计算机行业深度报告-中国AI崛起：技术突破与应用落地

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 计算机 [Table_Date] 发布时间：2025-03-26 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -10% 6% 22% 相对收益 -10% 7% 11% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 336 总市值（亿） 48,475 流通市值（亿） 41,562 市盈率（倍） 144.16 市净率（倍） 4.49 成分股总营收（亿） 11,812 成分股总净利润（亿） 317 成分股资产负债率（%） 42.32 [Table_Report] 相关报告 《华为中国合作伙伴大会+英伟达 GTC 大会，AI 行业再迎国内外催化》 --20250317 《超大订单昭示算力景气，Manus 带动应用风潮》 --20250310 《超低成本算力预示应用大爆发，重视数据赋能 G 端政务应用》 --20250303 《国资 AI+专项行动再提速，重视国资软硬件投资机会》 --20250224 《DeepSeek 部署带动算力需求提升，注重 AI软硬机会》 --20250216 [Table_Author] 证券分析师：吴源恒 执业证书编号：S0550522100004 15767875282 wuyh1@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 中国 AI 崛起：技术突破与应用落地 报告摘要： [Table_Summary] 中美 AI 差距开始缩小，中国迎来 AI 发展大时代。在当今数字化浪潮席卷全球的时代，人工智能（AI）已然成为衡量一个国家科技实力与未来竞争力的关键领域。长久以来，美国凭借其在技术、人才、资金等多方面的先发优势，在全球 AI 版图中占据着举足轻重的地位，而中国虽起步稍晚，却凭借着庞大且复杂的数据资源、强大的制造业基础以及对科技创新的高度重视，一路奋起直追。如今，一系列关键指标显示，中美在AI 领域的差距正悄然缩小，中国正迎来属于自己的 AI 发展大时代。这一转变背后，是无数科研人员的日夜钻研、是政策的有力扶持、是产业生态的逐步完善，更是一个大国在科技赛道上加速奔跑的坚定决心。 从模型角度而言，中国已经有多个模型在工程能力上各有特点。（1）DeepSeek：高效性与性价比。期采用 MLA 多头潜在注意力机制（降低KV Cache 消耗）、FP8 混合精度训练（减少内存占用）、MoE 稀疏激活架构（671B 参数模型单 Token 仅激活 37B 参数）。同时通过预填充与解码分离部署架构，H800 节点实现 14.8k tokens/s 输出吞吐，成本仅为同类模型的 1/10。（2）Qwen2.5：多模态能力领先。Qwen 重新设计 ViT 架构，引入窗口注意力机制和二维 RoPE，支持原生动态分辨率处理。其动态帧率训练与绝对时间编码技术，视频任务性能接近 GPT-4o，小模型QwQ-32B 以 1/10 成本达到 DeepSeek-R1 80%性能。（3）混元 T1：混合Mamba 架构创新。长文本处理：Hybrid-Mamba-Transformer 融合模块，长文推理速度提升 2 倍，解决上下文丢失问题。通过 Mamba 模块处理局部特征，Transformer 捕捉全局依赖，AIME 数学竞赛成绩达 78.2 分，效率和效果均超越 GPT-4。 在应用层面，如何规避或者利用幻觉是目前落地的难点之一。垂类客户，尤其是那些对专业性和准确性要求极高的行业用户，如医疗、金融、法律等，对 AI 的输出结果有着近乎严苛的标准，而幻觉作为大模型的特性之一短期无法消除。目前来看，除了传统技术方法降低大模型误差率以外，还有一些工程化方向可以降低、消除 AI 幻觉：比如通过规模化容错（误差成本低于效率红利）、知识增强+可信生成（稳定数据库抑制错误）等技术路径缓解。此外，很多时候学会利用 AI 幻觉生成也是一种选择，AI 幻觉宛如一面棱镜，既折射出技术的边界，也映照出超越人类想象的潜力，或许我们不必执着于“绝对正确”，而是学会与 AI 的“想象力”共舞。毕竟，最伟大的创新往往诞生于理性与狂想的交汇处。 投资建议：我们认为，目前国内 AI 在技术追赶与场景创新上正在加速突破中，通过架构优化与多模态融合推动产业升级有望进一步的挖掘新的AI 应用场景。建议关注医疗（AI 预问诊）、教育（个性化教学）、自动驾驶（3D/4D 标注）、人力资源（AI 招聘）及创意产业（AI 生成内容）中 AI 带来的新市场增量。 风险提示：宏观经济恢复不及预期、市场竞争加剧、AI 应用商业化落地风险、技术迭代风险 [Table_CompanyFinance] -40%-20%0%20%40%60%2024/32024/62024/9 2024/12计算机沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 38 [Table_PageTop] 计算机/行业深度 目 录 1. AI 竞合拐点：中国智起 .................................................................................... 4 2. 中国 AI 的工程创新，从 Deepseek、Qwen 还有混元说起 ........................... 6 2.1. DeepSeek：技术创新+高性价比 ............................................................................................ 6 2.1.1. 高效的训推能力 ........................................................................................................................................... 8 2.1.1.1. DeepSeekMoE .............................................................................................................................................. 9 2.1.1.2. MLA 多头潜在注意力 ..............................................................