人形机器人产业周报：产品迭代叠加政策催化，具身智能加速孕育

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 03 月 03 日 [Table_Title] 产品迭代叠加政策催化，具身智能加速孕育 ——人形机器人产业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 2 月 23 日至 2 月 28 日，人形机器人概念指数下跌 4.61%，相较沪深 300 指数跑输 2.39pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨 39.13%，相较沪深 300 指数跑赢 37.30pct。  周度热点回顾 政策端，2 月 28 日，《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027 年）》正式发布。指出到 2027 年，在产业规模方面，北京将培育产业链上下游核心企业不少于 50 家，形成量产产品不少于50 款，在科研教育、工业商业、个性化服务三大场景实现不少于 100项规模化应用，力争推动万台具身机器人规模落地，培育千亿级产业集群，并将建设不少于 2 个具身智能特色产业集聚区，打造具身智能领域产教融合基地，营造具有国际影响力的具身智能产业生态。 产品技术迭代方面，2 月 27 日，Figure AI 发布了一段视频，宣布将上周推出的首个 VLA 模型 Helix 应用到 Figure 02 人形机器人上，并让机器人进物流工厂分拣快递，部署这项工作总共花了 30 天。视频中可以看到，一整排机器人可以比较流畅地抓取、摆放快速，虽然速度看起来比起人类分拣还差了一些。通过头部戴在的摄像头，机器人可以识别快递上的条码，对于不小心漏拣的快递，可以进行自我校正。 重点公司方面，五洲新春公告称，公司拟与新昌高新技术产业园区管理委员会、新昌县高创控股集团有限公司签订《投资协议》，拟投资生产行星滚柱丝杠、微形滚珠丝杠、汽车转向系统丝杠、刹车驻车系统丝杠、悬挂减震系统丝杠、通用机器人专用轴承等产品，项目计划总投资约 15 亿元，总用地约 100 亩。  周观点 两会在即，我们认为人形机器人作为数字新质生产力的标杆赛道，已被中国提升至国家战略高度。根据《人形机器人创新发展指导意见》，其被定位为“颠覆性平台产品”，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的第四大通用技术载体。伴随人形机器人具备跨场景（工业、医疗、家庭服务）的通用性，可无缝适配人类现有基础设施，重塑服务业智能化格局。目前，国外以特斯拉、Figure、1x，国内以宇树科技、智元、星动纪元为代表的厂商纷纷展示自身进度，具身智能正在加速孕育，对应百万台人形机器人市场可达千亿市场。我们认为人形机器人相关产业链将蓬勃发展，看好卡位各核心零部件赛道核心企业。建议关注：五洲新春、震裕科技、兆威机电、绿的谐波、中大力德、中坚科技。  风险提示 人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-机械设备行业 2025 年年度投资策略：新质科技启航，内外需求共振》2025.01.02 《国元证券行业研究-机械行业周报：低空经济稳步推进，人形机器人持续更新》2024.10.21 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 冯健然 执业证书编号 S0020524090002 电话 021-51097188 邮箱 fengjianran@gyzq.com.cn -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%2024-03-012024-04-012024-05-022024-06-022024-07-032024-08-032024-09-032024-10-042024-11-042024-12-052025-01-052025-02-05沪深300人形机器人 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目 录 1.周度行情回顾（2025.2.23-2025.2.28）................................................................ 3 2.周度热点回顾 ........................................................................................................ 4 2.1 行业重要新闻-政策端 .................................................................................. 4 2.2 行业重要新闻-产品技术迭代 ....................................................................... 5 2.3 行业重要新闻-投融资 .................................................................................. 6 2.4 重点公司公告 .............................................................................................. 7 3.风险提示 ................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅 .................................................. 3 图 2：年初至今人形机器人指数走势情况 ......................................................... 3 表 1：A 股人形机器人指数（iFinD 概念）行业个股周涨跌幅 Top10 ............... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 9 1.周度行情回顾（2025.2.23-2025.2.28） 2025 年 2 月 23 日至 2 月 28 日，人形机器人概念指数下跌 4.61%，相较沪深 300指数跑输 2.39pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨 39.13%，相较沪深 300 指数跑赢 37.30pct。 图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅 资料来源：iFinD，国元证券研究所 图 2：年初至今人形机器人