食品饮料行业双周报：基本面稳健，关注年报及一季报表现

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 11 [Table_Main] 行业研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 食品、饮料与烟草行业周报、月报 2025 年 04 月 07 日 [Table_Title] 基本面稳健，关注年报及一季报表现 ——食品饮料行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾 1）近 2 周（3.24-4.3），A 股食品饮料行业（SW）上涨 0.46%，跑赢上证指数 1.14pct，跑赢深证成指 3.47pct，跑赢沪深 300 指数 1.82pct。 2）细分行业方面，在 A 股食品饮料各细分行业（SW）中，近 2 周，软饮料（+6.45%）、零食（+6.40%）、啤酒（+4.14%）涨幅居前，烘焙食品（-2.68%）、白酒（-1.82%）、预加工食品（-1.82%）跌幅居前。 3）个股方面，在 A 股食品饮料行业（SW）所有个股中，近 2 周，妙可蓝多（+27.88%）、万辰集团（+27.40%）、盐津铺子（+26.02%）涨幅居前，岩石股份（-31.99%）、阳光乳业（-16.57%）、皇氏集团（-14.79%）跌幅居前。  食饮行业重点数据跟踪 1）白酒：根据同花顺 Ifind 数据，4 月 4 日飞天茅台原箱/散装批价分别为 2,180 元/2,170 元，较两周前（3 月 21 日）-50 元/-30 元；八代普五批价 950 元，与两周前持平；国窖 1573 批价 860 元，较两周前-10 元。 2）大众品：原材料方面，根据农业农村部数据，根据农业农村部数据，最新（3 月 28 日）生鲜乳主产区平均价 3.08 元/公斤，同比-12.3%，较前一周环比-0.3%，最新（3 月 27 日）猪肉全国市场价 26.17 元/公斤，同比+3.9%，较前一周环比-0.7%；根据博亚和讯数据，最新（4月 4 日）毛鸭主产区平均价 7.28 元/公斤，同比-13.8%，较前一周环比-4.3%；根据大连商品交易所数据，最新（4 月 3 日）黄大豆 1 号期货结算价（活跃合约）3,961 元/吨，同比-17.3%。包材方面，根据同花顺 Ifind 数据，最新（4 月 3 日）水瓶级 PET 国内市场价（浙江万凯）6,320 元/吨，同比-13.4%；根据国家统计局数据，最新（3 月 31日）瓦楞纸（AA 级 120g）生产资料价格 2,606.3 元/吨，同比-5.8%。  食饮行业重点事件跟踪 1）50 项食品安全国家标准发布，禁止使用“零添加”。3 月 27 日，国家卫健委、市场监管总局公布 50 项食品安全国家标准和 9 项标准修改单，涉及食品添加剂、乳制品、肉制品、特医食品、婴幼儿辅食等，关键内容有，禁止预包装食品使用“零添加”“不添加”字样，强制标示含麸质谷物、甲壳纲类、大豆等八类致敏物质提示，强制标示饱和脂肪（酸）和糖含量等。（来源：央视网） 2）婴配粉新规出台，鼓励使用生乳加工，禁止变相分装。3 月 26 日，市场监管总局发布《关于进一步加强婴幼儿配方乳粉原辅料管理有关事宜的公告》，要求进一步加强源头管理，鼓励使用生乳直接加工，1岁以上幼儿配方乳粉可标注“生牛乳加工”或“生羊乳加工”字样，细化原辅料管控要求，禁止变相分装，明确要求基粉工厂具备婴配乳粉生产能力。（来源：市场监管总局） 3）茅台完成一季度销售指标。3 月 28 日，茅台集团总经理王莉女士在石家庄主持座谈会，会上透露，茅台酒和酱香系列酒在各省市动销增长，市场总体表现稳中有增，已圆满完成一季度各项销售指标，为全年目标实现奠定坚实基础。（来源：贵州茅台酒销售有限公司）  投资建议 1）白酒方面，虽然行业整体处于库存消化期，但上市白酒企业群体已从过去多轮白酒周期中积累了丰富经验，控货挺价动作坚定，重点关注全国高端酒企：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域高势能酒企板块、边际有望改善标的。 2）大众品方面，性价比趋势仍处于强势阶段，必选消费成为稳固基石，当前重点关注伊利股份、新乳业、东鹏饮料、海天味业、三只松鼠等，以及软饮料板块、乳制品板块、高股息低估值标的。  风险提示 需求恢复不及预期风险、原材料价格波动风险、食品安全风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind、国元证券研究所整理 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-食饮行业大众品深度报告：质价比与渠道重塑，食饮消费演化中》2025.03.31 《国元证券行业研究-食品饮料行业双周报：1-2 月社零整体向好，政策持续提振》2025.03.25 [Table_Author] 报告作者 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0020522090001 电话 021-51097188 邮箱 zhuyuhao@gyzq.com.cn 分析师 单蕾 执业证书编号 S0020524100001 电话 021-51097188 邮箱 shanlei@gyzq.com.cn -23%-12%-1%9%20%4/87/710/51/34/3食品、饮料与烟草沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 11 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 3 2.食饮行业重点数据跟踪 .......................................................................................... 5 3.食饮行业重点政策及新闻跟踪 ............................................................................... 9 4.重要公司公告 ........................................................................................................ 9 5.投资建议 .............................................................................................................. 10 6.风险提示 .............................................................................................................. 10 图表目录 图 1：A 股各行业（SW）近 2 周涨跌幅情况（%） ......................................... 3 图 2：A 股各行业（SW）年初至今涨跌幅情况（%）