第七次全国人口普查数据分析：人口是发展的必要但不是悲观的理由

人口是发展的必要但不是悲观的理由——第七次全国人口普查数据分析谢亚轩xieyx@cmschina.com.cnS1090511030010张一平zhangyiping@cmschina.com.cnS1090513080007罗云峰luoyunfeng@cmschina.com.cnS1090518110003张秋雨S1090519010001zhangqiuyu@cmschina.com.cn刘亚欣liuyaxin@cmschina.com.cnS1090516100001高明（18510969619）gaoming3@cmschina.com.cnS10905180100022021年05月12日目录I.中国的人口数量、质量与流动II.十四五时期的人口政策III. 主题投资机会我们的人口结构分析框架劳动要素供给劳动力数量总人口×年龄结构×劳动参与率劳动力质量劳动力流动来源：招商证券如前述分析框架，劳动力包括数量、质量、流动三方面的内涵，其中劳动力数量又取决于人口增长率、人口年龄结构和劳动参与率，所涉及指标含义如下：1. 人口数量：人口自然增长率等于人口自然增加数与同期平均总人口数之比（千分数），或出生率减去死亡率，出生（死亡）率=出生（死亡）人数/当年平均人口×1000‰。2. 年龄结构：总人口可以分为非劳动年龄人口（0~14岁、65岁及以上）与劳动年龄人口（15~64岁），其中劳动年龄人口占比=劳动年龄人口÷总人口，老龄化率=65岁及以上人口÷总人口，抚养比=非劳动年龄人口÷劳动年龄人口数，衡量社会抚养负担。3. 劳动参与率：在劳动年龄人口中，同时具有劳动能力和劳动意愿的人口属于经济活动人口（亦即劳动力），经济活动人口占劳动年龄人口的比例称为劳动参与率。劳动参与率会受到性别就业平等、城镇化率、教育程度、退休年龄等方面因素的影响。4. 劳动力质量：亦即人力资本水平，可以用工资水平、教育程度等指标来间接衡量。5. 劳动力流动：包括国际流动、国内区域流动与行业流动等。总人口14亿4349万7378人0至14岁比重17.95%15至59岁63.35%15至64岁68.55%60岁及以上18.70%65岁及以上13.50%2020年“七普”总人口13亿3972万4852人0至14岁比重16.60%15至59岁70.14%15至64岁74.53%60岁及以上13.26%65岁及以上8.87%2010年“六普”“七普”中总人口与人口年龄结构的静态像（图）：1. 2010至2020年中国人口增加7206万人，增长5.38%。2. 人口年龄结构：少儿人口比重回升，生育政策调整取得了积极成效（后面提供两个证据）。人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力。“七普”中的总人口与年龄结构来源：国家统计局来源：国家统计局“七普”中的人口增长率：1. 人口增长率：2010至2020年人口增长5.38%，年平均增长率为0.53%，比2000到2010年的年平均增长率0.57%下降0.04个百分点。2. 各民族人口增长率：2020年汉族人口比重91.11%，各少数民族人口比重8.89%，相比2010年汉族人口增长4.93%，各少数民族人口增长10.26%。“七普”中的人口增长率图：历次人口普查全国人口及年均增长率来源：国家统计局历年的抽样调查数据与“七普”数据基本吻合，但最近五年的人口增长率明显下行，需要关注，详见下页。 中国的人口自然增长率几乎完全取决于出生率（左），其走势分为四个阶段：一是改革开放初期经历了波动上升，于1987年到达峰值16.61‰。二是1987年至2006年，人口自然增长率持续下行。三是2006年至2015年，人口自然增长率保持在5.0‰上下。四是2016年以来出生率持续下行，导致人口自然增长率也趋于下行。截至2019年，总人口出生率降至10.5 ‰ ，总人口自然增长率降至3.34 ‰ ，均为历史新低。 2010年是中国人口年龄结构的拐点（右）：劳动年龄人口占比于2010年达到峰值74.5%之后趋于下行，2019年已降至70.6%。未成年人口占比在2010年之前持续下行，2010年随着生育政策的逐渐放开企稳于16.6%左右，2019年已回升至16.8%。而老年人口占比则一致持续上升，2019年达到历史最高值12.6%。人口增长率与年龄结构的抽样数据16.6 16.8 8.9 12.6 74.5 70.6 6065707580010203040198119831985198719891991199319951997199920012003200520072009201120132015201720190-14岁占比65岁及以上占比劳动年龄人口占比图：人口自然增长率=出生率-死亡率（千分比‰） 图：中国老龄化程度加速，青少年比重趋稳0510152025197919811983198519871989199119931995199719992001200320052007200920112013201520172019自然增长率 ‰出生率 ‰死亡率 ‰来源：Wind，招商证券来源：Wind，招商证券“七普”中各地区人口增长与年龄结构来源：国家统计局 人口分布：人口居前五位的省份合计人口占全国人口比重为35.09%，前十位占比58.06%，胡焕庸线特征强化。 人口增速：与2010年“六普”相比，人口增长较多的5个省是广东、浙江、江苏、山东、河南；人口负增长的是黑吉辽、甘肃、内蒙古、山西。 12省份65岁及以上人口比重超过14%：黑吉辽、川渝、上海、江苏、山东、安徽、湖南、天津、湖北。 13个省份的0至14岁人口比重低于17%：江浙沪、黑吉辽、京津、川渝、湖北、内蒙古与山西。左：各地区人口年龄结构：%右：各地区人口与增长率：%年龄结构 0至14岁↑ 15至64岁 65岁及以上上海9.8073.9216.28黑龙江10.3274.0715.61辽宁11.1271.4617.42吉林11.7172.6815.61北京11.8474.8613.30浙江13.4573.2813.27天津13.4771.7814.75内蒙古14.0472.9113.05江苏15.2168.5916.20重庆15.9167.0117.08四川16.1066.9716.93湖北16.3169.1014.59山西16.3570.7512.90陕西17.3369.3513.32全国17.9568.5513.50山东18.7866.0915.13广东18.8572.578.58安徽19.2465.7515.01福建19.3269.5811.10甘肃19.4068.0212.58湖南19.5265.6714.81云南19.5769.6810.75海南19.9769.6010.43河北20.2265.8613.92宁夏20.3870.009.62青海20.8170.518.68江西21.9666.1511.89新疆22.4669.787.76 河南23.1463.3713.49广西23.6364.1712.20贵州23.9764.4711.56西藏24.5369.805.67总人口七普六普增幅全 国1