碳酸锂节前提示：需求支撑减弱，强预期向下修复，碳酸锂震荡偏弱

分析师：张清新能源团队侯亚辉Z0019165陈寒松Z0019478张清Z0019679时间：2024.2.8中辉期货研究院重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议观点摘要锂电行业价格一览供应情况需求情况库存情况目录C o n t e n t s行情回顾成本及利润工作计划安排WORK SCHEDULE本周碳酸锂市场观点摘要【宏观概况】 乘联会数据显示，中国1月份零售乘用车销量环比下降13.9%；1月广义乘用车市场零售204.8万辆，同比增长57.1%。1月新能源乘用车国内零售销量达到66.8万辆，同比增长101.8%。【供给端】本周碳酸锂产量出现大幅下滑，临近春节锂盐厂基本开始放假。国内外采矿加工厂基本停工，自有矿厂家还在维持一定的开工率，主要有长协订单的支撑。青海地区生产受春节影响较小，供应未出现明显的缩量，江西作为主产区陆续停产对行业供应影响较大。【需求端】本周需求端保持疲软状态，一季度消费淡季，且临近春节材料厂补库基本结束。电池厂仍在降库存，部分车企在年初就已经开始降价，但从1月的销量情况来看整体表现不及预期，进一步加剧市场对2024年需求降速的悲观预期。下游企业出于对2月春节放假的考虑已将部分订单前置至1月，预计2月整体需求端难有较大增量。【成本利润】本周成本端保持稳定，锂矿和锂云母报价持平，外采矿冶炼厂亏损情况有所改善。澳矿Greenbushes由此前采用上一个季度的锂盐均价（Q-1）结算更改为采用发货月上一月的锂盐均价（M-1）来结算。碳酸锂生产成本为87856元/吨，环比上周下降1968元。碳酸锂冶炼企业毛利环比上升3054元/吨。【后市展望】春节前后碳酸锂现货市场表现较为平淡，大部分锂盐厂进入放假停工状态，市场成交情况一般。从供应端来看，碳酸锂产量出现大幅下滑，开工率降至3成，头部大厂陆续停车，中小型锂盐厂在春节前后将停产一周至一个月左右。需求端同样维持下滑的态势，材料厂已开始陆续停车，头部企业按单生产或以消耗库存为主，终端电池厂去库缓慢普遍表示压力较大。产能过剩严重，行业价格战导致行业亏损程度加剧进一步抑制企业的生产积极性。国内终端新能源汽车1月销量环比下滑，海外市场销量同样不及预期，市场开始逐渐向下修复预期。碳酸锂主力合约震荡区间缩窄，技术面来看收敛三角形已经形成，碳酸锂面临方向抉择。由于需求支撑逐渐走弱，仓单和库存同时大幅增加，碳酸锂在本周出现久违的增仓下行，有开启新一轮跌势的迹象，再次考验前低支撑。建议投资者空仓过节，关注节后需求端的跟进情况。工作计划安排WORK SCHEDULE锂电行业价格一览产品价格指标单位今日价格（截止2月8日）上周价格（2月2日）涨跌幅锂辉石6%CIF美元/吨905 905 0.00%非洲SC 5%美元/吨540 540 0.00%锂云母≥2.5%元/吨1,900 1,900 0.00%金属锂≥99%元/吨750,000 750,000 0.00%碳酸锂工业级元/吨90,000 90,000 0.00%电池级元/吨97,000 97,000 0.00%氢氧化锂工业级元/吨77,500 77,500 0.00%电池级元/吨88,750 88,750 0.00%六氟磷酸锂元/吨64,000 64,000 0.00%三元材料523元/吨129,000 129,000 0.00%622元/吨123,000 123,000 0.00%811元/吨156,000 156,000 0.00%111元/吨125,000 125,000 0.00%三元前驱体523元/吨70,500 70,500 0.00%622元/吨77,500 77,500 0.00%811元/吨84,000 84,000 0.00%磷酸铁锂储能型元/吨35,500 35,500 0.00%动力型元/吨40,800 40,800 0.00%磷酸铁元/吨10,300 10,300 0.00%钴酸锂4.35v元/吨173,000 173,000 0.00%锰酸锂容量型元/吨35,200 35,200 0.00%动力型元/吨38,000 38,000 0.00%人造负极材料高端元/吨58,000 58,000 0.00%中端元/吨30,000 30,000 0.00%地段元/吨18,500 18,500 0.00%天然负极材料高端元/吨56,000 56,000 0.00%中端元/吨37,750 37,750 0.00%地段元/吨21,750 21,750 0.00%电解液磷酸铁锂元/吨21,000 21,000 0.00%三元/常规动力型元/吨27,000 27,000 0.00%工作计划安排WORK SCHEDULE截至2月8日，LC2407报收96300，周度涨跌幅为-3.84%。现货电池级碳酸锂报价97000元/吨，周度报价持平，基差贴水幅度缩窄。主力合约持仓量较上周增加2679手，共计13.8万手。碳酸锂标准仓单较上周增加1307吨至16894吨。本周碳酸锂期货主力合约震荡下行，在周二增仓上万手。供需双弱的基本面，叠加仓单和库存大增，市场此前的强预期开始向下修复。碳酸锂期现价格走势（元/吨）碳酸锂标准仓单数据来源：Wind，中辉期货数据来源：百川盈孚，中辉期货本周行情回顾(200)02004006008001,0001,2001,4001,6001,80002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0002023/12/62023/12/82023/12/102023/12/122023/12/142023/12/162023/12/182023/12/202023/12/222023/12/242023/12/262023/12/282023/12/302024/1/12024/1/32024/1/52024/1/72024/1/92024/1/112024/1/132024/1/152024/1/172024/1/192024/1/212024/1/232024/1/252024/1/272024/1/292024/1/312024/2/22024/2/42024/2/6增减（右）仓单量(20,000)(10,000)010,00020,00030,00040,00050,00010,00030,00050,00070,00090,000110,000130,000150,000170,000190,0002023-10-192023-11-192023-12-192024-01-19基差（基准交割品级）收盘价（左）现货价：电池级碳酸锂工作计划安排WORK SCHEDULE截止2月8日，碳酸锂产量为6945吨，较上周环比下降1787吨。企业开工率为31.44%，较上周环比下降8.27%。本周碳酸锂产量大幅下滑，主要是江西地区冶炼厂停产放假的数量增多。外采矿企业大部分已经进入假期，只有少数自有矿企业还在生产。碳酸锂产量（吨）数据来源：百川盈孚，中辉期货数据来源：百川盈孚，中辉期货碳酸锂开工率（%）碳酸锂产量分省份（吨）碳酸锂产量大幅下滑数据来源：百川盈孚，中辉期货01,0002,0003,0004,0005,00