证券及多元金融行业24Q4持仓报告：证券、多元金融行业持仓比边际下滑

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 非银行金融 2025 年 01 月 25 日 证券及多元金融行业 24Q4 持仓报告 推荐 （维持） 证券、多元金融行业持仓比边际下滑 华创证券研究所 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 联系人：刘潇伟 邮箱：liuxiaowei@hcyjs.com 数据口径：我们取剔除指数型基金后其他主动型公募基金重仓持仓数据。 行业整体：券商持仓数据明显回落，多元金融持仓比有所降低。2024Q4 证券行业持仓比例降至 0.50%（环比-0.14pct），多元金融板块持仓比例降至 0.13%（环比-0.07pct）。由于9 月末市场快速反弹，券商板块持仓比例有明显提升，11 月以来市场整体震荡，公募基金持仓配置中有一定止盈。 图表 1 公募基金行业持仓数据一览 资料来源：Wind，华创证券 注：2023Q1、2024Q1 及 2024Q3 取重仓持股数据，其他季度取全部持仓数据。 证券行业：减配个股集中在东财、中信、华泰，大多为 Q3 增配个股。其中东财持仓比0.069%（环比-0.098pct），华泰证券 0.11%（环比-0.055pct），中信证券 0.10%（环比-0.042pct），三者合计减配 0.19pct，券商板块其他个股总体有所增持。主要是国泰君安持仓比提升至0.077%（环比+0.047pct）。 证券及多元金融行业 24Q4 持仓报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 图表 2 券商板块持仓比例变化（2015Q4~2024Q4） 资料来源：Wind，华创证券 多元金融板块：持仓比降低主要是港交所持仓比例降低所致。24Q4 港交所持仓比例降至0.041%（环比-0.055pct），此外海南华铁持仓比例降至 0.011%（环比-0.023pct），江苏金租持仓比例提升至 0.062%（环比+0.016pct）。 图表 3 多元金融板块持仓比例变化（2015Q4~2024Q4） 资料来源：Wind，华创证券 投资建议：受益于市场景气度回升，券商板块持仓比相较 Q2 有明显提升，边际环比出现小幅回落，目前相比于 2023Q4 水平仍有一定距离。未来板块配置空间或主要取决于市场景气度能否持续回暖。建议围绕行业景气度回暖的主线，配置具备业绩弹性的券商标的，推荐顺序：中金 H、国君、中信、华泰、方正、东方、湘财、西部，建议关注：2015Q4 2016Q4 2017Q4 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 环比变化华泰证券0.169%0.123%0.103%0.525%0.428%0.059%0.120%0.093%0.139%0.113%0.089%0.166%0.111% -0.055%中信证券0.210%0.194%0.189%0.705%0.615%0.151%0.190%0.191%0.179%0.088%0.052%0.142%0.100% -0.042%国泰君安0.078%0.084%0.028%0.125%0.062%0.015%0.036%0.002%0.035%0.005%0.004%0.030%0.077%0.047%东方财富0.414%0.036%0.095%0.586%0.219%0.598%1.283%0.547%0.161%0.129%0.053%0.167%0.069% -0.098%中国银河0.003%0.000%0.000%0.025%0.005%0.007%0.003%0.050%0.033%0.026%0.028%0.040%0.012%招商证券0.082%0.025%0.019%0.025%0.009%0.016%0.003%0.008%0.007%0.006%0.005%0.008%0.018%0.010%广发证券0.041%0.138%0.056%0.034%0.015%0.007%0.231%0.060%0.010%0.023%0.003%0.018%0.015% -0.003%浙商证券0.000%0.000%0.001%0.002%0.001%0.004%0.002%0.001%0.003%0.005%0.015%0.011%国联证券0.004%0.006%0.017%0.008%0.002%0.005%0.005%0.011%0.006%湘财股份0.000%0.000%0.000%0.004%0.004%中信建投0.013%0.014%0.005%0.002%0.001%0.002%0.000%0.002%0.004%0.001%海通证券0.030%0.004%0.018%0.101%0.175%0.003%0.015%0.001%0.036%0.005%0.001%0.002%0.003%0.001%东兴证券0.018%0.018%0.001%0.006%0.002%0.000%0.002%0.003%0.002%东吴证券0.011%0.029%0.000%0.014%0.005%0.000%0.003%0.001%0.011%0.003%0.000%0.002%0.002%0.000%华鑫股份0.010%0.001%0.001%0.002%0.002%东方证券0.016%0.016%0.008%0.002%0.001%0.006%0.061%0.032%0.012%0.004%0.004%0.008%0.002% -0.006%长江证券0.013%0.029%0.001%0.011%0.004%0.001%0.003%0.001%0.000%0.000%0.000%0.002%0.002%国信证券0.032%0.004%0.001%0.001%0.003%0.000%0.000%0.002%0.001%0.000%国元证券0.052%0.015%0.001%0.000%0.001%0.000%0.000%0.002%0.001%0.001%0.002%0.001% -0.001%中信建投证券0.002%0.000%0.000%0.000%0.000%0.000%0.000%0.001%0.000%华安证券0.001%0.000%0.001%0.001%0.000%0.002%0.001% -0.001%财通证券0.000%0.000%0.000%0.001%0.012%0.002%0.001%0.003%0.000% -0.003%山西证券0.023%0.042%0.000%0.000%0.000%0.000%0.000%0.000%0.000%0.000%太平洋0.019%0.000%0.000%0.000%0.004%0.002%0.000%0.000%0.000%中泰证券0