2020Q2中国财政运行

NIFD季报中国财政运行主编:李扬汪红驹2020 年 8 月《NIFD季报》系国家金融与发展实验室集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、国内宏观经济、中国资金流动、国家资产负债表、财政运行、债券市场、股票市场、房地产金融、金融机构等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。《 NIFD 季报》由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下一年度 2 月份发布。I 实施积极有为的财政政策，改善财政困难局面 摘 要 2020 年一季度，受新冠疫情大流行冲击影响，我国生产和需求循环不畅、有效需求不足，经济和财政收支负增长。二季度我国各级单位推进复工复产，主要宏观经济指标处于持续改善过程，经济增长恢复超过市场预期。一般公共预算财政收入降幅收窄，房地产市场交易和房地产开发投资趋向活跃，与房地产交易相关的税收降幅收窄，国有土地使用权出让收入累计超预期正增长。财政支出进度总体滞后于预算安排。财政赤字规模扩大，政府债务发行力度加大，财政存款增长放缓。疫情在全球蔓延加大世界经济衰退风险，恶化我国经济发展的外部环境。下半年为应对国际疫情的较长期冲击，需要实施积极有为的财政政策，畅通内外经济循环，在疫情防控常态化的环境下加快推进复工复产达产，落实“六保”任务，促进实现“六稳”目标，才能改善当前财政困难的局面。一是加快积极财政政策落实落地速度；二是做好疫情二次暴发的民生兜底保障预案；三是加大转移支付力度，千方百计保基层运转；四是加强财政货币政策协调配合，加快完善国债管理体制；五是扩大开放合作，稳定外贸和外资。本报告负责人：汪红驹本报告执笔人：汪红驹国家金融与发展实验室高级研究员中国社科院财经战略研究院研究员 【NIFD 季报】 全球金融市场国内宏观经济中国资金流动地方政府债务宏观杠杆率中国财政运行房地产金融债券市场股票市场银行业运行保险业运行财富管理市场 目 录 一、新冠肺炎疫情导致财政收入增速大幅负增长 ............... 1 （一）经济增长回升，财政收入降幅收窄 .................. 1 （二）国有土地使用权出让收入累计超预期正增长 .......... 3 二、疫情防控阻隔经济活动，财政支出负增长 ................. 4 （一）一般公共预算支出负增长 .......................... 4 （二）中央政府性基金预算本级支出大幅下降，地方政府性基金预算支出增长拉动全国政府性基金预算支出正增长 .......... 5 （三）困难地区财政收入降幅收窄，但部分地区财政困难仍明显存在 .................................................. 6 三、财政赤字规模扩大，政府债务发行力度加大，财政存款增长放缓 ......................................................... 7 （一）财政赤字的乘数作用减弱，赤字规模扩大不能抵消实体经济有效需求不足 ........................................ 7 （二）地方政府债券发行明显加快，债券发行利率回升 ...... 9 （三）货币供应增长加快，财政存款增长放缓 ............. 11 四、世界经济衰退风险恶化我国经济发展的外部环境 .......... 13 （一）国际疫情加速恶化，全球经济面临大衰退 ........... 13 （二）美国大选因素导致下半年我国外部经济环境存在更大的不确定性 ............................................... 13 （三）国际产业链供应链面临重组，我国面临外资撤离和产业链空心化问题 ........................................... 14 （四）部分非发达国家疫情加重，加大这些国家的金融风险 . 15 五、实施更加积极有为的财政政策，畅通内外经济循环，改善财政运行状况 .................................................. 15 1 一、新冠肺炎疫情导致财政收入增速大幅负增长 （一）经济增长回升，财政收入降幅收窄 受疫情影响，2020 年一季度我国实际 GDP 同比下降 6.8%，二季度我国疫情防控形势不断向好，复工复产、复商复市有序推进，实际 GDP 比上年同期增长 3.2%，经济增速实现由负转正，经济整体呈现快速回升态势。上半年名义 GDP 负增长 0.9%，较一季度降幅收窄 4.4 个百分点。 二季度一般公共预算收入降幅收窄，税收收入降幅收窄，但非税收入降幅扩大。1-6 月全国一般公共预算收入累计 96176 亿元，同比下降 10.8%，降幅较一季度收窄 3.5 个百分点。全国税收收入 81990 亿元，同比下降 11.3%，降幅较一季度收窄 5%；非税收入 14186 亿元，同比下降 8%，降幅较一季度扩大 7.9%。 分中央和地方看，地方财政一般公共预算本级收入降幅低于中央财政一般公共预算收入。中央一般公共预算收入 44347 亿元，同比下降 14%；地方一般公共预算本级收入 51829 亿元，同比下降 7.9%。 图 1 财政收入与税收收入累计增速 因 2019 年非税收入增长基数高，2020 年上半年非税收入增速下降，但二季度经济恢复性增长带动税收收入增速降幅收窄。 2 第一，经济超预期回升使税收收入增速收窄。 二季度复工复产、复商复市加快，经济超预期回升，促进税收收入降幅收窄。工业生产、固定资产投资、房地产投资、新房销售、社会消费品零售、进口商品等指标同比增速恢复性增长；这导致车辆购置税、增值税、企业所得税、国内消费税、进口货物增值税和消费税等税种降幅收窄。十八个税种中，2020 年二季度关税、环境保护税降幅扩大，个人所得税增幅下降，消费税、印花税（证券交易印花税）录得正增长。 图 2 各税种税收收入一、二季度增速比较 第二，房地产市场交易降幅收窄，与房地产交易相关税收降幅缩小。 二季度商品房销售面积和销售额降幅收窄，上半年商品房销售额和销售面积分别负增长 5.4%和 8.4%，增速比一季度分别回升 19.3 和 17.9 个百分点。土地成交金额和购置面积恢复正增长，房地产市场交易比一季度活跃，导致与房地产交易相关税收降幅收窄。房产税、契税、城镇土地使用税、土地增值税、耕地占用税合计负增长 6%，比 2020 年一季度降幅收窄 8.7 个百分点。 3 图 3 2020 年上半年房地产成交累计增速 图 4 2016-2020 年房地产相关税收累计同比 （二）国有土地使用权出让收入累计超预期正增长 2020 年二季度土地成交金额和购置面积恢复正增长，在一定程度上带动地方政府性基金增长，但中央政府性基金收入仍出现较大降幅。2020 年上半年累计国有土地使用权出让收入 28129亿元，同比增长 5.2%。全国政府性基金预算收入 31479 亿元