展，更大范围、更长周期地支持创业小微企业发展Contents12023年前三季度政府引导基金发展情况2新增和修订政府引导基金管理办法分析32023年前三季度政府引导基金政策动态4案例分析2023年前三季度政府引导基金发展情况PART. ONE62023年政府引导基金发展概况截至2023年Q3，政府引导基金累计数量超1,500余只，华东地区累计规模已破万亿地区政府引导基金数量政府引导基金自身规模（亿元）华东68810,360华北2415,983华南2155,648华中1533,775西南1292,447西北741,046东北57635合计1,55729,894数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2023.11截至2023年Q3，各级政府共成立1,557只政府引导基金，自身规模累计达29,893亿元。6数量：只规模：亿元东北政府引导基金规模 5,648政府引导基金数量 215华南政府引导基金规模 2,447政府引导基金数量 129西南政府引导基金规模 1,046政府引导基金数量 74西北政府引导基金规模 5,881政府引导基金数量 241华北政府引导基金规模 635 政府引导基金数量 57政府引导基金规模 3,775政府引导基金数量 153华中政府引导基金规模 10,360华东政府引导基金数量 6887政府引导基金历年情况政府引导基金设立数量放缓、自身规模稳步增长；新设政府引导基金延续逐层放大、集中管理的趋势，设立数量渐少、规模逐渐增大716255,954 11,356 15,671 19,158 21,344 22,160 24,667 27,379 29,894 266 540 946 1,131 1,263 1,340 1,375 1,437 1,531 1,557 02004006008001,0001,2001,4001,60005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000累计引导基金自身规模（左轴）累计成立引导基金数量（右轴） 截至2023年Q3，新设政府引导基金自身规模已超过2022年同期。自2020年新冠疫情以来，新设立政府引导基金规模均呈现稳步回升趋势。数量方面，新设政府引导基金数量自疫情后首次出现回落，这主要是受引导基金逐层放大、集中管理的趋势所影响。 2014-2023Q3期间，政府引导基金数量增加1,291只，CAGR（复合年均增长率）为21.69%；政府引导基金自身规模增加28,269亿元，CAGR为38.21%。政府引导基金过往10年增长规模较大、整体稳定，虽增速逐渐放缓、但仍是助力国内私募股权基金领域发展的重要力量。图：2014-2023Q3各年新设立政府引导基金情况（数量及规模）图：2014-2023Q3年累计设立政府引导基金情况（数量及规模）数据来源：CVSource投中数据投中研究院， 2023.11数据来源：CVSource投中数据投中研究院， 2023.11亿元只只亿元1,625 4,329 5,402 4,315 3,487 2,186 816 2,507 2,712 2,515 266 274 406 185 132 77 35 62 94 26 - 100 200 300 400 500 - 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000年度设立自身规模（左轴）年度设立数量（右轴） 8688 241 215 153 129 74 57 - 200 400 600 800 - 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000华东华北华南华中西南西北东北只亿元2023Q3各区域新增政府引导基金规模(左轴)2022年各区域新增政府引导基金规模(左轴)累计至2021年各区域政府引导基金规模(左轴)累计至2023Q3各区域政府引导基金数量(右轴)政府引导基金地域分布华东地区政府引导基金规模稳步增加，华中地区和西北地区持续发力、引导基金在本年度实现较大突破 截至2023Q3，华东地区累计成立688只政府引导基金，自身规模10,360亿元，数量和规模均位居全国首位，并成为首个突破万亿的地区；华北地区累计成立政府引导基金241只、规模5,983亿元，居全国第二；华南地区位居第三，累计成立政府引导基金215只，规模5,648亿元。 从自身规模增长情况来看，华南地区2023年政府引导基金自身规模增长1,140亿元，增长率25.29%、位居首位；华中地区次高的增长规模（725亿元）、23.77%的增长率位居第二；西北地区政府引导基金因存量规模较小，自身规模增长75亿元，其增长率达到7.72%，增长金额虽位居第五、但增长率位居第三。