新三板数据分析：新三板挂牌公司资产负债结构

新三板数据研究报告报告日期：2017 年 8 月 18 日 基本数据 2017 年 8 月 17 日 挂牌公司（家） 11510 总股本（亿股） 6725.57 流通股本（亿股） 3167.35 成交金额（万元） 48284.85 成交数量（万股） 10207.94 不同行业挂牌公司资产负债结构 行业 股东权益 （亿元） 负债 （亿元） 资本负债比率 平均值 加权平均值 医疗保健 1.29 0.62 8.0 2.1 信息技术 0.95 0.52 6.6 1.8 电信业务 1.16 0.86 6.0 1.4 日常消费品 1.54 1.16 6.8 1.3 公用事业 2.49 1.94 5.1 1.3 原材料 1.59 1.25 3.4 1.3 非日常生活消费品 1.06 0.86 6.1 1.2 能源 2.01 1.89 4.2 1.1 工业 1.11 1.07 3.8 1.0 全市场平均 1.36 1.43 5.5 0.9 房地产 0.85 1.00 7.5 0.9 金融 15.00 40.23 12.2 0.4 本报告在统计分析新三板市场挂牌公司 2016 年股东权益合计及负债合计的基础上，对挂牌公司资产负债结构进行分析，发现新三板挂牌公司资产负债结构差异较大，不同公司间的资本负债比率分布较广，高比率公司和低比率公司比例合计达 40%以上。对不同行业间的资产负债结构进行分析发现缺乏明显的行业特征主要由挂牌公司个体行为决定，除部分行业由于经营模式特殊、受到特定监管措施及初创企业较多整体风险较大等因素导致资本负债比率偏离平均值较多外，不同行业间的资产负债结构比较一致，分布较为均匀。 风险提示 原始数据不可靠风险，模型风险 新三板数据分析 新三板挂牌公司资产负债结构 研究员 张哲然 zhangzheran@wtneeq.com 010-85715117 新三板数据研究报告 1 目 录 风险分析 ....................................................................................................................... 1 分析维度 ....................................................................................................................... 2 挂牌公司资产负债结构基本情况 ............................................................................... 2 不同行业挂牌公司资产负债结构 ............................................................................... 6 总结 ............................................................................................................................... 9 图表目录 图表 1 新三板挂牌公司资产负债结构 ......................................................................................... 2 图表 2 新三板挂牌公司资本负债比率分布 ................................................................................. 3 图表 3 不同类型挂牌公司资产负债结构 ..................................................................................... 5 图表 4 不同行业挂牌公司资产负债结构 ..................................................................................... 6 图表 5 金融子行业挂牌公司资产负债结构 ................................................................................. 7 图表 6 不同 3 级子行业资产负债结构 ......................................................................................... 8 新三板数据研究报告 1  风险分析  原始数据风险 本报告采用的部分原始数据来自东方财富 Choice 数据终端，因而不能排除因原始数据误差而导致结论不完全成立的风险  模型风险 本报告使用数据模型为本公司自行开发，在数据处理和分析过程中不排除因假设前提不合理或简化程度偏差而导致分析结果与实际情况有较大误差的风险。 新三板数据研究报告 2  分析维度 在上周的《新三板挂牌公司资本运营能力》报告中，对新三板市场全体挂牌公司的资本运营能力进行了统计分析，分析中未考察挂牌公司资产负债结构，将股权融资和债权融资同等对待。考虑到资产负债结构对公司运营和风险管理影响很大，因此有必要进一步考察挂牌公司资产负债结构。 本报告所指的资产负债结构为挂牌公司股权融资与债权融资的比例，具体指标为资产负债表中的股东权益项目与负债合计项目的比值 本报告考察对象为新三板市场全体挂牌公司，考察数据为挂牌公司定期报告中披露的资产负债表下股东权益合计金额与负债合计金额，考察时间点为2017 年 8 月 14 日，数据来源为 2016 年年报或公开转让说明书，数据采集自东方财富 Choice 终端。  挂牌公司资产负债结构基本情况 基于以上原则对截止到 2017 年 8 月 14 日的新三板市场 11439 家挂牌公司进行筛选剔除错误数据，通过将股东权益合计除以负债合计计算资本负债比率后，剔除比率最高的 10 个极端数据后，可得到样本挂牌公司数 7895 家，这 7895家挂牌公司资产负债结构基本情况如下： 图表 1 新三板挂牌公司资产负债结构 分类 数量 资本负债比率 平均值 中位数 最多 最少 样本 7895 5.51 1.72 79