传媒行业跟踪报告：清明档聚焦现实主义，票房表现有望稳中向好

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 清明档聚焦现实主义，票房表现有望稳中向好 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 03 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2025 年清明档共上映 7 部重点影片，包括《不说话的爱》、《热烈》、《向阳·花》、《猎狐·行动》、《我的世界大电影》、《机动战士高达:跨时之战》、《阳光照耀青春里》。 投资要点： 整体票房：多部影片陆续定档，清明档表现有望稳中向好。作为春节档后的首个黄金档期，清明档一直在上半年影市中发挥承上启下的作用。从历年数据来看，清明档票房自 2018 年的 6.87 亿元逐步攀升至 2021年的 8.22 亿元，档期票房占全年总票房比例也从 1.13%增长至 1.75%，而在 2022-2023 年清明档市场由于头部影片缺失，票房表现疲软，2023年仅收获 1.98 亿元票房，2024 年院线市场显著复苏，全年票房重回活跃区间，在宫崎骏《你想活出怎样的人生》的带动下，清明档票房回升至 8.43 亿元，档期票房占比回升至 1.98%。2025 年清明档多部现实题材影片定档，同时两部背靠大 IP 的动画电影加码，有望接力春节档，为电影市场注入新鲜活力。 ⚫ 内部结构：影片结构丰富满足不同观众需求，口碑、影片质量成就最终票房。多部影片将在清明档期上映，涵盖悬疑、犯罪、动作、奇幻冒险等多种题材，聚焦现实主义，影片结构丰富，满足不同观众需求。我们预测 2025 年清明档期票房前三名分别是《向阳·花》、《不说话的爱》、《我的世界大电影》，预测总票房将达到 7.14 亿元。从单个影片分析来看，《向阳·花》由冯小刚执导，赵丽颖主演，聚焦在女性生存境遇话题，讲述了刑满释放的高月香和她的姐妹们一起回归社会，挣脱命运的泥沼，向阳重生的故事，凭借作品本身的口碑及导演及主演加持，预计票房有望达到 2.7 亿元。 ⚫ 投资建议：2025 年春节档提前带动观影需求，节后票房节奏略显承压，随着多部影片陆续定档清明，档期影片供给充足，题材类型丰富，我们认为观影热情将会延续释放，票房有望实现稳中向好。建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。 ⚫ 风险因素：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 手游、端游新品持续发力，游戏市场 2 月同比增长 12.30% 3 月国产版号发放量环比增长，腾讯《雪中悍刀行》过审 春节假期效应叠加新品突出表现，1 月游戏市场同比增长 27.65% [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 李中港 执业证书编号： S0270524020001 电话： 02032255208 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%传媒沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 正文目录 1 市场表现：清明档有望稳中向好，多元类型百花齐放 ............................................... 3 1.1 整体票房：多部影片陆续定档，清明档表现有望稳中向好 ............................ 3 1.2 内部结构：影片结构丰富满足不同观众需求，口碑、影片质量成就最终票房 ................................................................................................................................... 3 2 投资建议 ........................................................................................................................... 5 3 风险提示 ........................................................................................................................... 5 图表 1: 2018-2024 年清明档票房与票房占比 .............................................................. 3 图表 2: 24、25 年周票房及同比、环比变化................................................................ 3 图表 3: 2025 年清明档重点影片基本信息一览............................................................ 4 图表 4: 2025 年清明档想看人数 ................................................................................... 4 图表 5: 清明档待上映电影预售票房、总场次、总人次 ............................................. 5 图表 6: 各媒体清明档预测票房（亿元） .................................................................... 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 市场表现：清明档有望稳中向好，多元类型百花齐放 1.1 整体票房：多部影片陆续定档，清明档表现有望稳中向好 多部影片陆续定档，清明档表现有望稳中向好。作为春节档后的首个黄金档期，清明档一直在上半年影市中发挥承上启下的作用。从历年数据来看，清明档票房自2018年的6.87亿元逐步攀升至2021年的8.22亿元，档期票房占全年总票房比例也从1.13%增长至1.75%，而在2022-2023年清明档市场由于头部影片缺失，票房表现疲软，2023年仅收获1.98亿元票房，2024年院线市场显著复苏，全年票房重回活跃区间，在宫崎骏《你想活出怎样的人生》的带动下，清明档票房回升至8.43亿元，档期票房占