农林牧渔行业周报：25年1月能繁母猪存栏环比下滑，25年中央一号文件发布

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 农林牧渔 25 年 1 月能繁母猪存栏环比下滑，25 年中央一号文件发布 农林牧渔行业周报（20250216-20250223）  核心结论 分析师 熊航 S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 联系人 高林峰 13823373147 gaolinfeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 农林牧渔：南美干旱致使全球玉米、大豆预估产量下修—农林牧渔 USDA2 月报告点评（20250218） 2025-02-18 农林牧渔：本周猪价环比回落，USDA2 月报告下修玉米、大豆预估产量—农林牧渔行业周报（20250209-20250216） 2025-02-17 农林牧渔：节后猪价季节性回落，全国春季田管暨春耕备耕视频会议召开—农林牧渔行业周报（20250202-20250209） 2025-02-10 生猪养殖：本周猪价环比上升，25 年 1 月能繁母猪存栏量环比下降 截至 2 月 21 日，全国生猪出栏均价为 14.89 元/公斤，环比+1.22%。本周末猪价环比小幅回升，目前猪价正处于季节性转弱过程中，随着需求不断走弱，预计未来数月猪价仍有下行空间。25 年 1 月农业部口径的能繁母猪存栏量为 4062 万头，环比-0.4%。1 月能繁母猪存栏量较 24 年 11 月的高位出现明显下滑，行业再次出现产能去化迹象。我们判断未来即便出现母猪产能持续去化，其总体去化幅度也将较为有限，原因如下：（1）目前生猪生产总体平稳，未来数月全国天气将持续转暖，疫病发生将维持在较低水平。（2）目前猪价下养殖户仍有一定的盈利空间，主动去产能的意愿不足。屠宰量方面，2 月 14日至 2 月 21 日，全国屠宰量为 91.78 万头，环比上周+5.72%，同比+85.12%，本周屠宰量环同比均上升，主要原因是春节假期后行业开工率持续恢复。2 月 14 日至 2 月 20日全国生猪出栏均重为 125.68 公斤/头，环比上周+0.51%，同比+3.25%。本周出栏体重同环比均上升，原因是大猪出栏占比提升。 白鸡养殖：本周毛鸡价格维持低位，商品代鸡苗价格小幅回升 截至 2 月 21 日，全国主产区白羽肉鸡均价为 5.87 元/公斤，环比-4.86%；商品代鸡苗价格为 2.10 元/羽，环比+7.14%。白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别-4.02/-0.70（元/羽）。本周毛鸡价格仍然处于低位，预计主要原因是下游消费力不足，毛鸡供需出现短期错配。商品代鸡苗价格小幅环比小幅回升，说明鸡苗总体供需趋于稳定，目前鸡苗—毛鸡价格下，毛鸡养殖户深度亏损，未来毛鸡价格继续下行的幅度将有限。 种植链：25 年中央一号文件出炉，持续强调粮食增产、生物育种产业化 25 年中央一号文件发布。粮食生产方面，持续强调粮食增产、单产提升，粮食补贴有望完善。粮食增产表述由 24 年的“扎实推进”到 25 年的“加力落实”；单产提升 25 年首次强调“单产与品质双提升”；稻麦收购价政策由 24 年的“适当提高小麦最低收购价，合理确定稻谷最低收购价”到 25 年的“落实稻谷、小麦最低收购价政策”；玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴政策由 24 年的“继续实施”到 25 年的“完善”；耕地地力保护补贴由 24 年的“继续实施”到 25 年的“稳定”。农业科技方面，强调深入实施种业振兴行动，继续推进生物育种产业化，因地制宜发展农业新质生产力。种业振兴由 24 年的“加快推进”到 25 年的“深入实施”；生物育种产业化由 24 年的“扩面提速”到 25 年的“继续实施”。 投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰。白鸡养殖推荐圣农发展，建议关注益生股份、禾丰股份。种业推荐隆平高科，建议关注大北农、登海种业。饲料板块建议关注海大集团。 风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等。 证券研究报告 2025 年 02 月 24 日 行业周报 | 农林牧渔 西部证券 2025 年 02 月 24 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周观点更新 .................................................................................................................. 4 二、 行情回顾 ......................................................................................................................... 5 三、 重点数据跟踪 .................................................................................................................. 7 3.1 生猪养殖 ...................................................................................................................... 7 3.2 禽类养殖 ...................................................................................................................... 7 3.3 农产品价格 .................................................................................................................. 8 3.4 饲料 ............................................................................................................................. 9 四、 行业要闻及重点公司公告 .............................................................................................. 10 4.1 行业要闻 .................................................................................................................... 10 4.2 公司公告 .........................