电力设备新能源行业周报：政策驱动与去库共振，景气上行明确

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 新能源行业周报、月报 2025 年 04 月 10 日 [Table_Title] 政策驱动与去库共振，景气上行明确 ——电力设备新能源行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 03 月 30 日至 04 月 03 日，上证综指下降 0.28%，深证成指下降 2.28%，创业板指下降 2.95%。其中申万电力设备下降 3.51%，较沪深 300 跑输 2.14pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨-5.56%/-0.91%/-4.14%/-1.23%。  重点板块跟踪 珠海冠宇：2024 年度，公司实现营业总收入 115.41 亿元，较上年同期上升 0.83%；实现归属于母公司所有者的净利润 4.30 亿元，较上年同期上升 25.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3.49 亿元，同比上升 51.01%。  投资建议 光伏：24Q4 光伏企业充分计提资产减值轻装上阵，板块业绩底部夯实。随着抢装潮来临 3 月排产提升，产业链各环节价格反弹、库存下降趋势明确，行业积极信号持续酝酿，建议关注前期回调充分、α 明确的玻璃、电池片，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。 风电：持续关注国内风电产业链，2025 年是海上风电大年，国内各地海风招标陆续落地、建设提速，行业基本面持续向好，同时海上风电也是深海经济重要领域，有望得到政策长期支持。建议关注风电行业投资机会，整机关注金风科技、明阳智能，海缆关注东方电缆、中天科技，零部件细分关注盘古智能。 新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化， 建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。  风险提示 政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：政策驱动与去库共振，市场化交易实施》2025.04.01 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：国内节点抢装，供应链涨势有望延续》2025.03.24 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 花冠 执业证书编号 S0020524040001 电话 021-51097188 邮箱 huaguan@gyzq.com.cn 分析师 张帅峰 执业证书编号 S0020524010003 电话 021-51097188 邮箱 zhangshuaifeng@gyzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24Jan-25Feb-25Mar-25Apr-25电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.03.30-04.03） ................................................... 3 1.2 一周个股涨跌幅 ........................................................................................... 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.03.30-04.03） ................................................... 4 1.4 周度重要公司公告（2025.03.30-04.03） ................................................... 6 1.5 产业链价格数据 ........................................................................................... 7 2.风险提示 ................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：2025 年 3 月 30 日至 4 月 3 日 SW 电力设备行业涨跌幅为-3.51% ....... 3 图 2：SW 电力设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：硅料价格走势（元/kg，取均值） ............................................................ 7 图 4：硅片价格走势（元/片，取均值） ............................................................ 7 图 5：电池片价格走势（元/W，取均值） ........................................................ 8 图 6：组件价格走势（元/W，取均值） ............................................................ 8 表 1：A 股电力设备行业（申万 1 级）行业个股周涨跌幅 Top10 ..................... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 9 1.周度行情回顾 1.1 周度整体行情回顾（2025.03.30-04.03） 2025 年 03 月 30 日至 04 月 03 日，上证综指下降 0.28%，深证成指下降 2.28%，创业板指下降 2.95%。其中申万电力设备下降 3.51%，较沪深 300 跑输 2.14pct。细分子行业来看，申万光伏设