机械设备行业跟踪报告

江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告· 行业研究报告2025 年 3 月 4 日江海证券研究发展部机械军工行业研究组分析师：任沐昕执业证书编号：S1410524050002行业评级：增持（维持）近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益8.477.7314.33绝对收益10.346.1224.24数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 3 月 3 日数据相关研究报告1. 江海证券-行业点评报告-机械设备行业：铜产业高质发展政策发布，带动全产业链装备产业发展 – 2025.02.132. 江海证券-行业点评报告-机械设备行业：房地产止跌企稳趋势显现，助力产业链相关机械设备市场发展预期恢复 –2025.02.123. 江海证券-行业点评报告-机械设备行业：“两新”政策 2024 成效显著，2025继续加力，助力机械设备产业发展 –2025.02.124. 江海证券-行业研究报告-机械设备行业：机械设备行业跟踪报告（2025.01.02~2025.02.09） –2025.02.115. 江海证券-行业点评报告-机械设备行业：电力系统优化与数据基础设施建设政策齐发，推动相关设备市场发展 –2025.01.07机械设备行业机械设备行业跟踪报告（2025.02.10~2025.03.02）投资要点：期间行情回顾。2025.02.10~2025.03.02 期间，申万机械设备行业指数延续上个报告期（2025.01.02~2025.02.09，下同）的上涨态势但涨幅回撤，达到 4.98%，在申万一级行业指数中排名第 1 位（共 31 个行业），报告期内多数申万一级行业指数上涨但涨幅有限，机械设备行业指数涨幅相对较高，处于申万一级行业第一的位置；估值方面，截至 2025 年 2 月 28 日，申万机械设备行业指数 PE（TTM，剔除负值）为 28.72 倍，在过去 5 年中所处的分位数为 93.91%，相对上个报告期末有较大提升，行业估值水平位于过去 5 年中的上游位置。行业数据跟踪汇总。2025 年 2 月，我国制造业采购经理指数（PMI）录得 50.20%，较上个月提升 1.10 个百分点，回升至扩张区间；2025 年 1 月份，中国挖掘机销量录得 12,512 台，同比提升 1.10%；从小松挖掘机月开工时长分析，1 月份开工时长录得 66.20 小时，同比降低 17.20%；中国国内叉车销量在 1 月份达到 93,648台，同比下降 15.40%；装载机销量 1 月录得 7,920 台，同比小幅度提升 1.51%；中国国内汽车起重机销量在 1 月份录得 1,267 台，同比大幅度降低 21.5%；随车起重机销量录得 1,797 台，同比下降 10.20%；履带式起重机销售量录得 174 台，同比下降 12.60%；2025 年 1 月，中国国内自卸车产量为 8,965 台，同比大幅降低21.81%，销量达到 8,910 台，同比降低 22.25%。行业内重要动态。（1）2025 年 2 月 17 日，工信部等八部门共同发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》；（2）2025 年 2 月 24 日，工信部发布《家庭安全应急重点产品行业规范条件（2025 版）》。投资建议：《新型储能制造业高质量发展行动方案》与《家庭安全应急重点产品行业规范条件（2025 版）》政策发布，其中分别重点将对压缩储能、氢储能、飞轮储能、储热/冷等新型储能技术、储能用智能传感器、液体冷却、相变材料冷却、热管冷却等多种高效先进热管理技术等产品技术的支持，以及对家庭安全应急重点产品领域的灭火器与呼吸器生产领域的生产与检验检测设备的需求写入政策中，因此建议关注与新型储能技术以及灭火器、呼吸器生产企业密切相关的高压容器、换热器、生产与检验检测设备等领域相关的机械设备上市标的。风险提示：国际冲突影响到机械设备行业需求的风险；美国关税加码或影响我国机械设备行业出口的风险；《新型储能制造业高质量发展行动方案》与《家庭安全应急重点产品行业规范条件（2025 版）》的政策落实不及预期的风险；其他市场性风险等。证券研究报告· 行业研究报告敬请参阅最后一页之免责条款1正文目录1 期间行情回顾..................................................................................................................................................11.1 期间行情走势........................................................................................................................................11.2 期间行业估值........................................................................................................................................22 行业数据跟踪汇总...........................................................................................................................................33 行业内重要动态.............................................................................................................................................. 84 投资建议....................................................................................................................................................... 145 风险提示....................................................................................................................................................... 14图表目录图 1 、申万一级行业指数涨跌幅（2025.02.10~2025.03.02）................