基础化工行业简评报告：液氯涨幅居前，兴发集团前三季度利润同比快速增长

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010- 81152683 甄理 行业分析师 SAC 执证编号：S0110524070001 zhenli@sczq.com.cn 电话：021-58820301 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  农药行业点评：部分农药价格反弹，关注具有成本优势的龙头企业  国际油价回调，兴福电子获中国证监会注册  化肥行业点评：化肥价格有所回暖，关注冬储备肥情况  【首创化工】2023 年策略报告——周 期起伏中寻求确定性，关注龙头股、 磷化工、氟化工三条主线 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周（10月 21日-10月 25日）上证综指报收 3299.70，周涨幅 1.17 %，深证成指报收 10619.85，周涨幅 2.53 %，中小板 100 指数报收6562.36，周涨幅 2.90 %，基础化工（申万）报收 3363.06，周涨幅4.75 %，跑赢上证综指 3.58 pct。申万 31个一级行业， 28个涨幅为正，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为正，申万化工 23 个三级子行业中，22 个涨幅为正。涨幅居前的个股有安道麦 A、海达股份、佳先股份、美邦科技、雅本化学、迪尔化工、富恒新材、恒天海龙、乐通股份、科强股份。 ⚫ 化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯（+16.84%）、维生素 A(50万 IU/g):国产（+16.13%）、维生素 A(50 万IU/g):进口（+16.13%）、硫酸 CFR（+15.15%）、BDO（+9.33%）。化工品跌幅居前的有苯胺（-9.17%）、二氯甲烷（-6.67%）、对硝基氯化苯（-5.56%）、己内酰胺（-5.15%）、煤焦油（-4.94%）。 ⚫ 化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有 PX(华东)价差（+40.00%）、苯乙烯价差（+33.36%）、尼龙 6 价差（+13.95%）、PTA 价差（+12.68%）、纯 MDI 价差（+5.32%）。本周化工品价差降幅居前的有 PTMEG 价差（-32.77%）、双酚 A 价差（-26.51%）、苯胺价差（-22.08%）、DMC 价差（-14.15%）、PVC 价差（-7.97%）。 ⚫ 化工投资主线： 1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。 2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 4、2024 年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。 ⚫ 风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。 -0.4-0.200.20.430-Oct10-Jan22-Mar2-Jun13-Aug24-Oct基础化工沪深300 [Table_Title] 液氯涨幅居前，兴发集团前三季度利润同比快速增长 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.10.29 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周股价回顾 1.1 化工行业表现情况 本周（10 月 21 日-10 月 25 日）上证综指报收 3299.70，周涨幅 1.17 %，深证成指报收 10619.85，周涨幅 2.53 %，中小板 100 指数报收 6562.36，周涨幅 2.90 %，基础化工（申万）报收3363.06，周涨幅4.75 %，跑赢上证综指3.58 pct。申万31个一级行业， 28 个涨幅为正，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为正，申万化工 23 个三级子行业中，22 个涨幅为正。 图 1 本周 31 个申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -4%-2%0%2%4%6%8%10%电力设备综合轻工制造传媒环保商贸零售基础化工社会服务建筑材料纺织服饰国防军工农林牧渔汽车建筑装饰机械设备医药生物通信房地产有色金属家用电器食品饮料电子美容护理交通运输石油石化公用事业煤炭钢铁计算机非银金融银行 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 2 本周 7 个化工二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 图 3 本周申万化工三级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 1.2 化工行业个股情况 本周化工行业 425 家上市公司中，有 390 家涨幅为正。本周涨幅前十的个股有安道麦 A、海达股份、佳先股份、美邦科技、雅本化学、迪尔化工、富恒新材、恒天海龙、乐通股份、科强股份。安道麦 A 主要从事非专利作物保护产品的开发、生产及销售，通过其遍布全球各地的约 60 家子公司向 100 多个国家的农民提供除草、杀虫及杀菌的解决方案。本周跌幅前十的个股有正丹股份、双乐股份、华峰超纤、天晟新材、宝丽迪、嘉澳环保、扬帆新材、亚太实业、高争民爆、英科再生。 表 1 本周化工板块个股涨幅前十（股价参考 2024/10/25 收盘价） 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%粘胶其他橡胶制品炭黑磷肥及磷化工农药氟化工钛白粉膜材料无机盐改性塑料涤纶其他化学原料复合肥涂料油墨氯碱纺织化学制品其他化学制品民爆制品煤化工合成树脂氮肥其他塑料制品聚氨酯 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 Wind 代码 股票简称 股价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 000553.SZ 安道麦 A 7.99 58.53 42.17 300320.SZ 海达股份 15.70 57.31 62.71 430489.BJ 佳先股份 25.41 45.03 1