人形机器人产业周报：天工半马夺魁，关注散热、运控等领域

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 8 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 04 月 21 日 [Table_Title] 天工半马夺魁，关注散热、运控等领域 ——人形机器人产业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 4 月 13 日至 4 月 18 日，人形机器人概念指数下跌 1.25%，相较沪深 300 指数跑输 1.84pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨 21.98%，相较沪深 300 指数跑赢 23.23pct。  周度热点回顾 政策端，工信部计划出台机械、汽车、电子装备等行业新一轮稳增长方案以及数字化转型方案，深入实施"工业母机+"、"机器人+"、高端医疗装备等供需对接和推广应用行动；深圳开展金融支持民营经济创新发展专项行动，加大对人工智能、具身智能机器人等领域民营企业融资支持力度，聚焦瞪羚企业、独角兽企业等重点群体；首批人形机器人系列国家标准正式立项，涉及环境感知、决策规划、运动控制等多项技术要求，北京人形机器人创新中心与优必选共同发起者。 产品技术迭代方面，全球首个人形机器人半马竞赛规则发布，参赛机器人须在专用赛道内比赛，设置补给站可更换电池和机器人，将评定冠亚季军及多个专项奖；戴盟机器人发布全球首款多维高分辨率高频率视触觉传感器 DM-Tac W、多维触觉感知五指灵巧手 DM-Hand1 和遥操作数据采集系统 DM-EXton；中控技术已推出"领航者 1 号"和"领航者 2 号"两代人形机器人产品，第三代将接入 DeepSeek 多模态模型 Janus Pro。 投融资领域，程天科技 1.5 亿元投建智能外骨骼机器人产业化基地，完成近亿元 B 轮融资；Hugging Face 收购 Pollen Robotics 进军实体机器人领域；纬钛机器人完成近亿元天使及天使+轮融资，天使轮由小米战投领投；云鲸智能获 1 亿美金融资用于家庭具身智能产品开发，已启动 Pre-IPO 轮融资。 重点公司公告方面，长盈精密公告业绩以及取得多家人形机器人客户定点项目；蓝思科技在人形机器人等新赛道不断突破，预计关税政策变化影响有限；ABB 计划将机器人部门分拆为单独上市的公司。  周观点 4 月 19 日全球首个人形机器人半程马拉松开跑，来自北京、上海、广东、宁夏等地的 20 家机器人团队参赛，其中北京人形机器人创新中心与优必选推出天工机器人全程用时 2 小时 40 分冲线夺冠，其身高约 1.8 米，全程配速为 7—8 千米/时；亚军为北京松延动力研发的 N2机器人，身高 1.2 米，季军为上海卓益得机器人公司研发的行者二号。整体来看，此次半马比赛为实验室外的非标准环境测试，不足一半队伍完赛，且多数参赛机器人有摔倒、更换本体或电池等情况出现，反应目前人形机器人产品在续航、散热控制、整体稳定性等层面存在提升空间。建议关注此次比赛中表现较好的本体厂商及散热、运控等具备提升空间板块本体，建议关注优必选、固高科技、雷赛智能。  风险提示 人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；全球宏观经济波动风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-人形机器人周报：人形机器人首批国家标准立项，多公司开展股份回购》2025.04.12 《国元证券行业研究-人形机器人周报：宇树发布 Unitree Dex5 灵巧手，程天科技完成 B 轮近亿元融资》2025.04.07 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 冯健然 执业证书编号 S0020524090002 电话 021-51097188 邮箱 fengjianran@gyzq.com.cn -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%2024-03-282024-04-282024-05-292024-06-292024-07-302024-08-302024-09-302024-10-312024-12-012025-01-012025-02-012025-03-042025-04-04沪深300人形机器人 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 8 目 录 1.周度行情回顾（2025.4.13-2025.4.18）................................................................ 3 2.周度热点回顾 ........................................................................................................ 4 2.1 行业重要新闻-政策端 .................................................................................. 4 2.2 行业重要新闻-产品技术迭代 ....................................................................... 5 2.3 行业重要新闻-投融资 .................................................................................. 6 2.4 重点公司公告 .............................................................................................. 7 3.风险提示 ................................................................................................................ 7 图表目录 图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅 .................................................. 3 图 2：年初至今人形机器人指数走势情况 ......................................................... 3 表 1：A 股人形机器人指数（iFinD 概念）行业个股周涨跌幅 Top10 ............... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 8 1.周度行情回顾（2025.4.13-2025.4.18） 2025 年 4 月 13 日至 4 月 18 日，人形机器人概念指数下跌 1.