新三板挂牌公司增长率分析：成长的速度

新三板数据研究报告报告日期：2017 年 12 月 22 日 基本数据 2017 年 12 月 21 日 挂牌公司（家） 11637 总股本（亿股） 6851.81 流通股本（亿股） 3456.53 成交金额（万元） 121421.04 成交数量（万股） 33919.56 不同行业挂牌公司总资产规模增长率 行业 2014 年资产规模（亿元） 2017 年资产规模（亿元） 年化增长率 平均值 中位数 平均值 中位数 平均值 中位数 房地产 1.87 0.65 2.60 1.44 37.81% 28.64% 信息技术 0.84 0.40 1.60 0.79 30.91% 21.31% 医疗保健 1.18 0.65 2.00 1.08 26.73% 20.06% 非日常生活消费品 1.40 0.57 2.19 1.07 29.98% 19.59% 电信业务 1.32 0.59 1.94 1.00 25.08% 18.52% 日常消费品 1.86 0.93 2.85 1.46 23.17% 16.52% 金融 30.89 2.50 56.17 4.21 33.45% 16.46% 公用事业 5.13 2.04 7.72 3.24 21.46% 15.01% 能源 2.86 1.05 3.87 1.64 22.31% 14.11% 工业 1.64 0.74 2.26 1.11 20.52% 13.65% 原材料 2.14 0.94 2.79 1.30 15.73% 10.62% 本报告通过计算挂牌公司总资产规模增长率来对挂牌公司成长速度进行统计分析并得到以下结论：首先，自 2014 年以来，新三板挂牌公司总资产规模从约 19000 亿元增长到约 30000 亿元，年化增长率 19.92%。其中规模较大公司增长速度快于总资产规模较小公司，但小规模挂牌公司数量较多，整体资产规模增长使分布结构有所缓和。其次，新三板挂牌公司中总资产规模负增长即资产规模下跌挂牌公司占比 18%，超过一半的挂牌公司总资产年化增长率在 0 至 30%之间。按挂牌公司类型分布，则做市转让和创新层尤其是创新层挂牌公司增长率显著高于协议转让和基础层。从行业来看，不同行业间的成长速度差异较大，房地产中的房地产服务、信息技术中的互联网软件与服务和医疗保健中的医疗保健技术等行业成长速度显著高于其它行业。 风险提示 原始数据不可靠风险，模型风险 新三板数据分析 成长的速度——新三板挂牌公司增长率分析 研究员 张哲然 zhangzheran@wtneeq.com 010-85715117 新三板数据研究报告1 目 录 风险分析 ....................................................................................................................... 1 分析维度 ....................................................................................................................... 2 全市场成长情况 ........................................................................................................... 2 不同行业成长情况 ....................................................................................................... 4 总结 ............................................................................................................................. 10 图表目录 图表 1 新三板挂牌公司总资产规模增长率 ................................................................................. 3 图表 2 不同指标下的挂牌公司数量分布 ..................................................................................... 4 图表 3 不同类型挂牌公司总资产规模增长率 ............................................................................. 5 图表 4 不同行业挂牌公司总资产规模增长率 ............................................................................. 6 图表 5 房地产行业挂牌公司总资产规模增长率 ......................................................................... 7 图表 6 信息技术行业挂牌公司总资产规模增长率 ..................................................................... 7 图表 7 医疗保健行业挂牌公司总资产规模增长率 ..................................................................... 8 图表 8 不同 3 级子行业挂牌公司总资产规模增长率 ................................................................. 8 新三板数据研究报告 1  风险分析  原始数据风险 本报告采用的部分原始数据来自东方财富 Choice 数据终端，因而不能排除因原始数据误差而导致结论不完全成立的风险  模型风险 本报告使用数据模型为本公司自行开发，在数据处理和分析过程中不排除因假设前提不合理或简化程度偏差而导致分析结果与实际情况有较大误差的风险。 新三板数据研究报告 2  分析维度 基于新三板的市场定位，新三板挂牌公司的主要投资价值在于成长，因此考察新三板市场开市以来的不同类型行业挂牌公司成长状况，对投资有较大参考意义。问题的主要难点是如何衡量成长。对交易活跃流动性较好定价充分的市场，以市场公允价值衡量显然是最佳标准，但新三板市场并不满足该条件。退而求其次，以增发募资