电力设备行业研究周报：电网工程完成投资高增

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 电网工程完成投资高增 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：电网工程完成投资高增 近期，国家能源局发布了今年 1-2 月份全国电力工业统计数据。 风电装机情况：今年 1~2 月，全国风电装机量为 9.14 GW，同比增加 1%。截至2 月底，全国风电累计装机量约为 529.8 GW。 光伏发电装机情况：今年 1~2 月，全国光伏装机量 39.56 GW，同比增长 3%。截至 2 月底，全国光伏累计装机量约为 926.22 GW。 发电装机结构：截至今年 2 月底，火电装机容量占比最高，达 43%，是电力安全保障的“压舱石”；光伏、风力发电装机容量占比分别为 27%、16%。 全社会用电量：今年 1～2 月，全社会用电量累计 15564 亿千瓦时，同比增长1.3%，其中规模以上工业发电量为 14921 亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量 208 亿千瓦时，同比增长 8.2%；第二产业用电量 9636 亿千瓦时，同比增长 0.9%；第三产业用电量 2980 亿千瓦时，同比增长 3.6%；城乡居民生活用电量 2740 亿千瓦时，同比增长 0.1%。 电网工程完成投资高增：根据国家能源局数据，今年 1~2 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 753 亿元，同比增长 0.2%；电网工程完成投资 436 亿元，同比增长 33.5%。我们认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。 投资策略： 建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，比如南网科技、德业股份。 行情回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为 1.72%，在申万 31 个一级行业中，排在第 22 位。 电力设备行业本周跑赢沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.60%、-2.29%、-2.65%、-3.34%。 在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-2.42%、-5.19%、-1.00%、6.03%、-2.90%、-0.51%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：天能重工、帝科股份、吉鑫科技、通裕重工、太阳电缆。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：力佳科技、欧普泰、雅达股份、许昌智能、天宏锂电。 风险提示： 光伏装机不及预期。 评级 增持（维持） 2025 年 03 月 24 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind, 申港证券研究所 -20%-10%0%10%20%30%2024-032024-062024-092024-122025-03电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：电网工程完成投资高增 ..................................................................................................................................... 3 2. 行情回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 3. 锂离子电池及关键材料价格变化 ......................................................................................................................................... 5 4. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 6 图表目录 图 1： 风电月度装机量（GW） .............................................................................................................................................. 3 图 2： 光伏月度装机量（GW） .............................................................................................................................................. 3 图 3： 截至 2025 年 2 月底发电装机容量结构 ........................................................................................................................ 3 图 4： 各行业周涨跌幅 ........................................................................................................................................................... 4 图 5： 重点指数周涨跌幅 ....................................................................................................................................................... 5 图 6： 电力设备子板块周涨跌幅 ............................................................................................................................................. 5 图 7： 电