游戏行业数据跟踪2020年第十一期：11月手游市场环比微降，全年规模同比增速达32.6%

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 29 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业跟踪报告 2020 年 12 月 19 日 [Table_Title] 11 月手游市场环比微降，全年规模同比增速达 32.6% ——游戏行业数据跟踪 2020 年第十一期 [Table_Summary] 报告要点：  行业数据跟踪 （1）行业： 2020 年中国游戏市场实际销售收入 2786.87 亿元，同比增长 20.71%。移动游戏市场实际销售收入 2096.76 亿元，同比增长 32.61%。11 月中国移动游戏市场实际销售收入 177.98 亿元，环比略降 4.04%。 （2）产品及厂商收入：11 月 iOS 畅销榜头部产品保持稳定，新游《少年三国志：零》以及《街霸：对决》表现优异，进入畅销榜 TOP10。出海方面，《RO 仙境传说：新世代的诞生》在中国台湾市场首发成绩出色，多日蝉联畅销榜首位。 （3）版号情况： 12 月第一批共发放 42 个进口游戏版号。重点产品方面，心动网络《喵斯快跑》、三七互娱《传奇纪元》、巨人网络《怀旧征途》、祖龙娱乐《诺亚之心》、网易《忘川风华录》、多益网络《梦想世界 3》获得版号。进口游戏中，网易《糖果缤纷乐》、《漫威超级战争》、《游戏王：决斗链接》，腾讯《罗布乐思》、《坎巴拉太空计划》，雷霆游戏《魔法洞穴 2》等多款作品相继过审。截至 2020 年 12 月 2日，总计发放 1227 款国产游戏版号及 97 款进口游戏版号。 （4）重点厂商新游排期：腾讯《使命召唤手游》预计 12 月 25 日上线；在 2021 年，三七网络《荣耀大天使》、网易《天谕手游》预计将分别于 1 月 6 日和 1 月 8 日开展公测。吉比特《摩尔庄园》计划春节前上线，《一念逍遥》定档 2 月 1 日。 （5）渠道及买量：为避免“双 11”电商平台流量竞争，11 月移动游戏行业整体广告素材投放量下滑 12.27%。11 月分题材买量榜 TOP5中，魔幻、三国、西游、武侠等主流题材的头部买量产品保持稳定，二次元、动漫两大题材买量竞争激烈。  重点上市公司跟踪 完美世界：《梦幻新诛仙》精英云集测试开启；三七互娱：定增获批，成立萤火工作室，加码研发完善多元布局；吉比特：摩尔庄园计划春节前上线，《一念逍遥》定档 2 月；游族网络：《少年三国志：零》表现优异，海外产品排名回升；腾讯：《街霸：对决》首发上线，《使命召唤手游》国服定档；网易：《幻书启示录》上线，《天谕手游》定档。  投资建议 2020 年中国游戏市场同比增长 20.71%，移动游戏市场同比增长32.61%，保持快速增长。长期看 5G 背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注具备自研实力的完美世界，具备流量运营优势的三七互娱，具备长线化运营能力的吉比特，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。  风险提示 游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-2021 年传媒行业策略报告：文娱需求强劲，把握景气子版块》2020.12.17 《国元证券-移动游戏行业深度报告：深度剖析移动游戏市场，论产品、研发、买量》2020.12.12 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 021-51097188-2174 邮箱 lulu@gyzq.com.cn -12%-3%7%16%26%12/193/196/189/1712/17媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 29 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 002555 三七互娱 买入 27.79 58699.47 1.00 1.37 1.67 27.79 20.28 16.64 002624 完美世界 买入 26.37 51148.11 1.16 1.22 1.40 22.73 21.61 18.84 603444 吉比特 买入 406.00 29177.01 11.28 15.32 17.87 35.99 26.50 22.72 300315 掌趣科技 买入 5.26 14504.37 0.13 0.22 0.37 40.46 23.91 14.22 300031 宝通科技 买入 17.43 6915.66 0.79 1.00 1.40 22.00 17.43 12.45 002174 游族网络 持有 14.27 13068.79 0.30 0.89 1.21 47.57 16.03 11.79 资料来源：Wind，国元证券研究所 rQmPqOyRnMoOpQpMpQmQmN7N8Q7NpNrRoMoOjMpOnPjMpNqRaQsQqRuOsRpOvPnQqN 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 29 目 录 1.行业数据追踪 ........................................................................................................ 5 1.1 年度行业规模及增速 ................................................................................... 5 1.2 月度行业规模及增速 ................................................................................... 9 1.3 本月产品及厂商收入情况 ............................................................................ 9 1.4 近期重点新游情况 ..................................................................................... 13 1.5 版号及政策 ................................................................................................ 15 1.6 渠道及买量 ........................................................