汽车与零部件行业周报：特朗普当选对特斯拉产业链或将形成利好，小鹏P7+大定达3.15万辆

证券研究报告 行业周报 特朗普当选对特斯拉产业链或将形成利好，小鹏P7+大定达 3.15 万辆 ——汽车与零部件行业周报（2024.11.4-2024.11.8） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 汽车板块涨跌幅+7.29%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，沪深 300 涨跌幅为+5.50%，申万汽车涨跌幅为+7.29%，在 31 个申万一级行业中排名第 8。子板块中，汽车服务+10.25%、汽车零部件+7.74%、摩托车及其他+7.27%、乘用车+6.52%、商用车+6.49%。 行业涨幅前五位公司为骏创科技、威唐工业、山子高科、天汽模、春兴精工，涨幅分别为+76.95%/+49.84%/+47.06%/+46.52%/+40.88%；行业跌幅前五位公司为跃岭股份、金龙汽车、登云股份、春风动力、青岛双星，跌幅分别为-10.41%/-5.74%/-5.32%/-5.18%/-3.87%。 ◼ 本周关注 特朗普当选，特斯拉产业链有望迎来利好。特朗普倡导高关税为本土汽车制造业创造更多就业机会、反对高额补贴电动化。 墨西哥建厂曲线进入北美的整车出口方案或将受限。特朗普倡导高关税政策，其任期内中国汽车就需要额外缴纳 25%关税，目前中国对美国出口整车数量较少，主机厂希望从墨西哥曲线进入美国，比如比亚迪、奇瑞等都有建厂意向，但特朗普直接表示将针对墨西哥工厂生产的中国电动车征收 200%关税，我们认为整车厂通过墨西哥进入北美或将受限。 电动化进程或将减速。拜登上台后力推电动化，《通胀削减法案》为企业提供巨额补贴，吸引各大主机厂及韩国电池厂商在北美建厂，推动了电动车及动力电池本土化生产，而特朗普希望废除该法案，此前在密歇根州竞选时强调内燃机产业重要性。 特斯拉产业链有望受益。我们认为特斯拉产业链有望受益，自 7 月以来马斯克投入高额资金支持特朗普团队，特朗普在胜选演讲中 11 次提到马斯克，我们认为随着特朗普当选，马斯克坚定站队将迎来收获，特朗普承诺在更宽松的监管环境、计划降低公司税和个人税，有望对特斯拉等马斯克旗下的企业运营产生积极影响。此外，特朗普若取消电动汽车的高额补贴，虽然对整体电动车市场不利，但对于占据市场主导地位的特斯拉，或许反而可以巩固市场领先地位。 小鹏发布首款 AI 汽车 P7+，起售价 18.68 万元，比预售价低 2.3 万元，截至发布当晚 24 时，大定达到 3.15 万辆。全系标配图灵 AI 高阶智驾。小鹏受益新车型周期带动，MONA M03 热销，连续两月订单超 2 万，P7+再破小鹏汽车订单增速记录，我们认为有望为小鹏接下来的销量表现贡献较大增量。 中汽协发布月度销量数据，10 月汽车销量 305 万辆、同比+7%。2024年 10 月汽车销量 305.3 万辆，环比+8.7%、同比+7.0%；乘用车销量275.5 万辆，环比+9.1%、同比+10.7% ；商用车销量 29.8 万辆，环比+5.0%、同比-18.3%；新能源汽车销量 143.0万辆，环比+11.1%，同比+49.6%，渗透率为 46.8%。 [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC 编号: S0870523100003 分析师: 李煦阳 E-mail: lixuyang@shzq.com SAC 编号: S0870523100001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《9 月中国品牌对欧盟出口量高增，中国新能源车厂加速海外布局》 ——2024 年 10 月 29 日 《10 月车市有望延续回暖趋势，比亚迪海豹 06GT 上市》 ——2024 年 10 月 23 日 《整体销量平淡，燃气重卡销量滑坡，新能源重卡持续高增》 ——2024 年 10 月 21 日 -25%-20%-14%-9%-3%2%8%13%19%11/2301/2403/2406/2408/2410/24汽车沪深3002024年11月12日行业周报 ◼ 投资建议 1）乘用车整车建议关注发力混动和海外市场的标的：比亚迪、长城汽车、长安汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车电动化/智能化相关标的：银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气； ②汽车轻量化及其他相关标的：凌云股份、亚太科技、博俊科技、万丰奥威、豪能股份。 ◼ 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 [Table_RiskWarning] 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 行情回顾 ..................................................................................... 4 2 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 2.1 月度产销（2024-09） ...................................................... 6 2.2 原辅材料价格.................................................................... 7 3 近期行业/重点公司动态 .............................................................. 9 3.1 近期行业主要动态 ............................................................ 9 3.2 近期重点公司动态 ............................................................ 9 4 投资建议 ................................................................................... 11 5 风险提示 ................................................................................... 11 图 图 1：申万一级行业涨跌幅比较 ............................................. 4 图 2：汽车月度销量（单位：万辆、%） ............................... 6 图 3：乘用车月度销量（单位：万辆、%） ........