交通运输行业：利好不断催化，积极布局航空

请务必阅读正文之后的重要声明部分交通运输证券研究报告/行业定期报告2024 年 12 月 07 日评级：增持（维持）分析师：杜冲执业证书编号：S0740522040001Email：duchong@zts.com.cn分析师：李鼎莹执业证书编号：S0740524080001Email：lidy@zts.com.cn基本状况上市公司数124行业总市值(亿元)33,079.27行业流通市值(亿元)31,587.08行业-市场走势对比相关报告1、《预期有所改善，持续看好航空》2024-11-302、《免签扩圈利好国际恢复，持续推荐航空投资机会》2024-11-233、《运力持续恢复，重点推荐华夏航空》2024-11-17报告摘要板块涨跌幅：本周交运板块上涨 3.3%，表现优于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为铁路指数(6.8%)、航空指数(3.9%)、公路指数(3.8%)；仅快递指数(-0.9%)下跌。航空机场板块中涨幅前三的分别为海航控股(12.1%)、中国东航(3.4%)、南方航空(3.1%)；仅中信海直(-4.9%)、华夏航空(-3.6%) 下跌。航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比增减不一。1）12 月 2 日-12 月 6 日，日均执飞航班量：南方航空 2096.00 架次，周环比增加 0.42%；东方航空 2128.80 架次，周环比减少 2.40%；国航 1488.80 架次，周环比减少 0.81%；春秋航空 449.00架次，周环比增加 1.45%；吉祥航空 322.20 架次，周环比减少 2.53%；海南航空 707.40架次，周环比增加 1.06%；华夏航空 349.80 架次，周环比增加 1.39%。2）12 月 2日-12 月 6 日，平均飞机利用率：南方航空 7.40 小时/日，周环比减少 2.63%；东方航空 7.30 小时/日，周环比减少 3.95%；国航 7.20 小时/日，周环比减少 2.70%；春秋航空 8.00 小时/日，周环比增加 1.27%；吉祥航空 7.50 小时/日，周环比减少 2.60%；海南航空8.10 小时/日，周环比减少1.22%；华夏航空6.90 小时/日，周环比增加2.99%。机场：国内航线、国际航线周环比增减不一。1）12 月 2 日-12 月 6 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场 978.40 架次，周环比减少 0.79%；北京首都机场 904.20 架次，周环比减少 0.26%；广州白云机场 1101.20 架次，周环比增加0.20%；厦门高崎机场 426.40 架次，周环比减少 5.63%；上海浦东机场 755.60 架次，周环比减少 2.52%；上海虹桥机场 707.80 架次，周环比减少 0.37%。2）12 月 2 日-12 月 6 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场 102.00 架次，周环比增加 6.57%；北京首都机场 183.00 架次，周环比增加 0.39%；广州白云机场 227.80架次，周环比减少 0.15%；厦门高崎机场 51.40 架次，周环比减少 0.33%；上海浦东机场 420.60 架次，周环比减少 0.37%；上海虹桥机场 16.00 架次，与上周持平。投资建议：航空持续上涨，建议积极布局。本周，航空板块上涨 3.9%，涨幅超沪深300 及上证指数。整体看，受益于免签政策加码、国际航线持续恢复、航空煤油价格下跌等因素，航司的飞机利用率有望提升，航油成本压力缓解，单位 ASK 成本有望下降，航司业绩表现或持续改善。随着春运旺季来临，航空板块有望迎新一轮催化，建议积极布局。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航，建议关注上海机场、白云机场、中信海直。风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1 重点标的..................................................................................................................52 航空机场数据跟踪....................................................................................................62.1 航空............................................................................................................... 62.2 机场............................................................................................................. 123 本周交运板块及个股表现.......................................................................................21风险提示................................................................................................................... 22图表目录图表 1 ：民航客运量:当月值......................................................................................6图表 2 ：民航旅客周转量:当月值.............................................................................. 6图表 3 ：民航货邮运输量:当月值.............................................................................. 6图表 4 ：民航货邮周转量:当月值.............................................................................. 6图表 5 ：民航正班客座率:当月值.............................................................................. 7图表 6 ：南方航空:客座率:当月值.............................................................................7图表 7 ：东方航空:客座率:当月值...........