新能源行业周报：11月公桩新增同比+96.0%，德国提前终止电车补贴

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业周报 11 月公桩新增同比+96.0%， 德国提前终止电车补贴 [Table_Summary] 投资要点：  11 月公桩新增 10.1 万台，同/环比+96.0%/+59.0%。根据中国充电联盟微信公众号，11 月公共充电基础设施新增 10.1 万台，同/环比+96.0%/+59.0%。其中：1）充电桩：截至 11 月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩 262.6 万台，其中直流充电桩 114.1 万台、交流充电桩 147.7 万台；2）充电量：11 月全国充电总电量约 35.4 亿度，较 10 月增长 3.3 亿度，同/环比+78.3%/+10.4%； 3）桩车增量比：2023 年 1-11 月，充电基础设施增量为 305.4 万台，新能源汽车销量 830.4 万辆，桩车增量比为 1:2.7。  11 月新能源汽车销量 102.6 万辆，同比 +30.5%。根据中汽协会数据微信公众号 ， 11 月 新 能 源 汽 车 产 销 分 别 为 107.4 万 辆 /102.6 万 辆 ， 同 比 分 别+39.2%/+30.5%，渗透率达到 34.5%。其中，国内销量 92.9 万辆，同环比分别+33.9%/+11.7%；新能源汽车出口 9.7 万辆，同环比分别+1.6%/-21.8%。今年1-11 月，新能源汽车销量为 830.4 万辆，同比+36.7%，渗透率达 30.8%。其中，国内销量 721.2 万辆，同比+31.7%；出口 109.1 万辆，同比+83.5%。  德国提前终止电动汽车补贴政策。根据懂车帝援引路透社报道，德国经济部表示将于 12 月 17 日结束后正式停止接受新的电动汽车补贴申请，已经申请完毕的补贴依然正常发放。根据原有政策，电动汽车补贴至少应该要到 2024年才到期。德国政府于 2016 年推出电动汽车补贴“环境奖金”，已为 210 万辆电动汽车支付了约 100 亿欧元。以购买环节为例，售价低于 4 万欧元的新车将会获得 6750 欧元补贴，售价在 4 万-6.5 万欧元的新车补贴 4500 欧元。  充电桩景气度高企，国内 +海外空间广阔。据 wind 援引公安部数据，截至 2023年 9 月底，国内新能源汽车保有量达 1821 万辆，保有量快速提升催生充电需求，充电基础设施建设进入发展快车道。据中国充电联盟微信公众号数据，截至 2023 年 11 月，国内公桩保有量为 262.6 万台，1-11 月国内新增公桩 82.8万台，同比+41.8%。欧美市场空间广阔，根据 AFDC 数据，美国截止 12 月 17日公桩保有量为 16.0 万个，直流快充占比为 23.2%，2023 年初至截止日累计新增公桩 2.3 万台，2023 年 1-10 月电车累计销量为 122.1 万辆（来源为Marklines）；根据 Alternative-fuels-observatory 数据，欧盟截止 Q2 公桩保有量为 54.6 万个，直流占比为 11.4%。欧盟上半年新增公桩 9.9 万台，同期电车销量为 136.9 万辆。我们预计欧美桩端建设有望提速，叠加大功率直流快充占比提升，海外市场空间广阔。  投资建议。国内政策+需求发力，充电桩建设年内高景气度，中长期出口欧美及直流桩占比提升进一步打开空间。建议关注直流占比高的整桩企业及模块企业：绿能慧充、金冠股份、通合科技、盛弘股份、道通科技、金冠电气、利和兴、泰永长征、特锐德、香山股份、欧陆通、英可瑞、沃尔核材、永贵电器、炬华科技等。  风 险提示。新能源汽车下游不及预期风险；充电桩补贴政策不及预期风险。 行业研究·新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 图1 中国新能源乘用车零售及充电桩新增 资料来源：wind，乘联会，中国汽车工业协会，中国充电联盟微信公众号，HTI 图2 中国充电桩保有量及车桩比 资料来源：中国充电联盟微信公众号，公安部，wind，HTI 行业研究·新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 欧盟充电桩保有量 资料来源：European Alternative Fuels Observatory，HTI 图4 美国公共充电桩保有量 资料来源：Alternative Fuels Data Center，HTI 行业研究·新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 APPENDIX 1 Summary Investment Highlights: In November, 101,000 new public charging poles were added, a YoY/MoM increase of 96.0%/59.0%. As of November, members of the China Charging Alliance reported a total of 2.626 million public charging poles, including 1.141 million DC and 1.477 million AC charging poles. The national charging volume in November was approximately 3.54 billion kWh, a 0.33 billion kWh increase from October, with a YoY/MoM growth of 78.3%/10.4%. From January to November 2023, the charging infrastructure increased by 3.054 million units, with NEV sales reaching 8.304 million units, resulting in a ratio of 1:2.7. NEV sales in November were 1.026 million units, up 30.5% YoY. Domestic sales were 929,000 units, up 33.9% YoY and 11.7% MoM; exports were 97,000 units, up 1.6% YoY but down 21.8% MoM. From January to November, NEV sales totaled 8.304 million units, up 36.7% YoY, with a pene