交通运输行业周报：极兔一季度国内包裹量达39.42亿件，巴拿马运河预计2025年恢复正常化

证券研究报告 行业周报 极兔一季度国内包裹量达 39.42 亿件，巴拿马运河预计 2025 年恢复正常化 ——交通运输行业周报 20240406-20240412 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周（2024/4/6-2024/4/12）上证指数报收 3019.47 点，跌幅为1.62%；深证成指报收 9228.23 点，跌幅 3.32%；创业板指报收1762.88 点，跌幅为 4.21%；沪深 300 指数报收 3475.84 点，跌幅为2.58%。SW 交运指数报收 2076.14 点，跌幅为 1.00%，板块跑赢大盘。 交运子板块中，过去一周（2024/4/6-2024/4/12）涨幅靠前的子版块为铁路公路，涨幅为 0.57%。本周前五位领涨个股为原尚股份（16.84%）、四川成渝（8.46%）、密尔克卫（8.01%）、三峡旅游（7.78%）及赣粤高速（5.88%）；前五位领跌个股为普路通（ -29.01%）、中创物流（-16.90%）、龙洲股份（-12.36%）、重庆路桥（-11.79%）及 ST 万林（-9.71%）。 ◼ 主要观点 快递物流：根据国家邮政局数据，2024 年一季度快递业务量、业务收入同比增速预计分别为 27.4%及 18.4%。经测算，3月中国快递发展指数为 382.2，同比提升 24.2%；快递发展规模指数为 518.7，同比提升26.9%。从分项指标来看，3 月快递业务量、快递业务收入同比增速预计分别约为 25.6%及 16%。 我们认为，截至一季度，快递业务量同比增速保持在较高水平，叠加此前快递新规发布，有望加速推动快递企业推进服务分层、价格分层，提供更灵活的末端服务。 航空：根据航班管家数据，2024 年五一假期国内机票订单量较 2023年同期增长 21%，较 2019 年同期增长 41%。国内机票票价方面，2024 年五一假期经济舱均价为 1040 元，较 2019 年同期增长 40%，环比 2024 年清明假期增幅达 80%。根据去哪儿，清明后一周，五一假期的机票预订就逐渐迎来高峰，自 4 月 6 日起，五一假期热门城市机票预订量逐日增长，单日涨幅达四成；机票平均支付价格已追平 2023年，预计五一假期旅客量有望创下新高。 针对今年五一假期是否会像 2023 年十一黄金周一样出现节前 1-2 天机票价格大跳水的担忧，我们认为，航司会根据航班的实际销售情况来调整机票价格，从目前五一 假期的预定情况来看，从大城市出发的热门航线很难出现价格跳水情况。 国际出游需求方面，春秋旅游透露，今年五一假期中，出境游预订人次同比去年增长近两倍，尤其是欧洲长线，4 至 5 月期间的团量基本恢复到 2019 年。根据春秋航空的数据，目前五一期间出境游航班预订主要集中于新加坡、泰国、日本、韩国等国为主。一方面，随着 3 月底的航班换季，提升了相应的国际航班量；另一方面，新加坡、泰国的免签，持续带动中国游客出游热情。而且前往中国周边国家旅游的 [Table_Industry] 行业: 交通运输 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王亚琪 Tel: 021- 53686472 E-mail: wangyaqi@shzq.com SAC 编号: S0870523060007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《清明国内旅游出游人数达 1.19 亿人次，2026 年中国低空经济规模有望突破万亿元》 ——2024 年 04 月 09 日 《中谷物流分红计划超预期，公司具备高股息属性》 ——2024 年 04 月 06 日 《快递市场需求具备韧性，1-2 月业务量同比增长 28.5%》 ——2024 年 03 月 22 日 -24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%04/2306/2309/2311/2301/2404/24交通运输沪深3002024年04月17日行业周报 航程也较短，更加契合五天的假期。 航运：油运方面，截至 4 月 12 日，BDTI 报 1202 点，较上周环比增长7.1%；BCTI 报 879 点，较上周环比下滑 9.2%。干散货方面，截至 4月 12 日，BDI 报 1729 点，较上周环比增长 6.2%。集装箱方面，截至4 月 12 日，CCFI 及 SCFI 分别报 1185.1 点及 1757.0 点，分别较上周变动-0.52%及+0.67%。 根据海事服务网，巴拿马运河管理局（ACP）在经历干旱导致的吃水与过境量削减后，正积极恢复正常运营。据预测，4 月下旬将迎来稳定降雨，并持续数月。若此情况持续，运河计划将逐步放宽过境限制，并预计在 2025 年实现完全正常化。 ◼ 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；宏观经济不及预期等。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 本周行业表现 .............................................................................. 4 2 行业观点 ..................................................................................... 5 3 行业新闻及公司公告 ................................................................... 7 3.1 深圳机场 2023 年录得归母净利润 3.97 亿元，同比增长135.29% ................................................................................. 7 3.2 吉祥航空 2023 年录得归母净利润 7.51 亿元，实现扭亏为盈 ............................................................................................ 7 3.3 密尔克卫 2023 年录得归母净利润 4.31 亿元，2024 年一季度录得归母净利润 1.51 亿元 .................................................. 7 3.4 极兔一季度实现包裹量 50.32 亿件，同比增长 48.5% ..... 8 4 风险提示 ..................................................................................... 8 图 图 1：2024 年初至今交运及沪深 3