北交所科技成长产业跟踪第十六期：产业终端落地时间点临近，关注纳科诺尔等北交所固态电池产业链企业-华源证券

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明北交所定期报告hyzqdatemark证券分析师赵昊SAC：S1350524110004zhaohao@huayuanstock.com万枭SAC：S1350524100001wanxiao@huayuanstock.com联系人产业终端落地时间点临近，关注纳科诺尔等北交所固态电池产业链企业——北交所科技成长产业跟踪第十六期（20250309）投资要点：政策推动产业发展，各大车厂加速拥抱固态电池。液体电解质成为了锂离子电池进一步发展的一大制约因素，采用固态电解质代替液体电解质，有望使用更高比容量的正、负极材料，同时可较好解决电池的安全性问题，是获得高能量密度、安全性和长循环寿命的全固态锂电池的根本途径。为了保持中国电动汽车技术的领先地位，2024 年 6 月，工业和信息化部发布《锂离子电池行业规范条件（2024 年本）》，新增了固态电池相关要求，意在规范固态电池的性能标准，推动固态电池进一步发展。根据中商产业研究院信息，行业产能规划中，头部企业（宁德时代、比亚迪）产能占总量约 60%，技术路线以氧化物/硫化物全固态为主，面向高端车用市场。第二梯队（卫蓝、清陶）聚焦细分领域，产能集中于半固态电池，适配消费电子及特种场景。各大整车厂也加速拥抱固态电池，与新兴企业积极合作，推进装车验证与产线建设。根据中商产业研究院数据，2023年全球固态电池渗透率约为0.1%，2024年渗透率约为0.2%，预测到 2030 年固态电池技术或将进入商业化阶段，渗透率或将达 10%。根据 GGII、中商产业研究院数据，出货量方面，2024 年中国固态电池出货量约 7GWh，预计 2027 年或将达到 18GWh，2028 年或将达到 30GWh；规模方面，2023 年中国固态电池的市场空间达到约 10 亿元，预计 2025 年中国固态电池市场空间或将达到 29 亿元。在固态电池产业化加速落地背景下，我们认为北交所布局固态电池相关业务的企业有望受益。我们梳理了北交所固态电池产业链公司，主要包括：贝特瑞（锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料）、纳科诺尔（高精度辊压设备）、长虹能源（一次圆柱形碱性锌锰电池和圆柱形高倍率锂电池）、硅烷科技（电子级硅烷气）、武汉蓝电（电池测试设备）、天马新材（α-氧化铝、氢氧化铝和高纯纳米氧化铝）、力王股份（环保碱性电池和环保碳性电池）、灵鸽科技（动态秤重物料处理设备及其配套系统、部件）、力佳科技（锂微型电源）、殷图网联（电网智能化综合解决方案）。总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值+10.18%。2025 年 3 月 3 日至 3 月 7 日，北交所科技成长产业145 家企业整体上涨，区间涨跌幅中值为+10.18%，其中上涨公司占比达 94%，浩淼科技（+163.61%）、立方控股（+89.61%）、乐创技术（+48.24%）、机科股份（+39.98%）、华原股份（+38.97%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为+6.45%、+1.39%、+2.67%、+1.61%。行业：电子设备产业市盈率 TTM 中值+18.54%至 59.3X。电子设备产业 PE TTM 中值由 50.0X 升至 59.3X，市值中值由 21.6 亿元升至 25.0 亿元，视声智能（+36.3%）、晟楠科技（+35.6%）涨跌幅居前。机械设备产业 PE TTM 中值由 42.2X 升至 45.0X，市值中值由 18.3 亿元升至 20.9 亿元，机科股份（+39.98%）、威博液压（+33.5%）涨跌幅居前。信息技术产业 PE TTM 中值由 60.7X 升至 69.6X，市值中值由 27.7亿元升至 29.8 亿元，立方控股（+89.6%）、乐创技术（+48.2%）涨跌幅居前。汽车产业 PE TTM 中值由 26.1X 升至 28.4X，市值中值由 20.1 亿元升至 21.9 亿元，浩淼科技（+163.6%）、华原股份（+38.97%）涨跌幅居前。新能源产业 PE TTM 中值由 45.2X 升至 45.8X，市值中值由 24.5 亿元升至 26.3 亿元，欧普泰（+29.9%）、同享科技（+14.8%）涨跌幅居前。公告：科润智控与杭州海兴电力科技股份有限公司签署《战略合作协议》。海能技术与西安交通大学签订共建“海能技术集团－西安交通大学细胞膜色谱智能分析仪器研究院”的合作协议。科润智控与杭州海兴电力科技股份有限公司签署了《战略合作协议》。七丰精工拟以实物增资的方式投资浙江汉诺威新材料有限公司。风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。2025 年 03 月 10 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 19页源引金融活水 润泽中华大地内容目录1. 政策推动产业发展，各大车厂加速拥抱固态电池.........................................................51.1. 概念：固态电解质可较好解决电池安全性问题，氧化物或将成为最快技术路线......51.2. 现状：头部企业（宁德时代、比亚迪）产能占总量约 60%......................................71.3. 空间：预计 2027 年中国固态电池出货量或将达到 18GWh..................................... 92. 总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值+10.18%................................................... 123. 行业：电子设备产业市盈率 TTM 中值+18.54%至 59.3X...........................................134. 公告：科润智控与杭州海兴电力科技股份有限公司签署《战略合作协议》...............185. 风险提示.....................................................................................................................18请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 3页/ 共 19页源引金融活水 润泽中华大地图表目录图表 1： 固态电池有望成为锂离子电池升级的方向..........................................................5图表 2： 固态电池产业链中游聚焦固态电池材料生产...................................................... 6图表 3： 锂电池可分为液态电池和固态电池两大类..........................................................6图表 4： 氧化物或将成为当前产业化进展最快的技术路线............................................