房地产行业跟踪周报：新房成交数据环比改善明显，保交楼专项借款落地提振信心

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房成交数据环比改善明显，保交楼专项借款落地提振信心 2022 年 09 月 26 日 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《新房成交降幅扩大，苏州放宽限购政策被紧急叫停》 2022-09-19 《郑州印发保交楼方案，疫情频发销售遇冷 》 2022-09-12 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2022.9.17-2022.9.23 下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅-2.45%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-1.95%，-1.77%，超额收益分别为-0.50%、-0.68%。 ◼ 房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周 60 城新房成交面积 462.8万平，环比+68.1%，同比+11.7%；2022 年 9 月 1 日-9 月 23 日累计成交1140.1 万平，同比-30.5%。2022 年累计成交 14636.0 万平，同比-40.9%。上周 20 城二手房成交面积 153.8 万平，环比+54.7%，同比+86.8%；2022年 9 月 1 日-9 月 23 日累计成交 410.4 万平，同比+15.2%。上周 16 城新房累计库存 10271.3 万平，环比-0.4%，同比+6.7%。16 城新房去化周期为 14.2 个月，环比变动+1.1 个月，同比变动+3.7 个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为 10.5 个月、16.1 个月、30.9 个月，环比分别变动+0.4 个月、+1.8 个月、+0.1 个月。（2）土地市场：2022 年 9 月 19 日-2022 年 9 月 25 日百城供应土地数量环比+27.6%，同比+57.9%，供应土地建筑面积环比+62.6%，同比+74.0%。百城土地成交建筑面积环比-9.1%，同比-36.2%；成交楼面价环比+85.6%、同比-19.5%；土地溢价率环比+3.6pct，同比+4.6pct。 ◼ 重点数据与政策：近期，多个城市对二手房交易流程推出流程优化政策。上周广州、无锡、临沂等地推出行二手房“带押过户”：对上市交易存在抵押的房产，无需提前还清贷款、无需垫付资金以解除抵押，即可实现抵押变更、转移登记及新抵押设立。该政策对缩短交易周期、降低交易成本、保障交易安全、释放居民购房热情、增强二手房市场活力将产生积极作用。9 月 23 日，北京市住建委和市规自委印发《关于试行存量房交易“连环单”业务并行办理的通知》，将二手房交易“连环单”由过去的串联办理调整为并联办理：申请“连环单”业务的购房家庭应符合以下条件：有同时出售名下住房、购买本市存量住房需求；出售原住房后，具有北京市商品住房购房资格。该政策可以有效提高二手房交易效率，畅通二手房置换改善链条，提高房地产市场活力。 ◼ 周观点：银保监会进一步肯定了房地产行业风险化解成效，国开行保交楼专项借款落地沈阳，郑州保交付方案明确了时间表和各方责任，对保交楼专项借款开启审计，下半年纾困有望在保交付的政策高压下有实质性推进，利于居民购房信心恢复。多家优质头部民营房企通过中债增增信支持的方式发行了中期票据，头部民营房企的融资空间打开。此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，随着居民购房信心逐渐回复，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。建议关注：1）房地产开发：保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团；2）物业管理：招商积余、华润万象生活、新大正；3）房地产经纪行业：我爱我家。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -22%-18%-14%-10%-6%-2%2%6%10%14%2021/9/272022/1/252022/5/252022/9/22房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 17 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况 ............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况 ............................................................................................................................. 9 2.3. 房地产行业融资情况 ............................................................................................................... 10 3. 行业和公司动态跟踪 ........................................................................................................................ 11 3.1. 行业政策跟踪 ........................................................................................................................... 11 3.2. 板块上市公司重点公告梳理 ................................................................................................... 13 4. 上周行情回顾 ...............................................