明确五篇大文章指引，强化并表管理

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20250414-20250420） 领先大市-A(维持)明确五篇大文章指引，强化并表管理2025 年 4 月 23 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证非银行金融】一季报业绩预增，券 商 回 购 涌 现 - 行 业 周 报（20250407-20250413）： 2025.4.15【山证非银行金融】监管持续细化业务办法，关注极端事件冲击下波动-行业周报（20250331-20250406）： 2025.4.8分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com研究助理：李明阳邮箱：limingyang@sxzq.com投资要点专项评价引领服务“五篇大文章”质效提升。上周央行等四部门印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》。细化了重点指标和统计口径，建立了金融服务五篇大文章的评价基础。中证协制定《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法（试行）（征求意见稿）》，将行业评价体系分为定量指标和定性指标，定量指标衡量券商对五篇大文章重点领域贡献度及相关能力，定性指标包括机制建设和其他等。“五篇大文章”是金融服务实体经济的着力点，是新发展格局下对券商服务重大战略、薄弱领域及关键环节的重要指引。细化指标统计和评价，有利于证券公司更精准的抓住服务方向和完善服务手段，将自身高质量发展融入国家经济发展大局。并表指引强化管理。上周中证协发布《证券公司并表管理指引（试行）》。明确并表管理覆盖证券公司及各级附属机构，以及各类表内外、境内外、本外币业务，涉及公司治理、业务协同与内部交易管理、风险管理、资本管理等各关键领域。强调证券公司应遵循实质重于形式的原则，以实管实控为基础，充分考虑业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表范围，建立相适应的并表管理体系和工作机制。强调证券公司应当对公司整体风险进行穿透管理。上周主要指数表现分化，上证综指上涨 1.19%，沪深 300 上涨0.59%，创业板指数下跌 0.64%。上周 A 股成交金额 5.54 万亿元，日均成交额 1.11 万亿元，环比减少 31.24%。两融余额 1.80 万亿元，环比降低 0.30%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌 0.64%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.65%,较年初上行 4.16bp。风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 32. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 33. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 44. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 65. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 76. 风险提示........................................................................................................................................................................... 7图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 3图 2： 主要指数的本周涨跌幅（%）............................................................................................................................... 4图 3： 上周日均成交 1.11 万亿元，环比减少 31.24%.................................................................................................... 4图 4： 截至 04 月 18 日，质押股数占比 3.91%............................................................................................................... 5图 5： 截至 04 月 18 日，两融余额 1.80 万亿元.............................................................................................................. 5图 6： 3 月基金发行份额 1009.26 亿份........................................