计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告9：星环科技，大数据领军，掘金云+AI

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 , 星环科技：大数据领军，掘金云+AI 计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告 9｜2021.3.31 中信证券研究部 核心观点 杨泽原 首席计算机分析师 S1010517080002 丁奇 计算机分析师 S1010519120003 星环科技从分布式架构出发，已经实现了计算存储引擎、数据工具、智能分析中间件、数据库的全自主可控。作为最早的多模数据平台推动者，公司能够为客户提供分布式/云原生的多模数据基础软件全栈解决方案，核心技术自主可控料将为公司带来更高技术壁垒与国产替代竞争优势。 ▍公司概况：从分布式架构到一站式大数据基础软件平台。星环科技成立于 2013年，致力于为企业客户提供一站式大数据基础软件平台。公司愿景是成为世界领先的基础软件供应商，致力于为中国开发出一款自主可控的基础大数据软件。公司的产品目前已经在二十余个行业实现落地。创始人兼 CEO 孙元浩是公司实际控制人，团队来源于 Intel Hadoop 团队。公司成立至今已完成 D2 轮融资，累计完成超过 10 亿元人民币的融资，拟科创板挂牌上市。 ▍主营业务：统一平台下的大数据及相关基础软件产品。公司产品围绕着数据处理为核心，为企业客户提供完整的基础软件产品解决方案：包括用于企业本地部署的分布式大数据平台 TDH；基于容器技术的可以云化部署的大数据云平台TDC；为企业提供数据科学开发能力的人工智能平台 Sophon、大数据开发工具TDS。公司核心产品是基于分布式/云原生的多模数据库平台，为用户提供了基于一个统一管理下的，囊括整套数据管理应用类工具的数据平台，用户可以实现数据仓库、搜索、实时计算、数据集市、数据湖、关系型数据库、数据中台等数据开发与管理类事务。公司产品逐步实现自主更迭，现除底层 Kubernetes外已经实现全部自主可控。 ▍市场竞争：云与国产新势力夺取传统厂商市场份额。分布式架构主要有 Hadoop与 Spark。Databricks 由于 Spark 架构解决了 Hadoop 架构缺陷而快速发展。全球数据量呈现爆发式增长带动数据管理市场增长，IDC 预测，2020-2024 年中国大数据相关技术与服务市场规模 CAGR19%。当前 OLAP 与 OLTP 均以海外供应商为主，中国大数据软件有充分国产替代空间。OLAP/非关系型数据库两大领域中新兴势力崛起，冲破 Oracle 垄断性支配。我们认为星环能够基于自身 AI、大数据、云、数据库于一身的多元化产品技术优势，为客户提供一整套的底层打通的一体化数据应用处理软件能力，领跑国产替代涌动的数据管理软件市场。 ▍风险因素：市场竞争加剧，公司上市进度不及预期等。 ▍投资分析：公司的核心竞争优势在于基于自主研发的产品最为丰富的多模数据库，公司的闭源产品更为自主可控，具备独立发展的竞争优势。我们认为星环科技作为国内新兴势力，有望依靠国内市场高速增长优势与产品稀缺性，成为大数据市场的领跑者之一，掘金云计算+AI 的市场空间。 计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告 9｜2021.3.31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 公司概况：数据基础软件领航者，打造一体化平台 .......................................................... 1 公司发展历程：从分布式架构到一站式大数据基础软件平台 ............................................ 1 团队与融资情况 ................................................................................................................. 1 主营业务：统一的大数据与人工智能处理平台 ................................................................. 3 公司主要产品：为客户提供处理大数据与人工智能业务的软件平台 ................................. 3 大数据产品：基于分布式/云原生的多模型数据处理平台 .................................................. 4 数据科学产品：帮助客户更好的利用手中的数据 ............................................................ 14 技术路径：从开源分布式架构到全产品自主可控 ............................................................ 17 海外分布式架构商业化公司：Cloudera 的衰落与 Databricks 的兴起 ............................. 17 持续研发推动下，公司实现技术架构全面替代................................................................ 20 市场分析：云与国产新势力夺取传统厂商市场份额 ........................................................ 21 市场快速增长，国产替代与应用场景增加推动竞争环境变化 .......................................... 21 市场格局出现重塑，新兴实力崛起正当时 ....................................................................... 23 风险因素 ......................................................................................................................... 26 投资分析 ......................................................................................................................... 26 qNtPmOzRzR8OaOaQsQmMtRnMjMqQnOjMnOrQaQnMsMvPmPuMMYmNqR 计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告 9｜2021.3.31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图目录 图 1：星环科技发展历程 ................................................................................................... 1 图 2：截止 D2 轮公司股权结构 ..................................