电子行业：华为手机出货逐步恢复，物联网智慧屏等布局带动本土配套机会

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 华为手机出货逐步恢复，物联网/智慧屏等布局带动本土配套机会手机出货逐步恢复大力布局智慧物联，华为产业迎配套机遇 华为上周在开发者大会上发布鸿蒙系统，详解华为新生态。同时宣告华为手机出货逐步恢复（包括海外市场），全年预计2.4 亿部（如无制裁望达 3 亿）。此外，周末智慧大屏产品正式面世。我们认为华为近期系列动作充分体现本土电子产业趋势：1）华为手机出货坐二望一，利好本土供应链，亦将加速半导体等核心元器件本土化进程；2）在 5G 应用方面，华为率先主推物联网和智慧大屏，符合我们对 5G 应用成熟先后顺序的判断，利好物联网终端、传输芯片、高端面板、MiniLED、体感等细分领域。 华为发布鸿蒙系统布局物联网，5G 推动下有望带来硬件机会 日前华为正式发布鸿蒙系统并宣布开源，卡位物联网生态构建。鸿蒙是基于微内核的全场景分布式 OS 并兼容安卓，在系统流畅、确定性时延、高性能 IPC、支持模块化解耦、内核安全等方面具备优势，支持跨品类终端上硬件能力组合。未来华为还计划投入10 亿美金建设鸿蒙和 EMUI 10.0 生态，力争在 2021 年实现软硬平台一体化。基于生态考虑鸿蒙暂不用于手机，但 1-2 天就可完成安卓应用迁移。目前荣耀智慧屏已率先使用鸿蒙 OS 1.0，20年将逐步向可穿戴，车机、PC、音响、耳机、VR/AR 等消费物联终端延伸。5G 趋势下物联网渗透加速，鸿蒙系统有望实现 IoT设备 OS 生态构建与自主可控，带动触控、音视频、存储、摄像、射频、运算、传感等环节增量，建议关注汇顶科技、兆易创新、韦尔股份、闻泰科技、卓胜微、北京君正、晶晨股份、士兰微等。 华为发布荣耀智慧屏，大屏显示有望迎来发展新机遇 华为正式发布荣耀智慧大屏，包括 55 寸屏幕共有标准版与 Pro版，产品屏占比达 94%，最薄设计处尺寸 6.9mm，并搭载了鸿蒙操作系统及鸿鹄芯片。Pro 版配备升降式 AI 摄像头，支持手机-智慧屏、智慧屏-智慧屏之间拨打视频电话。采用 Hi1103WI-FI芯片，下载峰值可达业界同期水平的 1.7 倍。从现有的功能来看，华为智慧屏与传统电视最大的不同在于手机与大屏的交互，手机与大屏之间可互相投屏，并避免新增 APP 的下载。我们认为华为智慧屏的发布，有望更多的带动手机与大屏显示的互动，逐步消除不同产品间的代差，并成为 5G 时代家庭场景中的 IOT 关键入口。电视生态资源与平台能力的升级，也有望打破目前传统电视低价竞争的发展困境。建议关注 LCD 显示及 Mini 背光产业链相关受益标的，TCL 集团、中微公司、三安光电、瑞丰光电等。 本周核心推荐 立讯精密、卓胜微、生益科技、华正新材、深南电路、沪电股份、鹏鼎控股、顺络电子、大华股份、大族激光、三安光电 维持 买入 黄瑜 0755-82521369 huangyu@csc.com.cn 执业证书编号：S1440517100001 马红丽 0755-23953843 mahongli@csc.com.cn 执业证书编号：S1440517100002 陶胤至 010-85159294 taoyizhi@csc.com.cn 执业证书编号：S1440518110004 研究助理 季清斌 jiqingbin@csc.com.cn 发布日期： 2019 年 08 月 13 日 市场表现 相关研究报告 19.08.06 5G 创新带动行业中长期拐点向上，建议关注射频等半导体国产化机会 19.07.29 5G 手机批量上市，5G 创新与进口替代在高景气度支撑下持续演绎 19.07.22 科创板开板助力高端元器件国产替代，华为手机出货预期再度上调 19.07.15 循行业景气，配置中报高成长的细分领域和公司 电子 股票报告网整理http://www.nxny.com 1 电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、一周行情回顾 图 1：电子行业相关重要指数涨跌幅情况 代码名称周报点周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅000001.SH上证综指2774.75-3.25%-5.38%11.26%399001.SZ深证成指8795.18-3.74%-5.70%21.48%399006.SZ创业板指1507.71-3.15%-3.99%20.57%000300.SH沪深3003633.53-3.04%-5.26%20.69%801080.SI电子(申万)2535.08-3.81%-6.12%26.59%SOX.GI费城半导体指数1491.260.19%-3.32%29.09%TWSE020台湾电子指数431.13-0.20%-2.99%11.12%TWSE071台湾半导体指数173.230.30%-2.54%14.68% 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 图 2：电子行业每周股价涨幅前十五名 16.99%15.19%10.76% 10.69% 10.33%7.37%7.34%6.64%6.42%5.48%4.92%4.29%4.08%3.29%3.03%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%每周涨幅前十五 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 图 3：电子行业每周股价跌幅前十五名 14.54%12.99% 12.90% 12.75% 12.46% 12.22% 11.60% 11.38% 10.95% 10.64% 10.59% 10.59% 10.57% 10.50% 10.44%0%2%4%6%8%10%12%14%16%每周跌幅前十五 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 股票报告网整理http://www.nxny.com 2 电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二、重点公司估值表 表 1：核心推荐与关注公司估值（股价取 20190809 收盘价） 1819E20E21ETTM1819E20E21ETTM1819E20E21ETTM立讯精密买入20.9927.239.149.061.231.30.510.730.921.140.584129231836三环集团买入19.0013.214.518.323.913.00.760.831.051.370.752523181425顺络电子买入20.744.85.77.19.44.70.600.710.881.170.583529241836三安光电买入10.3828.325.430.033.024.80.690.620.740.810.611517141317大华股份买入14.1825.328.437.148.226.00.840.951.241.610.87171511916生益科技买入20.0410.013.017.222.911.80.440.570.761.010.524635272039深南电路买入115.507.09.111.214.68.92.062.683.304.302.625643352744沪电股份买入18.505.78.911.514.86.60.330.520.670.860.385636282248大族激光买入26.8717.215.320.526.215.