人民币国际化发展趋势与 香港作为国际金融中心的机遇与挑战

人民币国际化发展趋势与香港作为国际金融中心的机遇与挑战 IMINo. 2409 更多精彩内容请登陆 http://www.imi.org.cn/微博·Weibo微信·WeChat研 究 报 告人民币国际化发展趋势与香港作为国际金融中心的机遇与挑战中国人民大学国际货币研究所2024 年 7 月0课题组成员主编：涂永红编委：苗青、王晨曦、陈昭晶、王景业、陆高飞、崔甜甜、安然1摘要本研究报告深入剖析了人民币国际化的进程及其对香港作为国际金融中心及关键人民币离岸市场的影响。报告分为三个核心章节：人民币国际化的现状分析、香港作为离岸人民币中心所面临的机遇与挑战、以及针对性的政策建议。人民币国际化是指人民币在国际范围内行使货币功能，逐渐发展成为国际贸易和国际投融资的主要计价结算货币以及重要的官方国际储备货币的过程。根据中国人民大学国际货币研究所（IMI）编制的人民币国际化指数（RII），自 2009 年以来人民币国际化水平的稳步提升，2009年RII 指数仅有 0.02，到 2023 年底，RII 达到 6.32，显示出强劲的发展动能。跨境贸易与直接投资是人民币国际化发展的“基本盘”，2023 年人民币跨境贸易结算和直接投资交易分别贡献了30.17%和 76.37%的增长率。在推进人民币国际化的进程中，香港离岸人民币市场的中心地位仍然稳固，截至 2023 年末，主要离岸人民币市场存款规模约 1.5 万亿元，其中中国香港的人民币存款规模约占离岸人民币使用量的 80%。跨境收付方面，中国内地与中国香港的人民币跨境收付份额大幅领先于排名第二到第四的离岸人民币中心。国有商业银行与香港金融机构积极设立境外分支结构，推动金融产品创新，深耕“一带一路”业务，成为推动跨境人民币业务的主力军。在中国现代化进程中，香港不仅是对外开放的前沿，也是新发展格局的关键动力。面对全球百年未有之大变局，香港既迎来了粤港澳大湾区建设带来的区域经济融合新机遇，也面临着美联储加息背景下人民币低利率优势所吸引的离岸人民币债券发行增长，以及数字货币桥平台（mBridge）为人民币国际化带来的新动力。同时，香港也面临着来自其他金融中心的竞争压力、中美货币政策分化、地缘政治冲突增加的不确定性，以及资本自由流动带来的系统性风险的多重挑战。第三部分提出了一系列政策建议，旨在促进人民币国际化进程和巩固香港的国际金融中心地位。首先，建议在大宗商品计价结算方面取得突破，全面提升人民币的国际货币职能。其次，建议多渠道拓展人民币的使用场景，扩大其网络效应。第三，建议推动大湾区融合发展，巩固香港国际金融中心地位。最后，建议强化跨境人民币业务，提升金融机构的综合服务能力。本报告总结了目前人民币国际化的积极进展，强调了香港作为离岸人民币市场的重要作用。同时，也指出了继续推进人民币国际化所面临的挑战和风险，并提出了具体的政策建议，以期实现人民币国际化的深入发展和香港金融中心地位的进一步巩固。通过政策引导和市场机制的完善，人民币有望在全球货币体系中扮演更加重要的角色，而香港则能够利用其独特的地理和制度优势，继续作为人民币国际化的重要平台。2目录摘要 ..............................................................................................................................................................1第 1 章 人民币国际化现状分析 ................................................................................................................41.1 人民币国际化稳步推进................................................................................................................41.2 香港离岸人民币中心地位稳固...................................................................................................51.3 金融机构成为推动跨境人民币业务主力军...............................................................................6第 2 章 香港作为离岸人民币中心的机遇与挑战 ....................................................................................82.1 重要机遇.......................................................................................................................................82.2 主要挑战.......................................................................................................................................9第 3 章 政策建议 ......................................................................................................................................103.1 在大宗商品计价结算方面突破，全面提升人民币的国际货币职能.....................................103.2 多渠道拓展人民币的使用场景，扩大人民币的网络效应.....................................................103.3 推动大湾区融合发展，巩固香港国际金融中心地位.............................................................113.4 强化跨境人民币业务，提升金融机构综合服务能力.............................................................113第 1 章 人民币国际化现状分析人民币国际化，是指人民币在国际范围内行使货币功能，逐渐发展成为国际贸易和国际投融资的主要计价结算货币以及重要的官方国际储备货币的过程。党的二十大报告提出“有序推进人民币国际化”，强大的货币是金融强国的关键核心要素之一，因此，人民币国际化是我国应对世纪变局、牢牢把握