互联网传媒行业简评报告：推进文化自信自强，提升中华文化影响力

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明[Table_Rank]评级： 看好[Table_Authors]李甜露联席首席分析师SAC 执证编号：S0110516090001litianlu@sczq.com.cn电话：86-10-8115 2690[Table_Chart]市场指数走势（最近 1 年）资料来源：Wind 数据相关研究[Table_OtherReport]国庆档低位收官，苹果内购涨价传导出海国游互联网广告边际改善，出版、广电标的显现韧性暑期档票房超 90 亿，行业基本面有待修复核心观点[Table_Summary][Table_Summary][Table_Summary]2022 年 10 月 16 日，中国共产党第二十次全国代表大会在北京隆重开幕，会议在文化领域做出重要指示，我们关注到：1、建设具有强大凝聚力和引领力的社会主义意识形态。牢牢掌握党对意识形态工作领导权，全面落实意识形态工作责任制，巩固壮大奋进新时代的主流思想舆论，加强全媒体传播体系建设，推动形成良好网络生态。我们认为未来会持续推进线上线下传播体系的建设，线下方面，目前我们拥有线下银幕超过 8 万块，线上也形成了传统电视媒体与网络长、中、短视频平台相结合的传播形式，未来线上、线下传播渠道有望持续呈现多样化且龙头集中化的趋势，看好线下以院线为主的渠道以及线上长视频平台和短视频平台为主的发展；2、繁荣发展文化事业和文化产业。坚持以人民为中心的创作导向，推出更多增强人民精神力量的优秀作品，健全现代公共文化服务体系，实施重大文化产业项目带动战略。我们认为讲好中国故事、传播好中国声音将成为未来内容制作公司重要使命，看好以影视剧制作为主的优质内容公司。投资建议：渠道方面：1、看好线下传播渠道的估值修复，相关标的：龙头院线公司万达电影，中国电影、横店影视以及广告媒介龙头公司分众传媒、兆讯传媒等；2、看好具备优质内容基因的线上渠道公司，建议重点关注芒果超媒等。内容方面：看好优质影视内容制作公司，相关标的：博纳影业、中国电影、华策影视等。风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅 2.71%，跑输创业板指，在 30 个中信一级行业中位列第 15 位。从细分行业来看，上周信息搜索与聚合板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅 7.01%，互联网广告营销、其他文化娱乐表现次之。行业要闻：《网络表演经纪机构管理办法》政策缓冲期延长至 2024年 2 月 29 日。| 抖音生活服务 MCN 机构平台正式上线且全面开放入驻。|国家市场监督管理总局责令腾讯音乐解除独家版权。|漫威多部新片宣布推迟北美档期|陈可辛创立的泛亚洲制片公司Changin’ Pictures 宣布成立并公布了五部新剧。|1-8 月广告市场同比减少 10.7%。|《火炬之光：无限》于海外开启公测。|《宝石研物语：伊恩之石》正式开启公测。|Meta 公布了定价为 1499.99美元的新款产品 VR 头显 Meta Quest Pro。|2022 年前三季度图书零售市场同比下降了 13.41%。[Table_Title]推进文化自信自强，提升中华文化影响力[Table_ReportDate]互联网传媒 | 行业简评报告 | 2022.10.18仅供内部参考，请勿外传行业简评报告  证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11 本周核心观点2022 年 10 月 16 日，中国共产党第二十次全国代表大会在北京隆重开幕。二十大指引了中国在未来的高质量发展层次与全方位发展方向，构筑了国家富强、民族振兴、人民幸福的中国梦的伟大蓝图。会议指出全面建设社会主义现代化国家，必须坚持中国特色社会主义文化发展道路，增强文化自信，围绕举旗帜、聚民心、育新人、兴文化、展形象建设社会主义文化强国，发展面向现代化、面向世界、面向未来的，民族的科学的大众的社会主义文化，激发全民族文化创新创造活力，增强实现中华民族伟大复兴的精神力量。我们要坚持马克思主义在意识形态领域指导地位的根本制度，坚持为人民服务、为社会主义服务，坚持百花齐放、百家争鸣，坚持创造性转化、创新性发展，以社会主义核心价值观为引领，发展社会主义先进文化，弘扬革命文化，传承中华优秀传统文化，满足人民日益增长的精神文化需求，巩固全党全国各族人民团结奋斗的共同思想基础，不断提升国家文化软实力和中华文化影响力。其中提到：1、建设具有强大凝聚力和引领力的社会主义意识形态。牢牢掌握党对意识形态工作领导权，全面落实意识形态工作责任制，巩固壮大奋进新时代的主流思想舆论，加强全媒体传播体系建设，推动形成良好网络生态。我们认为未来会持续推进线上线下传播体系的建设，线下方面，目前我们拥有线下银幕超过 8 万块，线上也形成了传统电视媒体与网络长、中、短视频平台相结合的传播形式，未来线上、线下传播渠道有望持续呈现多样化且龙头集中化的趋势，看好线下以院线为主的渠道以及线上长视频平台和短视频平台为主的发展；2、繁荣发展文化事业和文化产业。坚持以人民为中心的创作导向，推出更多增强人民精神力量的优秀作品，健全现代公共文化服务体系，实施重大文化产业项目带动战略。我们认为讲好中国故事、传播好中国声音将成为未来内容制作公司重要使命，看好以影视剧制作为主的优质内容公司。投资建议：渠道方面：1、看好线下传播渠道的估值修复，相关标的：龙头院线公司万达电影，中国电影、横店影视以及广告媒介龙头公司分众传媒、兆讯传媒等；2、看好具备优质内容基因的线上渠道公司，建议重点关注芒果超媒等。内容方面：看好优质影视内容制作公司，相关标的：博纳影业、中国电影、华策影视等。2 市场表现回顾2.1 板块整体表现中信传媒指数全周涨跌幅 2.71%，跑输创业板指，在 30 个中信一级行业中位列第15 位。2022 年初以来，中信传媒指数涨跌幅为-31.63%，跑输上证综指、深证成指，在30 个中信一级行业中位列第 29 位。仅供内部参考，请勿外传行业简评报告  证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2图 1 中信一级行业指数涨跌幅（%）资料来源：Wind，首创证券2.2 细分行业表现从细分行业来看，上周信息搜索与聚合板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅 7.01%，互联网广告营销、其他文化娱乐表现次之。年初以来，表现最佳的板块是出版，广播电视、其他广告营销表现次之。图 2 上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）图 3 年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券仅供内部参考，请勿外传行业简评报告  证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明32.3 个股表现表 1 上周中信传媒板块涨跌幅前 10 位与后 10 位前 10 位后 10 位证券代码证券简称周涨跌幅（%）证券代码证券简称周涨跌幅（%）600880.SH博瑞传播26.83002555.SZ三七互娱-12.40300392.SZ腾信股份22.14300133.SZ华策影视-10.63002530.SZ金财互联17.21002905.SZ金逸影视-7.46002103.SZ广博股份13