还有哪些云待重估？

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报 20250216 还有哪些云待重估？ 2025 年 02 月 16 日 ⚫ 市场回顾 本周（2.10-2.14）沪深 300 指数上涨 1.19%，中小板指数上涨 1.45%，创业板指数上涨 1.88%，计算机（中信）板块上涨 7.81%。板块个股涨幅前五名分别为：优刻得-W、数据港、依米康、拓维信息、深信服；跌幅前五名分别为：海科 B、汇金科技、全志科技、方正科技、乐鑫科技。 ⚫ 行业要闻 ➢ 字节：豆包提出全新稀疏模型架构 UltraMem 推理成本较 MoE 最高可降 83%。 ➢ OpenAI：计划在未来几周内发布 GPT-4.5 模型 未来将推出整合多项技术的 GPT-5。 ⚫ 公司动态 ➢ 新大陆：2 月 11 日消息，公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份 2,109,908 股，约占公司当前总股本的 0.20%，最高成交价为 20.85 元/股，最低成交价为 20.59 元/股，成交金额为 4,374.69 万元（不含交易费用）。 ➢ 云创数据：2 月 13 日消息，公司于 2025 年 2 月 11 日收到国家知识产权局颁发的《发明专利证书》2 项，：基于大语言模型的连续问答方法、装置及电子设备和一种基于强化学习的动态提示词示例召回方法及系统。 ⚫ 本周观点 DeepSeek 开源给予了云服务厂商低门槛部署世界级 AI 重要应用，云服务企业又能弥补 DeepSeek 自身算力紧缺与大规模用户服务部署难题，云服务厂商市场需求有望迎来广阔机遇，政务云作为重要细分领域有望加速发展；SaaS 龙头凭借自身深刻的行业理解与 AI 的结合，迎来重估机遇；智算引领数据中心发展新浪潮，AIDC 长期前景广阔。 建议重点关注：1）公有云：金山云、优刻得等；2）边缘云：顺网科技、网宿科技；3）混合云服务商：深信服、青云科技；4）政务云：太极股份、深桑达等；4）垂直行业 SaaS：三六零、广联达、金山办公、萤石网络、软通动力、科大讯飞、石基信息等。 ⚫ 风险提示 ➢ 政策落地不及预期；AI 算力技术路线变化存在不确定性；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 分析师 郭新宇 执业证书： S0100518120001 邮箱： guoxinyu@mszq.com 相关研究 1.DeepSeek 系列报告：AI 编程或为 B 端最先崛起的 AI 应用-2025/02/13 2.计算机行业动态报告：DeepSeek 系列报告之 AI+教育-2025/02/12 3.计算机行业深度报告：为什么 DeepSeek 最先激活方向是 SaaS-2025/02/11 4.计算机行业点评：豆包开源视频大模型激活每个摄像头-2025/02/11 5.计算机行业深度研究：为什么 DeepSeek 最受益方向是云产业链-2025/02/09 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 SaaS 龙头：AI 与深刻行业理解融合，迎来重估机遇 ................................................................................................................. 3 1.2 政务云：大模型平权拉动云计算需求，景气度有望提升 ........................................................................................................... 6 1.3 AIDC：智算引领数据中心发展新浪潮 ........................................................................................................................................... 8 1.4 投资建议 .............................................................................................................................................................................................. 9 2 行业新闻 .............................................................................................................................................................. 10 3 公司新闻 .............................................................................................................................................................. 11 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 12 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 14 插图目录 .......................................................................................................................