FOF研究周度报告:市场中性策略反弹,主观CTA保持领先

FOF研究重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]市场中性策略反弹,主观 CTA 保持领先[Table_Rank]报告日期:2023 年 04 月 19 日★本周市场回顾(04.10-04.14):股票市场,本周各大主要指数均小幅震荡收跌,大盘相较于中小盘收跌幅度显著。本周唯市场贝塔、杠杆率、流动性和规模因子未录得正收益,其余均有所反弹,其中账面市值比因子延续今年以来的强势涨幅。配置而言,投资者可重点关注未来指增产品表现。商品市场整体延续前一周的下跌,风格因子方面,本周波动率、横截面动量和对冲压力因子回血,周度录得正收益。其余因子均小幅回撤。整体来看本周市场呈现收益持续性,与今年以来的周度反转呈现较大偏差。★主要策略表现及配置建议:本周多数策略产生回撤,市场中性策略表现领先。主观多头管理人涨跌参半,均衡配置以及行业轮动风格型的管理人相对占优。建议谨慎控制仓位,关注有一定行业轮动配置能力的管理人。量化多头策略,整体阿尔法环境相较上周有所改善。在跟踪管理人普遍录得正超额,管理人分化显著。当前大盘风格相对占优,300 指增持续表现较好,建议布局。CTA 策略出现分化,主观 CTA 相对稳定且优于量化 CTA。在跟踪管理人涨跌参半,基本面管理人表现较为突出,中短周期管理人优于中长周期管理人。建议继续跟踪中短周期管理人,而中长周期管理人或迎来反弹,但是持续性有待考察。主观 CTA 策略建议配置,关注盈利能力和风控强的管理人。市场中性策略收益提升,多头端超额表现回暖,对冲端基差贴水收敛,整体利于策略。套利策略微涨,期权套利表现靠前,可转债套利回撤。★FOF 组合跟踪:本期(2023.04.10-2023.04.14),稳健型 FOF 组合 01 基金净值从1.1008 上升至 1.1020,区间累计收益 0.11%,区间最大回撤为0.01%,回撤控制能力较好。有近期存在正向收益的概率较高,表现优于基准。年化总收益为 8.17%,年化主动收益为 12.27%,夏普比率为 1.18,年化总风险为 4.38%,年化主动风险为 6.73%,最大回撤为 3.21%,整体收益和风险表现较好,优于中证 FOF基金。产品的累计收益分别有 75.00%的月份,50.00%的季度,50.00%的年度表现优于中证 FOF 基金。王冬黎金融工程首席分析师从业资格号:F3032817投资咨询号:Z0014348Tel:8621-63325888-3975Email:dongli.wang@orientfutures.com联系人徐凡从业资格号:F03107676Tel:8621-63325888-3975Email:fan.xu@orientfutures.com联系人陈晓菲从业资格号:F03107718Tel:8621-63325888-2016Email:xiaofei.chen@orientfutures.com联系人李玲慧从业资格号:F03107545Tel:8621-63325888-1585Email:linghui.li@orientfutures.com周度报告-FOF 研究周度报告 2023-04-192期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场表现回顾............................................................................................................................................................... 32、 各策略周度表现及配置建议............................................................................................................................................. 53、 FOF 组合跟踪....................................................................................................................................................................123.1. 本期表现........................................................................................................................................................................... 123.2. 历史表现........................................................................................................................................................................... 123.3. 业绩对比........................................................................................................................................................................... 154、风险提示............................................................................................................................................................................. 15\周度报告 2023-04-193期货研究报告图表目录图表 1 :股票市场表现...............................................................................................................................................................................

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金融
2023-04-20
东证期货
王冬黎
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