信用市场日度跟踪：4月19日信用债异常成交跟踪

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 固定收益研究 2023 年 4 月 19 日 信用市场日度跟踪（2023-04-19） 摘要  根据 Wind 数据，折价成交个券中，“20 淳安 01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23 济城 Y2”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“21 民生银行永续债 01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“22 重庆农商行金融债 01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 10%的个券中，地产债排名靠前。  信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5 年内，其中 4 至 5 年期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 4 至 5 年，其中 2-3 年期品种折价成交占比最高。分行业看，家用电器行业的债券平均估值价格偏离最大。  风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 尹睿哲 S1090518110001 yinruizhe@cmschina.com.cn 李豫泽 S1090518080001 liyuze@cmschina.com.cn 4 月 19 日信用债异常成交跟踪 敬请阅读末页的重要说明 2 固定收益研究 表 1：折价成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%)隐含评级主体评级行业成交规模（万元）20淳安010.08-5.9894.090.663.173.17AA(2)AA城投3002322陕煤化MTN0132.68-0.22108.733.443.723.69AA+AAA煤炭2357122水电八局MTN002(绿色)2.23-0.20102.973.463.883.84AAAA+建筑装饰399622光大绿环MTN002(乡村振兴)2.11-0.20104.123.513.443.41AA-AAA环保49920荆州海投债3.98-0.1981.198.595.635.54AA(2)AA城投176022淮建投2.37-0.1996.968.735.305.21AA(2)AA+城投193923淮投011.87-0.16102.468.845.084.99AA(2)AA+城投122723农创021.89-0.15100.288.825.785.70AA(2)AA+城投411120柳龙011.91-0.1591.389.9412.8612.76A+AA城投205820泉丰011.75-0.1597.789.738.898.79A+AA城投7021京住总集MTN003B1.42-0.15106.754.273.413.37AA+AAA建筑装饰1008GC光交022.97-0.14100.175.024.144.09AAAA+建筑装饰2556221西安高科MTN0011.67-0.13100.538.535.145.05AA(2)AA+城投302021柳城021.93-0.1389.979.9712.5412.44A+AA+城投319119淮建021.52-0.12102.788.265.215.13AA(2)AA+城投204921万经债5.23-0.1292.804.549.619.57AA-AA城投144621农创011.51-0.1299.898.255.565.47AA(2)AA+城投6222黔开013.77-0.1198.253.588.578.53AA-AA城投46121淮建021.37-0.11101.748.135.135.04AA(2)AA+城投203421青岛西海MTN0021.19-0.11100.659.293.313.22AAAAA城投201523运投012.98-0.1098.774.037.987.94AA-AA城投2470023广元012.88-0.1098.624.158.048.00AA-AA城投975822赣发012.52-0.1098.834.303.783.74AAAAA城投1488122融控062.45-0.0998.024.194.013.97AAAAA城投98821潍文011.19-0.09100.448.245.395.31AA(2)AA城投302422淮北建投PPN0051.25-0.0998.668.165.064.98AA(2)AA+城投197622淮北建投PPN0041.08-0.0999.218.525.004.91AA(2)AA+城投197722江油012.14-0.0996.024.809.129.07AA-AA城投98022淮北建投PPN0020.95-0.08100.309.144.664.57AA(2)AA+城投119622鄂州城投PPN0010.89-0.08100.209.533.503.40AA(2)AA城投30122淮北建投PPN0030.99-0.0899.868.904.974.88AA(2)AA+城投200122唐山金融MTN0012.64-0.08100.653.414.724.69AA(2)AA+建筑装饰196023唐山金融MTN0012.89-0.08100.423.114.844.81AA(2)AA+建筑装饰471422山东港口MTN0032.52-0.0898.913.503.233.20AA+AAA交通运输494122西海融合PPN0012.26-0.0898.703.963.963.92AAAAA城投2951423宁波通商债019.99-0.0899.891.003.653.64AAAAAA城投1400022咸金010.95-0.0899.859.127.667.57AA-AA电子101323临淄021.93-0.0897.654.718.368.31AA-AA+建筑装饰225022潼南012.00-0.0896.094.749.549.49AA-AA城投186620乳山011.93-0.0896.074.719.109.06AA-AA城投3792大幅折价个券成交跟踪 资料来源：Wind，招商证券 敬请阅读末页的重要说明 3 固定收益研究 表 2：净价上涨个券成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%)隐含评级主体评级行业成交规模（万元）23济城Y21.970.40104.19-11.954.404.52AA+AAA城投4001422安建Y11.220.32103.84-9.384.604.70AAAA+城投600622中交二航MTN0012.220.26102.20-6.533.673.74AAAAA建筑装饰7924PR六交投1.040.2639.65-51.227.748.25A+AA城投187921诸城债3.030.26102.02-11.735.095.20AA(2)AA+城投605923海国032.850.20101.86-7.793.493.57AA+AAA城投201920株洲城建MTN0020.350.2010