通信行业研究周报：中国移动入股超聚变 加强产业链布局

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 中国移动入股超聚变 加强产业链布局 ——通信 投资摘要： 每周一谈： 中国移动战略入股超聚变，持股比例达到 10%。近日超聚变数字技术有限公司股权发生变更，原股东河南超聚能科技有限公司持股比例降低至 84.0912%，新增 7 家股东。其中，中移资本控股有限责任公司持股比例为 8.7719%，中移股权基金(河北雄安)合伙企业(有限合伙)持股比例为 1.2281%。 超聚变原系华为全资子公司，主营业务为 X86 服务器及其相关业务。横空出世的超聚变数字技术有限公司之前是华为的全资子公司，但是由于美国的制裁，X86 服务器芯片断供，在今年 9 月份，华为无奈出售 X86 业务。而超聚变由河南超聚能科技有限公司进行接盘，后者则是由河南财政厅下属的河南投资集团有限公司控制，系国资背景。在中国移动 2021-2022 PC 服务器集采项目集采中，超聚变数字技术有限公司凭借最低的报价，拿下了其中 6 个标包的最大中标份额，总的中标金额约为 21 亿元。 加大资本市场运作，先后入股多家 A 股上市公司。在中国移动全球合作伙伴大会上，中国移动董事长杨杰表示，将实施千亿产业的拉动计划，发挥资本纽带作用，依托“并购+参股+创投”投资平台、力争未来 5 年并购参股规模达千亿元，持续增强中国移动在产业链上下游的影响。仅仅在今年，中国移动先后入股了大华股份、中际旭创等数家 A 股上市公司；同时，先后参与了芒果超媒的定增，紫光云增资项目等。 市场回顾： 本周（2021.12.20-2021.12.24），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-0.39%、-0.16%和-4%，申万通信指数涨幅为-2.28%，在申万 28 个一级行业排第 24 位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：有方科技、鼎信通讯、深桑达 A、南京熊猫、平治信息 股价跌幅前五名为：恒实科技、中天科技、中瓷电子、灿勤科技、中嘉博创 投资策略：随着 5G 网络的持续覆盖，以及 5G 应用诸如高清视频、VR 游戏等的发展，未来 5G 在 C 端用户的渗透率有望得到进一步提升，进而带动运营商 ARUP 值的提升。未来运营商之间通过发动价格战抢夺用户的可能性较低，转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性。建议关注主设备商和运营商的投资机会，建议关注：中兴通讯、中国移动、中国电信（A&H）、中国联通（A&H）。 风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。 评级 增持（维持） 2021 年 12 月 26 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 行业基本资料 股票家数 115 行业平均市盈率 37.17 市场平均市盈率 19.93 行业表现走势图 资料来源：申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：运营商经营向好 5G 渗透率提升》2021-11-28 2、《通信行业研究周报：两化深度融合，数据互通共享》2021-12-05 3、《通信行业研究周报：贯彻落实双碳 绿色节能发展》2021-12-12 4、《通信行业研究周报：中国移动 IPO 正式获批三大运营商会师 A 股》2021-12-19 -18%0%18%2020-122021-032021-062021-092021-12通信沪深300通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 11 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ..................................................................................................................................................................................3 2. 市场回顾 ..................................................................................................................................................................................4 3. 重要公告 ..................................................................................................................................................................................5 4. 行业新闻 ..................................................................................................................................................................................6 4.1 5G ..................................................................................................................................................................................6 4.2 云计算 ...........................................................................................................................................................................7 4.3 设备商 ...........................................................................................................................................................................7 4.4 AR&VR ..........................................................................................................................................................................8 4.5 物联网 ................