美护商社行业周报：即买即退政策升级，多省研究部署促内需

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 10 [Ta 行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2025 年 04 月 13 日 [Table_Title] 即买即退政策升级，多省研究部署促内需 ——美护商社行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 本周(2025.04.07-2025.04.11)，商贸零售/社会服务/美容护理分别+2.88%/-2.86%/-2.55%，在 31 个申万一级行业中排名第 2/9/8，均跑赢大盘。同期上证综指-3.11%，深证成指-5.13%，沪深 300 指数-2.87%。  国家税务总局发文将境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施推广至全国，多省研究部署消费提振工作 4 月 8 日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，将离境退税“即买即退”该项服务措施从多地试点推广至全国，进一步激发境外旅客入境旅游消费活力。同时近期各省市多维度发力促内需。4 月 7 日，吉林省和海南省同日召开专题会议，研究提振消费工作。4 月 10 日，安徽省发布《安徽省培育新业态新场景提振文化和旅游消费十条举措》。成都发布推动首发经济发展三年行动计划，计划 2027 年底落地首店 6500 家。  多家公司发布回购、提质增效等公告，提振投资者信心 多家公司发布回购、提质增效等公告。小商品城控股股东拟以 5 亿-10亿元增持公司股份；华凯易佰拟以 5000 万元至 1 亿元回购公司股份；中顺洁柔发布公告宣布首次回购 160 万股股份；华熙生物发布 2025年度“提质增效重回报”专项行动方案。旨在积极践行 “投资者为本” 理念，把握生物经济发展机遇。  本周重点行业数据及资讯 3 月 CPI 同比降幅收窄，核心 CPI 回升。3 月 CPI 环比下降 0.2%，降幅与上月持平；同比下降 0.2%，降幅明显收窄。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心 CPI 明显回升，同比上涨 0.4%，供需结构有所改善，价格呈现积极变化。行业方面，（1）美护：2025 年 3 月数据出炉，天猫平台美容护肤类目 GMV 超100.9 亿元；4 月 9 日，锦波生物自主研发的“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶”获 NMPA 批准上市；珀莱雅推出新品精修瓶，针对油性肌肤；可丽金核心大单品胶原大膜王升级 3.0 版本。（2）出行链：2025 年第 14 周（3.31-4.6）全国民航执行客运航班量近 10.2万架次，日均航班量 14639 架次，环比上周下降 1%，同比 2024 年上升 5.1%，同比 2019 年上升 3.9%，航班执飞率为 86.6%。（3）零售：4 月 7 日，永辉超市发布《致中国优质供应链的一封信》，为出口受阻企业开通 15 天极速上架通道。  风险提示 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-美护商社行业周报：清明假期出行稳健增长，关注内需表现》2025.04.08 《国元证券行业研究-美护商社行业周报：年报密集披露，关注业绩兑现及景气改善》2025.04.01 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 徐梓童 电话 021-51097188 邮箱 xuzitong@gyzq.com.cn -12%-2%8%18%28%4/127/1210/111/104/11可选消费沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 10 目 录 1.周行情回顾 ............................................................................................................ 3 2.重点行业数据及资讯 ............................................................................................. 4 3.本周重点公司公告 ................................................................................................. 9 4.风险提示 ................................................................................................................ 9 图表目录 图 1：周度申万一级行业涨跌幅 ........................................................................ 3 图 2：本周各指数涨跌幅 ................................................................................... 3 图 3：本周重点申万二级子版块涨跌幅 ............................................................. 3 图 4：全国民航执行客运航班量（架次） ......................................................... 8 表 1：申万商贸零售/社会服务/美容护理周涨跌幅前列个股 .............................. 4 表 2：各省市提振消费专项行动方案 ................................................................ 5 表 3：2025 年 1-3 月重点上市公司旗下品牌天猫旗舰店销售额及同比增速 ..... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 10 1.周