人形机器人产业周报：它石智航完成天使轮融资，宇树更新进展

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 04 月 01 日 [Table_Title] 它石智航完成天使轮融资，宇树更新进展 ——人形机器人产业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 3 月 23 日至 3 月 28 日，人形机器人概念指数下跌 3.90%，相较沪深 300 指数跑输 3.91pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨 38.26%，相较沪深 300 指数跑赢 35.78pct。  周度热点回顾 政策端，商务部宣布第五届消博会将设立新消费科技展区，聚焦智能网联新能源汽车、人工智能设备、智能机器人等前沿科技产品，国内外最新人形机器人将同台竞技。重庆和广西分别发布政策文件，强调智能车载操作系统研发、车路云网图协同等智能驾驶技术攻关，以及大模型技术攻关和智能机器人产业发展。 产品技术迭代方面，1X 机器人向英伟达 CEO 赠送定制皮夹克，国产人形机器人订单火爆，商汤与归墟机器人合作推出情感陪伴功能人形机器人，宇树科技人形机器人 G1 完成高难度动作展现核心力量。投融资领域，强瑞技术拟取得旭益达电机 51%股权拓展人形机器人产业链，具身智能初创公司它石智航完成 1.2 亿美元天使轮融资，程天科技完成近亿元 B 轮融资。 重点公司公告，美湖股份表示现有谐波减速器产线的设计产能为 5 万套/年、关节模组已实现量产供货及后续订单，具体业务订单信息鉴于客户保密要求无法公开披露。公司持续看好谐波减速器、关节模组的战略发展，积极开拓市场客户，实现与优质客户在谐波减速器、关节模组等产品上的量产同步开发。均普智能机器人研究院获得脑机接口订单，奋达科技与清华大学签署人形机器人技术开发合同，京东入局具身智能成立多支研发团队。  周观点 2025 年人形机器人产量正逐步释放，海外端，特斯拉年初人形机器人量产数千台指引正逐步兑现，Figure BotQ 机器人工厂通过自主建厂、智能化生产等措施计划首年生产 1.2w 台机器人，国内主要人形机器人厂商大多亦给出上千台指引，量产过程中最先受益的是零部件及上游设备，丝杠、减速器等核心零部件供应商及对应上游设备厂商有望核心收益。建议关注：恒立液压，震裕科技，华辰装备，集智股份。  风险提示 人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-机械设备行业 2025 年年度投资策略：新质科技启航，内外需求共振》2025.01.02 《国元证券行业研究-机械行业周报：低空经济稳步推进，人形机器人持续更新》2024.10.21 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 冯健然 执业证书编号 S0020524090002 电话 021-51097188 邮箱 fengjianran@gyzq.com.cn -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%2024-03-282024-04-282024-05-292024-06-292024-07-302024-08-302024-09-302024-10-312024-12-012025-01-012025-02-012025-03-04沪深300人形机器人 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目 录 1.周度行情回顾（2025.3.23-2025.3.28）................................................................ 3 2.周度热点回顾 ........................................................................................................ 4 2.1 行业重要新闻-政策端 .................................................................................. 4 2.2 行业重要新闻-产品技术迭代 ....................................................................... 5 2.3 行业重要新闻-投融资 .................................................................................. 6 2.4 重点公司公告 .............................................................................................. 7 3.风险提示 ................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅 .................................................. 3 图 2：年初至今人形机器人指数走势情况 ......................................................... 3 表 1：A 股人形机器人指数（iFinD 概念）行业个股周涨跌幅 Top10 ............... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 9 1.周度行情回顾（2025.3.23-2025.3.28） 2025 年 3 月 23 日至 3 月 28 日，人形机器人概念指数下跌 3.90%，相较沪深 300指数跑输 3.91pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨 38.26%，相较沪深 300 指数跑赢 35.78pct。 图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅 资料来源：iFinD，国元证券研究所 图 2：年初至今人形机器人指数走势情况 资料来源：iFinD，国元证券研究所 A 股人形机器人指数（iFinD 概念）相关个股中，华辰装备周涨幅最大（+20.65%），申昊科技周跌幅最大（-18.17%)。 -0.40%-0.75%-1.29%0.01%-3.49%-3.90%-4.0%-3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%上证综指深证成指科创50