基础化工行业简评报告：PET切片涨幅居前，凯赛生物定向增发通过审核

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010- 81152683 甄理 行业分析师 SAC 执证编号：S0110524070001 zhenli@sczq.com.cn 电话：021-58820301 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  前三季度增收不增利，未来供需格局有望好转  若美国对华出口加征关税，对化工行业影响几何？  硫酸涨幅居前，华鲁恒升前三季度利润同比保持增长  硫酸涨幅居前，兴发集团前三季度业绩同比增长 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周（11 月 4 日-11 月 8 日）上证综指报收 3452.30，周涨幅 5.51 %，深证成指报收 11161.70，周涨幅 6.75 %，中小板 100 指数报收6861.22，周涨幅 5.22 %，基础化工（申万）报收 3516.55，周涨幅5.56 %，跑赢上证综指 0.05pct。申万 31 个一级行业， 全部涨幅为正，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为正，申万化工 23 个三级子行业中，全部涨幅为正。涨幅居前的个股有蓝丰生化、润普食品、东方碳素、三维股份、横河精密、百傲化学、黑猫股份、颖泰生物、泰和科技、美瑞新材。 ⚫ 化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有 PET 切片（+18.10%）、液氯（+10.22%）、维生素 E:50%:国产（+9.02%）、维生素 E:50%:进口（+9.02%）、二氯甲烷（+8.58%）。化工品跌幅居前的有丁二烯（-8.06%）、盐酸（-5.26%）、醋酸（-4.98%）、氯化钾（-4.80%）、醋酸酐（-4.69%）。 ⚫ 化 工 品 价 差 回 顾 ： 本 周 化 工 品 价 差 涨 幅 居 前 的 有 苯 胺 价 差（+21.23%）、MEG 价差（+7.30%）、PVC 价差（+6.57%）、己二酸价差（+4.95%）、MTO 价差（+3.93%）。本周化工品价差降幅居前的有二甲醚价差（-94.38%）、双酚 A 价差（-13.07%）、涤纶价差（-11.98%）、醋酸价差（-10.98%）、DMC 价差（-6.64%）。 ⚫ 化工投资主线： 1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。 2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 4、2024 年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。 ⚫ 风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。 -0.4-0.200.20.413-Nov24-Jan5-Apr16-Jun27-Aug7-Nov基础化工沪深300 [Table_Title] PET 切片涨幅居前，凯赛生物定向增发通过审核 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.11.12 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周股价回顾 1.1 化工行业表现情况 本周（11 月 4 日-11 月 8 日）上证综指报收 3452.30，周涨幅 5.51 %，深证成指报收 11161.70，周涨幅 6.75 %，中小板 100 指数报收 6861.22，周涨幅 5.22 %，基础化工（申万）报收 3516.55，周涨幅 5.56 %，跑赢上证综指 0.05pct。申万 31 个一级行业， 全部涨幅为正，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为正，申万化工 23 个三级子行业中，全部涨幅为正。 图 1 本周 31 个申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 0%2%4%6%8%10%12%14%16%计算机国防军工非银金融商贸零售电子机械设备轻工制造汽车传媒食品饮料房地产通信建筑装饰医药生物环保社会服务电力设备农林牧渔基础化工美容护理纺织服饰综合钢铁交通运输建筑材料石油石化有色金属家用电器煤炭公用事业银行 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 2 本周 7 个化工二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 图 3 本周申万化工三级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 1.2 化工行业个股情况 本周化工行业 427 家上市公司中，有 400 家涨幅为正。本周涨幅前十的个股有蓝丰生化、润普食品、东方碳素、三维股份、横河精密、百傲化学、黑猫股份、颖泰生物、泰和科技、美瑞新材。蓝丰生化主要生产杀虫剂、杀菌剂、除草剂及精细化工中间体四大系列产品。公司是国内较大的以光气为原料生产农药的企业，在国内率先研发并生产甲基硫菌灵、环嗪酮、苯菌灵等产品。本周跌幅前十的个股有恒天海龙、川发龙蟒、至正股份、华软科技、天新药业、艾艾精工、卫星化学、锦鸡股份、湖南海利、风光股份。 表 1 本周化工板块个股涨幅前十（股价参考 2024/11/8 收盘价） 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%0%2%4%6%8%10%12%14%炭黑民爆制品氯碱其他化学制品膜材料聚氨酯农药涂料油墨合成树脂其他塑料制品复合肥氟化工改性塑料其他橡胶制品涤纶煤化工氮肥钛白粉无机盐纺织化学制品磷肥及磷化工粘胶其他化学原料 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 Wind 代码 股票简称 股价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 002513.SZ 蓝丰生化 7.93 39.37 53.38 836422.BJ 润普食品 12.28 39.07 44.47 832175.BJ 东方碳素 12.69 38.54 40.53 831834.BJ 三维股份 10.31 31.84 30.51 300539.SZ