传媒行业周观点：游戏行业获AIGC助力，XR新品值得期待

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 游戏行业获 AIGC 助力，XR 新品值得期待 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(02.20-02.26) [Table_ReportDate] 2023 年 02 月 27 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下跌 0.97%，居市场第 29 位，跑输沪深 300。游戏厂商接入百度文心一言，看好 AIGC 助力游戏行业发展。中手游、巨人网络接入百度文心一言，集成类 ChatGPT 能力，我们看好 AIGC 助力游戏行业高质量发展，预计中国游戏市场规模将有所恢复。设备与内容齐头并进，XR 产业稳步发展。本周索尼发布 PSVR2，苹果与立讯精密合作开发第一代 AR 设备，PICO 退出 VR 音乐互动产品，XR 产业紧锣密鼓推进，我们持续看好 XR 产业在硬件端和内容端的发展。 投资要点： ⚫ 游戏：1）网易发布 2022 年财报。2022 年净利润 228 亿元，净营收964.95 亿元，业绩实现稳健增长；研发投入超 150 亿元，保持行业领先。2）微软与任天堂官宣签署 10 年合同。Xbox 和动视游戏《使命召唤》等将登陆任天堂主机平台。3）中手游、巨人网络接入百度文心一言。中手游、巨人网络为百度文心一言的首批生态合作伙伴，将集成类 ChatGPT 能力，共同打造游戏行业联合解决方案。4）《2023 年 1月全球热门移动游戏下载量 TOP10》榜单发布。1月，全球手游在 App Store和 Google Play的总下载量为 50亿次，与去年同期相比下降 2%。 ⚫ 元宇宙：1）FBEC 未来商业生态链接大会正式召开。2）苹果与立讯精密合作开发第一代 AR 设备。这是这家 iPhone 制造商首次在第一代产品中选择中国供应商。3）索尼 VR 眼镜 PSVR2 正式发售。在日本，该产品的建议零售价（含税）为 7.4980 万日元，约合人民币 3832元，国行售价 4499 元。4）PICO 推出全球首款 VR 音乐互动产品 BIT-CLUB。 ⚫ 影视媒体：1）艾媒咨询发布《2022-2023 年中国虚拟人行业深度研究及投资价值分析报告》。报告显示 2021 年中国虚拟人带动产业市场规模和核心市场规模，分别为 1074.9 亿元和 62.2 亿元，预计 2025 年分别达到 6402.7 亿元和 480.6 亿元。2）爱奇艺恢复会员部分投屏。上海市消保委对此改进表示欢迎和肯定。3）周杰伦与腾讯版约预计三月底到期。若其他音乐平台能得到周杰伦音乐版权，有望获得大量DAU 拉升。 ⚫ 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z 世代带来的创新需求。1）游戏：看好 2023 年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍为 2023 年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏。5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC 催化。 ⚫ 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 基金重仓维持低配，抱团现象较为显著 1 月新游 IP 改编游戏表现较优，游戏版号发放进入常态化 游戏价值获肯定，XR 产业稳步推进 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3621 [Table_Pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6 2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8 3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9 3.1 行业及公司要闻 ..................................................................................................... 9 3.2 公司重要动态及公告 ........................................................................................... 11 4 投资建议 ................