通信行业深度报告：“5G+云”助云游戏爆发，充分必要条件相互促进

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 28 通信 2020 年 08 月 24 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业周报-5G 独立组网加速推进，5G+应用打开空间无限》-2020.8.23 《行业深度报告-通信主设备产业壁垒凸显，5G 核心资产不可或缺》-2020.8.18 《行业深度报告-5G 专网助力产业横向 拓 展 ， 打 开 5G 纵 向 新 空 间 》-2020.8.14 “5G+云”助云游戏爆发，充分必要条件相互促进 ——行业深度报告 赵良毕（分析师） zhaoliangbi@kysec.cn 证书编号：S0790520030005 ⚫ 云游戏有望成 5G 最具爆发潜力、最早商用落地应用场景之一，前景广阔 云游戏是以云计算为基础的游戏方式，云游戏具备摆脱终端桎梏、免下载、随时随地可游戏的特性，使其成为 5G 最具爆发潜力的应用场景之一，市场空间广阔。根据 HIS Markit 预计，2023 年全球云游戏市场规模将达到 25 亿美元，同时根据伽马数据预测，2022 年中国云游戏市场规模将超 40 亿元，CARG 达 96%。2020年 5G 元年也称为云游戏元年，云游戏有望成为 5G 最早商用落地场景之一，成为这场 ICT 技术变革的最大受益方向之一。 ⚫ 5G+云计算端到端技术支撑云游戏，充分必要条件共同促进发展 云计算为云游戏提供算力支撑，有效支撑云游戏对有线网络的技术要求；同时拥有更高传输速率、更低时延、更多连接的 5G 技术完美契合云游戏对无线网络的需求，叠加 5G 网络的发展对 5G 终端的换代有效促进游戏手机终端能力的提升，5G+云计算从终端、无线网络、有线网络全产业链促进了云游戏的发展；同时云游戏市场空间广阔，作为未来发展的必然方向倒逼 5G+云计算的 ICT 技术升级，可以说“5G+云”是云游戏发展的充分必要条件，云游戏的爆发离不开 5G 的发展、云计算的支持，同时 5G 和云计算的繁荣离不开云游戏的反向推动，它们相互推动共同发展有望迎来新一轮技术变革红利。 ⚫ 云游戏已成资金与互联网企业聚集地，国内玩家以国外为鉴，争相发力 云服务领域成为资金与互联网企业的聚集地，大量云端应用技术实现快速发展。作为云端技术的重要应用领域，云游戏的多种相关技术也逐步得到突破，已逐步实现落地，在此背景下，云游戏领域迎来了更多资本布局，进入快速发展期。目前在全球范围内，各大互联网与游戏厂商加强布局云游戏，云游戏行业竞争正盛，发展势头强劲。其中海外云游戏行业起步较早，发展时间较长，覆盖全产业链环节的厂商较多，谷歌、微软等云厂商已纷纷布局云游戏，国内腾讯、华为等争相发力，整体呈现蓬勃发展之势。 ⚫ 行业应用打开新空间，5G+云计算不可或缺，关注主设备商及 IDC 优质标的 4G 网络的出现和兴起，使移动智能设备与移动娱乐开启了快速发展历程，游戏用户开始大批量转向移动市场。而随着 5G 的快速发展叠加云计算的支撑，云游戏将成为 5G 商用备受期待落地场景的重要领域，云游戏发展将推动 5G、云计算基础设施的进一步完善，只有云端才能真正实现轻量化终端的随时可玩，只有5G 的连续覆盖、深度覆盖才能真正实现游戏玩家的随地可玩，5G 和云计算的发展将有更大的市场空间可拓展，诸如云游戏等行业应用是技术发展的必然，是大势所趋。推荐标的：中兴通讯（000063.SZ）、光环新网（300383.SZ）、新易盛（300502.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、中际旭创（300308.SZ）。受益标的：数据港（603881.SH）、特发信息（000070.SZ）、鹏博士（600804.SH）、科华恒盛（002335.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）。 ⚫ 风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及 5G 发展。国内 5G 商用未及预期。 -10%0%10%21%31%41%2019-082019-122020-04通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业深度报告 行业研究 行业深度报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 28 目 录 1、 游戏云化：全新行业成长空间无限 ........................................................................................................................................ 4 1.1、 云游戏是以云计算为基础的游戏方式，待市场爆发 .................................................................................................. 4 1.2、 云游戏为客户提供全新体验，摆脱设备桎梏 .............................................................................................................. 6 1.3、 云游戏服务商成云游戏产业链最为重要环节 .............................................................................................................. 6 1.4、 云游戏技术需求高，技术发展催热云游戏 .................................................................................................................. 7 2、 云游戏产业链玩家众多，海外发展势头强劲 ......................................................................................................................... 8 2.1、 进军云游戏的非游戏企业——谷歌.............................................................................................................................. 9 2.2、 全球三大主机游戏厂商之一——微软 ........................................................................................................................ 11 2.3、 娱乐游戏行业巨头——索尼 .....................................................................................