机械行业周报：下游拓展推动低空发展，持续看好国产替代方向

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 14 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 04 月 22 日 [Table_Title] 下游拓展推动低空发展，持续看好国产替代方向 ——机械行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 4 月 13 日至 4 月 18 日，上证综指上涨 1.19%，深证成指下跌 0.54%，创业板指下跌 0.64%。其中申万机械设备下降 0.73%，相较沪深 300 指数跑输 1.31pct，在 31 个申万一级行业中排名第 27。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-1.08%/0.57%/-0.24%/-1.40%/-1.38%。  重点板块跟踪 低空经济板块：商务部等 9 部门近日联合印发《服务消费提质惠民行动 2025 年工作方案》。《工作方案》围绕加强政策支持、开展促进活动、搭建平台载体、扩大对外开放、强化标准引领、优化消费环境等6 个方面，提出 48 条具体任务举措，既涵盖了餐饮、住宿、健康、文化娱乐、旅游休闲、体育赛事等主要行业领域，也包括了旅游列车、空中游览、跳伞飞行、超高清电视、微短剧等新业态、新场景。应用场景的拓展有望加速推动低空经济行业的发展。 机械设备板块：特朗普关税政策后续导向仍为当前出口行业重要影响因素，整体行业呈现“外压内稳、技术突围”特征，美国关税冲击倒逼 国 产 替 代 加 速 ， 非 美 市 场 及 新 兴 领 域 有 望 成 为 突 破 方向。当前时点建议关注具备强海外生产能力及客户多元化的出口链标的。此外伴随行业龙头三一重工等公司财报逐步披露，业绩及在手订单均呈现较好增长态势，看好工程机械行业整体景气度持续回暖。同时我们亦看好具备较强国产替代逻辑的工业母机行业。  投资建议 低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。 机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。  风险提示 全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究—机械行业周报：关税不改长期利好，机械行业总体受益》2025.04.13 《国元证券行业研究—机械行业周报：低空经济正当时，深海科技迎催化》2025.04.07 表 1：[Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 许元琨 执业证书编号 S0020523020002 电话 021-51097188 邮箱 xuyuankun@gyzq.com.cn 分析师 楼珈利 执业证书编号 S0020524040002 电话 021-51097188 邮箱 loujiali@gyzq.com.cn -11%-2%7%16%25%4/227/2210/211/204/21工业沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 14 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.4.13-2025.4.18） .............................................. 3 1.2 周个股涨跌幅 .............................................................................................. 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.4.13-2025.4.18） .............................................. 4 1.4 行业重要周度公司重要公告（2025.4.13-2025.4.19） ............................... 7 2.行业重点数据跟踪 ................................................................................................. 9 2.1 经济数据跟踪 .............................................................................................. 9 2.2 重点行业数据跟踪 ...................................................................................... 11 3.风险提示 .............................................................................................................. 13 图表目录 图 1：2025.4.13-2025.4.18SW 机械设备行业涨跌幅为-0.73% ....................... 3 图 2：SW 机械设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：机械设备年初至今累计涨跌幅 ................................................................ 4 图 4：机械设备子行业年初至今累计涨跌幅 ..................................................... 4 图 5：制造业 PMI 及分项数据变化（%）......................................................... 9 图 6：制造业固定资产投资完成额累计同比变化情况（%） ............................ 9 图 7：中