中国新能源汽车每周图评：2024年第52周：新能源车渗透率为47%；新能源车/燃油车经销商价格折扣环比扩大

证券研究报告 Research | Equity 侯雪婷 +86(21)2401-8694 | tina.hou@goldmansachs.cn 高盛（中国）证券有限责任公司 徐文韬 +86(21)2411-8018 | olivia.xu@goldmansachs.cn 高盛（中国）证券有限责任公司 胡星羽 +86(21)2401-8792 | sylvia.hu@goldmansachs.cn 高盛（中国）证券有限责任公司位，市场份额分别为27%/6%/5%。 极氪/蔚来/小鹏的市场份额升幅最大，环比分别上o升1.3个/1.2个/1.0个百分点；比亚迪集团/吉利银河/零跑的市场份额降幅最大，环比分别下降4.3个/0.3个/0.3个百分点。 汽车以旧换新补贴申请量跟踪： n截至12月19日，商务部汽车以旧换新信息平台收o到的汽车报废更新补贴申请突破270万份。 12月10日至12月19日期间的日均申请量为2.60万o份（而据商务部上一次新闻发布会披露，11月19日至12月9日期间的日均申请量为2.10万份）。 2025年第1周值得重点关注的事件： n1月1日：新能源汽车厂商发布月度销量数据。 o1月5日：智界R7增程版将开启交付。 o新能源汽车品牌订单量： n12月23日至12月29日期间腾势/小米的日均订单量o分别为929辆/1,429辆。 新能源汽车厂商建议零售价跟踪： n据我们观察，2024年第52周有1款新能源车型的厂o2025年1月2日 | 9:04AM CST中国新能源汽车每周图评 2024年第52周：新能源车渗透率为47%；新能源车/燃油车经销商价格折扣环比扩大基本观点：年底价格竞争加剧，经销商价格折扣扩大。 我们将反映每周乘用车市场表现的最热门图表精选汇编为以下几类：(1) 乘用车和新能源汽车行业单周上险量和渗透率；(2) 主要新能源汽车品牌的单周上险量和市场份额；(3) 值得关注的重要事件；(4) 新能源汽车品牌订单量；(5) 新能源汽车厂商建议零售价跟踪；(6) 新能源汽车和燃油车经销商价格折扣跟踪；(7) 上游电池价格动态。 本周重要数据概览： 主要行业趋势： n乘用车单周上险量为62.9万辆，较上周的66.9万辆o环比下降6.0%。 新能源汽车单周上险量为29.4万辆，较上周的30.3o万辆环比下降3.0%。 新能源汽车渗透率为46.7%，较上周的45.3%上升o1.4个百分点。 主要品牌趋势： n乐道/极氪/小鹏的销量增长最为强劲，环比分别增o长101%/68%/36%。 比亚迪集团/特斯拉中国/理想汽车的销量排名前三o 高盛与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明和其他重要信息，见信息披露附录，或参阅www.gs.com/research/hedge.html。 由非美国附属公司聘用的分析师不是美国FINRA的注册/合格研究分析师。 商建议零售价出现下调：比亚迪于12月26日上市的2025款腾势D9纯电版降价人民币7,000元（降幅为1.7%）。 今年以来共有95款新能源车型降价，平均降幅为8%。 o新能源汽车经销商价格折扣跟踪： n截至12月31日，新能源汽车经销商价格较厂商建议零售价的平均折扣幅度为7.92%，而截至12月23日为7.54%。奔o驰E350eL/EQE/EQE SUV的折扣幅度从12月23日的25%/28%/27%扩大至12月31日的28%/33%/33%。 截至12月31日，新能源汽车经销商价格较厂商建议零售价的平均折扣幅度（不含直销品牌*）为9.46%，而截至12月o23日为9.01%。 截至12月31日，比亚迪经销商价格较厂商建议零售价的平均折扣幅度为3.18%，而截至12月23日为2.35%。宋Plus oEV/汉EV/宋Pro的折扣幅度从12月23日的0%/0%/4%扩大至12月31日的8%/5%/8%。 燃油车经销商价格折扣跟踪： n截至12月23日，燃油车经销商价格较厂商建议零售价的平均折扣幅度为21.08%，而截至12月16日为20.72%。上汽o通用昂科威/吉利缤越/上汽大众帕萨特的折扣幅度从12月23日的14%/4%/20%扩大至12月31日的21%/11%/24%。奇瑞捷豹路虎-捷豹XEL/捷豹XFL的折扣幅度从12月23日的47%/44%收窄至12月31日的30%/32%。 上游电池价格动态： n电池级碳酸锂价格环比下降0.7%至人民币7.59万元/吨，较2023年四季度和2024年一/二/三季度均价下降o48%/26%/29%/7%。 方形磷酸铁锂电池价格为人民币0.350元/Wh，环比持平，较2023年四季度和2024年一/二/三季度均价下降o23%/9%/6%/2%。 方形镍钴锰三元锂电池价格为人民币0.445元/Wh，环比持平，较2023年四季度和2024年一/二/三季度均价下降o18%/7%/4%/1%。2025年1月2日 2Goldman Sachs中国新能源汽车每周图评 行业概览 2024年第52周（12月23日至12月29日）主要行业趋势： 乘用车单周上险量为62.9万辆，较上周的66.9万辆环比下降6.0%。 n新能源汽车单周上险量为29.4万辆，较上周的30.3万辆环比下降3.0%。 n新能源汽车渗透率为46.7%，较上周的45.3%上升1.4个百分点。 n 图表 1: 2024年第52周中国新能源汽车市场指标 Note on the barometer: Green area refers to strong wow growth (above 2/3 historical wow level); yellow area refers to moderate wow growth (between 1/3-2/3 historical wow level); red area refers to weak wow growth (below 1/3 historical wow level); black needles refer to current period, grey needles refer to previous period. 资料来源：新闻报道, 高盛全球投资研究部整理数据2025年1月2日 3Goldman Sachs中国新能源汽车每周图评 品牌概览 2024年第52周（12月23日至12月29日）主要品牌趋势： 乐道/极氪/小鹏的销量增长最为强劲，环比分别增长101%/68%/36%。 n比亚迪集团/特斯拉中国/理想汽车的销量排名前三位，市场份额分别为27%/6%/5%。 n极氪/蔚来/小鹏的市场份额升幅最大，环比分别上升1.3个/1.2个/1.0个百分点；比亚迪集团/吉利银河/零跑的市场份额降幅n最大，环比分别下降4.3个/0.3个/0.3个百分点。 图表 2: 新能源汽车品牌销量概览 YoY data for Galaxy is NA, because weekly volume was not