电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第3期）：重安全、重消纳、重拓展

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 04 月 05 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 周报（第 3 期 20250330-20250405）：重安全、重消纳、重拓展 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】光伏周报（第 1期 20250317-20250330）：产业链报价持续回暖，地震影响部分硅片产能>>--2025-04-02 <<新能源+AI 周报（第 2 期 20250323-20250329）：景气度持续分化，重视锂电、光储龙头>>--2025-03-30 <<新能源+AI 周报（第 1 期 20250316-20250322）：重视未来主题：智能化、高端化、深海科技等>>--2025-03-23 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：梁必果 电话： 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：重安全、重消纳、重拓展 近期加大安全性资产配置。光伏未来重视消纳问题的解决；AI+新能源产业链，重视强产品力公司的延伸。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1）美国关税大变化背景下，重视龙头在非美市场的延伸能力。a）宁德时代与中国石化签署协议，打造全国换电生态网络：计划 2025 年建设不少于 500 座换电站，长期目标扩展至 10000 座。b）中伟股份拟筹划发行 H 股于香港联交所主板上市。 2）固态、半固态有望带动硅碳负极加速放量，璞泰来等受益。a）首先是在消费电子市场：近期三星计划 2025 年 Q4 推出全固态电池智能戒指，未来将应用于耳机和手表。b）其次是在动力市场，目前已进入动力规模化应用“拐点”。 3）重视高安全性产品，亿纬锂能等受益。a）近期大家对电动车安全关注度提升，大圆柱是提升结构安全性的一个抓手，重视相关龙头公司进展：亿纬锂能大圆柱电池良率突破 97%；三星 SDI 无极耳 46 系列圆柱电池量产并供货。b）天赐材料发布“不可燃”5V 电解液。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1）2025 年是光伏机制重新建立之年，重视政策的变化。a）国家能源局发布新版分布式光伏管理办法，已备案、430 前未并网分布式，需重新备案。b）中共中央、国务院发布文件，提出完善储能价格机制，推动工商业用户参与市场交易。 2）储能在各地区分化加大，重视消纳能力强区域的布局。a）江苏等区域较好：2 月江苏完成 187 个储能项目备案。b）4 月代理购电价：18 个区域峰谷价差超过 0.6 元/kWh，山东、广东等地价差最大。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1）新能源+人形机器人仍是最大主题。近期孙正义计划投资 1 万亿在美国创建 AI 工业园区，引入人形机器人解决劳动力短缺。 2）AI 应用大时代，国内供应链有望崛起，麦格米特等受益。近期麦格米特拟定增扩大全球产能，强化网络电源、智能家电、光储充等核心业务技术优势。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 (20%)(10%)0%10%20%30%24/4/824/6/1924/8/3024/11/1025/1/2125/4/3电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源+AI 周报（第 3 期 20250330-20250405）：重安全、重消纳、重拓展 E-MAIL：liangbg@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010001 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源+AI 周报（第 3 期 20250330-20250405）：重安全、重消纳、重拓展 目录 一、 产业链价格 .................................................................... 5 新能源汽车：过去一周锂辉石精矿价格下降 ............................................... 5 二、 行业新闻跟踪 .................................................................. 9 新能源+AI:新型硅碳进入动力规模化应用“拐点” ......................................... 9 三、 公司新闻跟踪 ................................................................. 12 新能源+AI：格米特通过 2025 年定增项目扩大全球产能 .................................... 12 四、 风险提示 ..................................................................... 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 新能源+AI 周报（第 3 期 20250330-20250405）：重安全、重消纳、重拓展 图表目录 图表 1： 氢氧化锂、碳酸锂价格持平 ..................................................... 7 图表 2： 电解钴价格环比微调 ........................................................... 7 图表 3： 三元前驱体、三元正极价格持平 ................................................. 8 图表 4： 磷酸铁锂正极价格持平 ......................................................... 8 图表 5： 人造石墨价格环比持平 ......................................................... 8 图表 6： 隔膜价格环比持平 ............................................................. 8 图表 7： 电解液价格环比持平 ........................................................... 9 图表 8： 三元动力电芯价格环比持平 ........................