中国新能源汽车每周图评：2024年第51周：新能源车渗透率为45%；新能源车/燃油车经销商价格折扣环比收窄/扩大

证券研究报告 Research | Equity 侯雪婷 +86(21)2401-8694 | tina.hou@goldmansachs.cn 高盛（中国）证券有限责任公司 徐文韬 +86(21)2411-8018 | olivia.xu@goldmansachs.cn 高盛（中国）证券有限责任公司 胡星羽 +86(21)2401-8792 | sylvia.hu@goldmansachs.cn 高盛（中国）证券有限责任公司比亚迪集团/特斯拉中国/理想汽车的销量排名前三o位，市场份额分别为31%/6%/5%。 蔚来/问界/零跑的市场份额升幅最大，环比分别上o升0.5个/0.4个/0.2个百分点；比亚迪集团/吉利银河/广汽埃安的市场份额降幅最大，环比分别下降2.0个/0.2个/0.1个百分点。 汽车以旧换新补贴申请量跟踪： n截至12月9日，商务部汽车以旧换新信息平台收到o的汽车报废更新补贴申请突破244万份。 11月19日至12月9日期间的日均申请量为2.10万份o（而据商务部上一次新闻发布会披露，11月8日至11月18日期间的日均申请量为2.73万份）。 2024年第52周值得重点关注的事件： n2024年底前：据汽车之家报道，腾势N9或将正式o上市。 新能源汽车品牌订单量： n12月16日至12月22日期间理想/小米的日均订单量o分别为2,000/1,000辆。 新能源汽车厂商建议零售价跟踪： n2024年12月24日 | 7:15PM CST中国新能源汽车每周图评 2024年第51周：新能源车渗透率为45%；新能源车/燃油车经销商价格折扣环比收窄/扩大基本观点：新能源汽车渗透率降至45%，汽车以旧换新补贴政策将于12月31日终止。 我们将反映每周乘用车市场表现的最热门图表精选汇编为以下几类：(1) 乘用车和新能源汽车行业单周上险量和渗透率；(2) 主要新能源汽车品牌的单周上险量和市场份额；(3) 值得重点关注的事件；(4) 新能源汽车品牌订单量；(5) 新能源汽车厂商建议零售价跟踪；(6) 新能源汽车和燃油车经销商价格折扣跟踪；(7) 上游电池价格动态。 本周重要数据概览： 主要行业趋势： n乘用车单周上险量为66.9万辆，较上周的66.6万辆o环比增长0.5%。 新能源汽车单周上险量为30.3万辆，较上周的31.6o万辆环比下降4.1%。 新能源汽车渗透率为45.3%，较上周的47.4%下降o2.2个百分点。 主要品牌趋势： n蔚来/问界/方程豹的销量增长最为强劲，环比分别o增长23%/15%/14%。 高盛与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明和其他重要信息，见信息披露附录，或参阅www.gs.com/research/hedge.html。 由非美国附属公司聘用的分析师不是美国FINRA的注册/合格研究分析师。 据我们观察，2024年第51周无新能源车型的厂商建议零售价出现下调。 o今年以来共有94款新能源车型降价，平均降幅为8%。 o新能源汽车经销商价格折扣跟踪： n截至12月23日，新能源汽车经销商价格较厂商建议零售价的平均折扣幅度为7.54%，而截至12月16日为7.79%。奇o瑞QQ冰淇淋/吉利银河L7/上汽通用别克微蓝6的折扣幅度从12月16日的19%/10%/18%收窄至12月23日的17%/8%/16%。 截至12月23日，新能源汽车经销商价格较厂商建议零售价的平均折扣幅度（不含直销品牌*）为9.01%，而截至12月o16日为9.31%。 截至12月23日，比亚迪经销商价格较厂商建议零售价的平均折扣幅度为2.35%，而截至12月16日为3.07%。比亚迪o元Plus的折扣幅度从12月16日的1%扩大至12月23日的2%。比亚迪宋Pro/e3的折扣幅度从12月16日的18%收窄至12月23日的0%。 燃油车经销商价格折扣跟踪： n截至12月23日，燃油车经销商价格较厂商建议零售价的平均折扣幅度为21.08%，而截至12月16日为20.72%。一汽o奥迪A4L/Q5L/Q3的折扣幅度从12月16日的19%/19%/20%扩大至12月23日的38%/36%/37%。宝马5系/X5/X3的折扣幅度从12月16日的29%/16%/32%收窄至12月23日的26%/13%/29%。 上游电池价格动态： n电池级碳酸锂价格环比下降0.8%至人民币7.64万元/吨，较2023年四季度和2024年一/二/三季度均价下降o48%/26%/29%/6%。 方形磷酸铁锂电池价格为人民币0.350元/Wh，环比持平，较2023年四季度和2024年一/二/三季度均价下降o23%/9%/6%/2%。 方形镍钴锰三元锂电池价格为人民币0.445元/Wh，环比持平，较2023年四季度和2024年一/二/三季度均价下降o18%/7%/4%/1%。2024年12月24日 2Goldman Sachs中国新能源汽车每周图评 行业概览 2024年第51周（12月16日至12月22日）主要行业趋势： 乘用车单周上险量为66.9万辆，较上周的66.6万辆环比增长0.5%。 n新能源汽车单周上险量为30.3万辆，较上周的31.6万辆环比下降4.1%。 n新能源汽车渗透率为45.3%，较上周的47.4%下降2.2个百分点。 n 图表 1: 2024年第51周中国新能源汽车市场指标 Note on the barometer: Green area refers to strong wow growth (above 2/3 historical wow level); yellow area refers to moderate wow growth (between 1/3-2/3 historical wow level); red area refers to weak wow growth (below 1/3 historical wow level); black needles refer to current period, grey needles refer to previous period. 资料来源：新闻报道, 高盛全球投资研究部整理数据2024年12月24日 3Goldman Sachs中国新能源汽车每周图评 品牌概览 2024年第51周（12月16日至12月22日）主要品牌趋势： 蔚来/问界/方程豹的销量增长最为强劲，环比分别增长23%/15%/14%。 n比亚迪集团/特斯拉中国/理想汽车的销量排名前三位，市场份额分别为31%/6%/5%。 n蔚来/问界/零跑的市场份额升幅最大，环比分别上升0.5个/0.4个/0.2个百分点；比亚迪集团/吉利银河/广汽埃安的市场份额n降幅最大，环比分别下降2.0个/0.2个/0.1个百分点。 图表 2: 新能源汽车品牌销量概览 YoY data for Galaxy is NA, because weekly volume was not released durin