食品饮料行业周报：白酒短期波动较大，大众品压力犹存

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 B 食品饮料 报告原因：定期报告 行业周报 （20220228-20220306） 维持评级 白酒短期波动较大，大众品压力犹存 看好 2022 年 3 月 7 日 行业研究/定期报告 食品饮料行业近一年市场表现  核心观点 市场方面，近五个交易日万得全 A 指数再度经历深度调整，累计收跌 1.27%。由于地缘政治原因，避险情绪升温，以及两会部分代表建议利用税务工具为“高价酒”“天价酒”降温，为资本设置红绿灯；呼吁加强市场监管；并在全社会倡导健康文明的饮酒方式，白酒板块加大波动。此外，近期受俄乌冲突升级影响，大豆、玉米等农产品价格处于高位，大众品板块成本压力仍比较大。  行业走势回顾 市场整体表现，上周，沪深 300 下跌 1.68%，收于 4551.63 点，其中食品饮料行业下跌 1.96%，跑输沪深 300 指数 0.28 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 21。细分领域方面，上周，食品饮料子板块涨跌不一，其中肉制品涨幅最大，上涨 4.06%，其次是调味发酵品（3.46%）、啤酒（2.47%）；其他酒类跌幅最大，下跌 6.98%，其次是白酒（-2.52%）、食品综合（-1.63%）。个股方面，均瑶健康（20.12%）、ST 通葡（18.60%）、青海春天（17.51%）、华统股份（16.21%）、惠泉啤酒（13.48%）有领涨表现。。  本周行业要闻及重要公告 （1）酒说报道，2 月 28 日，酒鬼酒发布通知，自 2022 年 3 月 1 日起，54度 500ml 提升湘泉酒（盒优）（2020 版）、52 度 500ml 湘泉酒（乡恋）、52度 500ml 湘泉酒（城事）暂停接收订单（专卖店配额内的除外）。（2）微酒报道，2 月 28 日-3 月 4 日，金徽酒省内销售公司召开 2022 年度营销大会。复星全球合伙人、金徽酒股份有限公司董事长周志刚表示，2022 年省内销售公司重点要在“品牌+消费者+渠道”模式上深化转型。一是要深耕西北市场，加强品牌传播，打造西北强势的品牌形象；二是要坚持“以客户为中心”，提供“好产品+好服务”；三是要因地因人施策；四是要坚持“老老实实做人，认认真真做事”的企业精神，提升全员综合素质。 投资建议 1）经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等；2）虽然去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，不少原材料价格持续上涨，成本端压力仍比较大，叠加目前市场需求仍有乏力，部分板块高库存现象存在，我们认为整体板块投资机会仍需等待。 风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险 分析师： 和芳芳 执业登记编码: S0760519110004 邮箱：hefangfang@sxzq.com 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.行业走势回顾 ............................................................. 3 2 行业重点数据跟踪 ......................................................... 5 3.本周行业要闻及重点公告 .................................................... 7 4.一周重要事项提醒 ......................................................... 9 5.投资建议 ................................................................ 10 图表目录 图 1：申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比（%） .....................................3 图 2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%） ...........................................3 图 3：申万一级行业市盈率 TTM（截止本周末） .........................................4 图 4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末） ........................................4 图 5：飞天茅台（53 度）出厂价及一号店价格 ........................................5 图 6: 五粮液、泸州老窖、洋河零售价格跟踪 ...........................................5 图 7：22 个省每周仔猪、生猪、猪肉均价(元/千克) .....................................6 图 8：22 个省仔猪、生猪、猪肉均价周同比 .............................................6 图 9：牛奶主产省（区）生鲜乳平均价及同比 （元/公斤） ...............................6 表 1：食品饮料行业个股涨跌幅（%） ...................................................4 表 2：上周食品饮料行业重要资讯 ......................................................6 表 3 上市公司上周重要公告 ...........................................................8 表 4：一周重要事项提醒 ..............................................................8 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 1.行业走势回顾 市场整体表现，上周，沪深 300 下跌 1.68%，收于 4551.63 点，其中食品饮料行业下跌 1.96%，跑输沪深 30