REIT行业周报：首单权益型资产支持证券成功发行，发行市场持续活跃

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 04 月 27 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房 REIT 表现持续优异—行业周报》-2025.4.20 《华泰紫金苏州恒泰 REIT披露询价公告，保障房 REIT 表现持续优异—行业周报》-2025.4.13 《汇添富上海地产租赁住房 REIT正式上市，保障房 REIT 表现持续优异—行业周报》-2025.4.6 首单权益型资产支持证券成功发行，发行市场持续活跃 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  首单权益型资产支持证券成功发行，发行市场持续活跃 2025 年第 17 周，中证 REITs（收盘）指数为 858.24，同比上涨 6.62%，环比下跌 0.53%；中证 REITs 全收益指数 1058.94，同比上涨 11.55%，环比下跌 1.43%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 6.77 亿份，同比增长 23.32%；成交额达 29.47亿元，同比增长 39.67%；区间换手率 3.61%，同比下降 18.69%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-2.15%、-1.03%、-0.47%、-5.07%、-0.75%、-2.23%、-1.02%；一月涨跌幅分别为+3.44%、-3.32%、-0.98%、-5.53%、-2.27%、-2.45%、+3.03%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  南方顺丰物流 REIT 成功上市，首单权益型资产支持证券(ABS)成功发行 顺丰控股股份有限公司（股票代码：002352.SZ，06936.HK）——旗下基础设施公募 REIT“南方顺丰物流 REIT”（基金代码：180305）正式在深圳证券交易所挂牌上市。中信证券-万国数据 2025 年第 1 期数据中心持有型不动产资产支持专项计划”成功发行，中国数字基础设施领域首单权益型资产支持证券(ABS)的诞生。万国数据 ABS 是国内首单民营主体持有型不动产 ABS，首单 IDC 资产的持有型不动产 ABS 产品，也是首单涉及 VIE 架构的持有型不动产 ABS 产品。  一周行情：保障房 REITs 单周下跌 2.15%，单月累计上涨 3.44% 2025 年第 17 周，中证 REITs（收盘）指数为 858.24，同比上涨 6.62%，环比下跌0.53%，2024年年初至今累计上涨13.46%，同期沪深300指数累计上涨10.37%，累计超额收益+3.09%；中证 REITs 全收益指数 1058.94，同比上涨 11.55%，环比下跌 1.43%，2024 年年初至今累计上涨 22.88%，同期沪深 300 指数累计上涨10.37%，累计超额收益+12.51%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-2.15%、-1.03%、-0.47%、-5.07%、-0.75%、-2.23%、-1.02%；一月涨跌幅分别为+3.44%、-3.32%、-0.98%、-5.53%、-2.27%、-2.45%、+3.03%。  一级跟踪：13 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 2025 年第 17 周，共有 13 只 REITs 基金等待上市，本周中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过，华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金首发申请已受理，发行市场保持活跃。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -19%-10%0%10%19%2024-042024-082024-12沪深300中证REITs全收益相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 南方顺丰物流 REIT 成功上市，首单权益型资产支持证券(ABS)成功发行 ........................................................................ 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.53% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.53% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比下跌 1.43% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比增长 23.32% ......................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比下降 20.99% ........................................................................................................ 7 3、 分板块表现：保障房 REITs 单周下跌 2.15%，单月累计上涨 3.44% ................................................................................. 8 4、 一级跟踪：13 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 ...............................................................