电子行业周报：2024年中芯国际营收首破80亿美元，2月电视面板价格维持上涨趋势

2024年中芯国际营收首破80亿美元,2月电视面板价格维持上涨趋势证券研究报告平安证券研究所 TMT团队2025年2月17日请务必阅读正文后免责条款电子行业 强于大市（维持）分析师：付强S1060520070001(证券投资咨询)邮箱: FUQIANG021@pingan.com.cn徐勇S1060519090004(证券投资咨询)XUYONG318@pingan.com.cn核心摘要 行业要闻及简评：1）中芯国际发布业绩预告，2024年营收首破80亿美元。中芯国际发布2024年业绩预告，根据其投资者关系活动记录表，全年预计实现收入80.30亿美元，毛利率18.0%，经营利润4.74亿美元，归属于公司的应占利润为4.93亿美元，资本开支73.26亿美元。此外，公司给出2025年一季度业绩指引：销售收入预计环比增长6%-8%，毛利率预计19%-21%。2）TrendForce：2月电视面板价格上扬，显示器面板价格出现微变。2月份，电视面板需求仍维持稳定，但在美国新任总统就任后，关税问题的隐忧也逐渐浮上台面。虽然因为国内以旧换新政策的支撑，大部分的品牌客户在4Q24至1Q25都能维持较强的采买动能，但势必也多少反映了关税实施前提前备货的需求，因此短时间内关税问题还没有带来显著冲击，面板价格也因需求仍维持在稳定强劲的水平下，而可望持续获得上涨的支撑。预计2月份32”上涨0.5美元，43”上涨1美元，50”持平，55”与65”上涨1美元，75”上涨3美元。。3）Omdia：2024年全球智能手机出货量反弹，增长7.1%，行业迎来复苏。根据Omdia报告，4Q24全球智能手机出货量达到3.28亿部，同比增长2.8%，智能手机市场连续五个季度实现同比增长。2024年全年的总出货量攀升至12.23亿部，与2023年的11.42亿部相比增长了7.1%，标志着该行业正在稳步复苏。 一周行情回顾：上周，美国费城半导体指数有所上涨，中国台湾半导体指数有所下跌。2月14日，美国费城半导体指数为5160.90，周涨幅为3.03%，中国台湾半导体指数为654.02，周跌幅为4.37%。 投资建议：当前，半导体制造国产替代趋势明确，自主可控主旋律延续，利好半导体制造和设备；此外，各大厂在AI终端方面持续投入，具备AI性能的芯片不断推陈出新，有望驱动新一轮换机需求，建议关注。推荐中微公司、拓荆科技、澜起科技、晶合集成、京东方A、莱特光电、芯动联科等。 风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。行业要闻及简评32020年1月10日中芯国际发布业绩预告，2024年营收首破80亿美元中芯国际发布2024年业绩预告，根据其投资者关系活动记录表，全年预计实现收入80.30亿美元，毛利率18.0%，经营利润4.74亿美元，归属于公司的应占利润为4.93亿美元，资本开支73.26亿美元。此外，公司给出2025年一季度业绩指引：销售收入预计环比增长6%-8%，毛利率预计19%-21%。资料来源：iFind，平安证券研究所4Q24中芯国际业绩预告情况行业要闻及简评42020年1月10日TrendForce：2月电视面板价格上扬，显示器面板价格出现微变2月份，电视面板需求仍维持稳定，但在美国新任总统就任后，关税问题的隐忧也逐渐浮上台面。虽然因为国内以旧换新政策的支撑，大部分的品牌客户在4Q24至1Q25都能维持较强的采买动能，但势必也多少反映了关税实施前提前备货的需求，因此短时间之内关税问题暂时还没有带来太显著的冲击，面板价格也因为需求仍维持在稳定强劲的水平下，而可望持续获得上涨的支撑。目前预估2月份电视面板价格走势，32”预估上涨0.5美元，43”上涨1美元，50”持平，55”与65”上涨1美元，75”上涨3美元。预估MNT面板需求将逐月转强，Q1整体出货有机会较去年Q4季增0.5%，虽然是传统淡季但仍维持不错的需求动能，主要的原因仍是电视需求明显转强之下，产能的排挤效应让品牌客户不得不也开始增强备货，加上电视面板价格上涨，面板厂也开始酝酿涨价氛围下，更有机会加大品牌客户提前备货的力度。2月份，预期Open Cell面板有空间率先反映微幅上涨0~0.1美元，面板模块则仍维持全面持平态势。资料来源：TrendForce，平安证券研究所4Q24与1Q25各类DRAM产品价格行业要闻及简评52020年1月10日Omdia：2024年全球智能手机出货量反弹，增长7.1%，行业迎来复苏根据Omdia最新发布的智能手机初步出货量报告，4Q24全球出货量达到3.28亿部，同比增长2.8%。这一增长使智能手机市场连续五个季度实现同比增长。2024年全年的总出货量攀升至12.23亿部，与2023年的11.42亿部相比增长了7.1%，标志着该行业正在稳步复苏。4Q24，苹果公司推出新款iPhone 16系列，引领了全球智能手机出货量，这也是第四季度的典型特征。Q3发布的iPhone 16系列推动iPhone在Q4的全球出货量达到7710万部。虽然iPhone 16系列的季度出货量超过了上一代产品，但苹果公司的整体出货量仍比上年同期有所下降，比4Q23的7810万部减少了100万部。2024年全年，苹果的出货量为2.25亿部，比2023年的2.29亿部下降了1.4%。资料来源：Omdia，平安证券研究所全球前十大手机厂商出货量情况@2024（百万部）一周行情回顾——指数涨跌幅 上周，美国费城半导体指数有所上涨，中国台湾半导体指数有所下跌。2月14日，美国费城半导体指数为5160.90，周涨幅为3.03%，中国台湾半导体指数为654.02，周跌幅为4.37%。2024年年初以来费城半导体指数表现2024年年初以来中国台湾半导体指数表现资料来源：iFind，平安证券研究所2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,500200300400500600700800一周行情回顾——指数涨跌幅 上周，申万半导体指数下跌0.06%，跑输沪深300指数1.24个百分点；自2024年年初以来，半导体行业指数上涨31.73%，跑赢沪深300指数16.93个百分点。2024年初以来半导体行业指数相对表现上周半导体及其他电子行业指数涨跌幅表现资料来源：iFind，平安证券研究所-40.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.00沪深300申万半导体相对涨跌幅0.27%-0.06%-0.25%2.12%0.35%0.49%-1.56%1.19%-2%-2%-1%-1%0%1%1%2%2%3%电子半导体其他电子Ⅱ元件光学光电子消费电子电子化学品Ⅱ沪深300一周行情回顾——上市公司涨跌幅 上周，半导体行业161只A股成分股中，71只股价上涨，1只持平，89只下跌，其中，利扬芯片位居榜首，涨幅为20.83%，唯捷创芯紧随其后，涨幅为20.04%。上周半导体行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10位跌幅前10位序号证券名称涨跌幅（%）PETTM序号证券名称涨跌幅（%）PETTM1利扬芯片20.83 -243.27 1