体育行业冬奥会最全盘点——体育产业专题研究报告：我们的冬奥会：从国产运动品牌到特许经营商品的狂欢

我们的冬奥会：从国产运动品牌到特许经营商品的狂欢 [Table_Industry] 冬奥会最全盘点——体育产业专题研究报告 [Table_ReportTime] 2022 年 2 月 7 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 专题研究报告 [Table_StockAndRank] 行业名称 体育行业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 冯翠婷 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 邮 箱：fengcuiting@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 我们的冬奥会：从国产运动品牌到特许经营商品的狂欢 [Table_ReportDate] 2022 年 02 月 07 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 2022 年北京冬季奥运会概述：2022 年北京冬季奥运会于 2022 年 2月 4 日在首都北京开幕，将于 2022 年 2 月 20 日闭幕。根据艾媒咨询数据显示，全国有 95.4%的网民关注这一体育盛会。在开幕式当天，北京冬奥会开幕式的收视率高居全国第一，其中 CCTV1 在同时间段的收视率最高，巅峰时刻达到了 9.7540%，市占率更是达到了44.3%，体现全民共同关注。北京冬奥会将会在北京赛区，延庆赛区，张家口赛区三个赛区的 25 个场馆举行比赛。北京冬奥会共设有 7个大项，15 个分项，109 个小项，共会有 109 枚金牌产生。 ➢ 北京冬奥会开幕，运动装备品牌曝光增加。安踏体育科技赋能国家队，大力开展冬奥营销。安踏已经连续 7 届奥运会为中国代表团打造领奖服，并且为北京冬奥会 15 大赛项的 12 支中国国家队打造比赛装备，是支持中国国家队比赛装备最多的运动品牌。中国短道速滑混合接力队夺得首金正是身着安踏专门为其打造的服装。同时，安踏大力开展冬奥营销，打造互动数字空间“安踏冰雪灵境”，推出了首个冬奥主题数字藏品。舒华体育当选北京冬奥会和冬残奥会官方健身器材供应商，是行业内唯一一家参与冬奥会的中国健身器材企业，这也是冬奥会历史上第一次选择中国健身器材品牌。舒华体育的品牌价值与产品质量有望得到全面提升。 ➢ 冬奥会特许权商品火爆，特许生产和销售企业有望受益。开幕式当天2 月 4 日天猫奥林匹克官方旗舰店销售额达到峰值 1,160 万元，销量为 10.67 万件商品，后续受缺货影响有所下滑。我们认为特许商品生产商正在加紧生产及补货，预计 2 月中下旬将有所恢复。奥运特许权商品将随着冬奥会的到来而爆火，将带来数量可观的净利润，特许生产和销售企业有望受益。元隆雅图被奥组委授予 2022 年冬奥会特许零售商和特许生产商资质，公司累计向奥组委提交的自主设计的冬奥纪念品达 600 余款，产品品类非常丰富。目前市场上热销的冬奥特许商品，包括冰墩墩（雪容融）毛绒玩具、造型手办、饰扣、水晶球，以及冰墩墩盲盒、徽章（吉祥物运动造型系列、倒计时系列、民俗系列）、贵金属（开幕式倒计时金银条等）等七大系列均为公司设计、生产并销售的产品。我们认为元隆雅图作为获准生产毛绒和其他材质玩具产品的 3 家公司中唯一的上市公司将受益于冰墩墩毛绒玩具、盲盒等热门产品的热卖，预计会为元隆雅图带来以亿计的销售收入增量，特别提示关注。文投控股具备贵金属、工艺品和陶瓷三大品类的冬奥衍生产品特许生产权，拥有冬奥全品类衍生产品的特许零售权。中体产业获得北京、天津地区冬奥会和冬残奥会特许产品经营权。 ➢ 投资建议：冬奥会带动相关产业发展，印证此前我们发布的市场首篇、70页体育产业深度报告《体育强则中国强》投资逻辑，建议关注国产运动装备标的：安踏体育、李宁、特步国际、361 度、舒华体育、麒盛科技等；冬奥特许经营相关标的：元隆雅图、文投控股、中体产业等；冬奥传播代理相关标的：华扬联众等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 风险因素：热度下降过快、销售不及预期、疫情影响销售、体育产业发展速度不及预期、竞争加剧等风险。 资料来源：Wind 一致预期，信达证券研发中心整理，截至 2022 年 2 月 6 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 冬奥会于 2 月 4 日开幕，次日国家队夺得首金 ................................................................................ 5 北京冬奥开幕，国产运动装备品牌曝光增加 ................................................................................... 5 北京冬奥周边火爆，特许生产和销售企业有望受益 ..................................................................... 10 冬奥会赞助再创新高， 相关公司值得关注 .................................................................................... 13 风险因素 ............................................................................................................................................ 14 图 目 录 图 1：国际奥委会主席身着安踏品牌服装发言 ................................................................................................5 图 2：北京冬奥组委志愿者官方制服 ..................................................................................................................5 图 3：荷兰代表团身着斐乐品牌服装入场 .........................................................................................................6 图 4：日本代表团身着迪桑特品牌服装入场 .......................................