机器视觉行业点评报告：人工智能赋能高端制造，重点关注机器视觉

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 机械设备 2023 年 04 月 10 日 人工智能赋能高端制造，重点关注机器视觉 看好 ——机器视觉行业点评报告 证券分析师 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 李蕾 A0230519080008 lilei@swsresearch.com 施鑫展 A0230519080002 shixz@swsresearch.com 研究支持 何佳霖 A0230121080001 hejl@swsresearch.com 联系人 何佳霖 hejl@swsresearch.com 事件：  1、4 月 6 日，Meta 官方博客宣布推出新 AI 模型 Segment Anything Model（SAM）分割一切模型，提出能够对任何图像或视频中的任何物体进行识别、图像分割和一键抠图。  2、4 月 8 日，华为云 AI 领域首席科学家田奇在中国人工智能大模型技术高峰论坛上提出未来随着盘古系列大模型落地，AI 视觉在下游应用中会加速渗透。 点评：  Meta SAM 强调提升泛化能力，助力机器视觉降本增效。通过 SAM 可以轻松执行交互式分割和自动分割，只需为模型设计点击、文本等提示便可实现范围广泛的分割任务，Meta AI 研究发表的论文表面 SAM 的作用将通过大规模预训练语言模型实现，提升模型在零样本或者少量样本中的泛化能力（强化模型在应用场景中的学习和推理能力）。目前图像分割技术在工业机器视觉已经实现应用，比如对乱序的零部件识别分拣、对图像进行分割后再逐一精密缺陷检测等，因此未来 SAM 模型对工业机器视觉具备降本增效作用，进而大幅提升下游新客户使用意愿，同时有利于工业机器视觉企业向 AR/VR、智能教学、人脸识别等民用方向拓展。  短中长期多重因素推动机器视觉市场需求快速提升，预计 25 年市场规模突破 390 亿。1）从长期来看，未来人口老龄化及劳动力价格上涨将带来机器替人刚需，机器视觉设备将逐步代替人工。2）从中期来看，机器视觉下游应用广阔，渗透率持续提升，3C 领域：终端客户对机器视觉需求从手机扩展至平板、耳机、手表等；锂电领域：除搅拌外，在涂布、辊压、卷绕、入壳等各工序都有机器视觉应用，且视觉技术同样适用于 4680 等新电池；半导体、光伏等领域：晶圆缺陷检测设备、光伏硅片分选设备等需求提升显著。3）从短期来看，制造业固定资产开支回暖、国产替代加速，将加速机器视觉设备需求释放。依据中国机器视觉产业联盟数据，预计未来市场规模保持 25%增长，25 年突破 390 亿。  建议重点关注机器视觉具备核心软硬件技术的企业。1）控制器软件：考虑到实现软件技术壁垒需要通过方案积累提升算法库中的算法子数量，故在软件算法层面能够针对行业和制造工艺进行深度定制的企业拥有核心竞争和先发优势；2）硬件：AI 算法的发展需要成像硬件的配合，华为与国内头部机器视觉企业持续有深度业务合作，故具备光源、工业镜头和相机等核心硬件部件的公司充分受益于 AI 算法的快速发展。建议关注：奥普特（光源全球龙头、SciSmart 视觉软件 ）、凌云光（VisionWARE 自主算法平台、虚拟数字人）、矩子科技（3D 缺陷检测龙头、X 射线检测）、天准科技（尺寸测量龙头；通过与地平线合作切入智能驾驶领域）、奥比中光-UW（3D 传感器龙头）。  风险提示：行业新领域拓展缓慢的风险；宏观经济变化导致行业需求下滑的风险；未来被新技术替代的风险等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 3 页 简单金融 成就梦想 表 1：重点公司估值表 证券代码 证券简称 2023/4/10 市值（亿） 归母净利润（百万元） PE 收盘价（元/股） 23E 24E 25E 23E 24E 25E 688686.SH 奥普特* 175.77 215 458 629 823 47 34 26 688400.SH 凌云光* 41.39 192 290 390 n.a 66 49 n.a 688003.SH 天准科技 43.67 85 238 322 n.a 36 26 n.a 300802.SZ 矩子科技 24.50 64 162 221 n.a 39 29 n.a 688322.SH 奥比中光-UW 38.54 154 -43 26 n.a - 604 n.a 资料来源：Wind、申万宏源研究 注：标*公司为申万预测，其他盈利预测及估值均来自 Wind 一致预测，尚未发布 22 年年报公司 25 年 Wind 一致预测数据均为空缺（以 n.a 记） 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 3 页 简单金融 成就梦想 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司。本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的，还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 www.swsresearch.com 信息披露栏目查询从业人员资质情况、静默期安排及其他有关的信息披露。 机构销售团队联系人 华东 A 组 陈陶 021-33388362 chentao1@swhysc.com 华东 B 组 谢文霓 18930809211 xiewenni@swhysc.com 华北组 李丹 010-66500631 lidan4@swhysc.com 华南组 李昇 0755-82990609 Lisheng5@swhysc.com 股票投资评级说明 证券的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入（Buy） 增持（Outperform） 中性 (Neutral) 减持 (Underperform) ：相对强于市场表现20％以上； ：相对强于市场表现5％～20％； ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； ：相对弱于