商品研究晨报

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 黄金：高位震荡 .................................................................................................................................................................................. 3 白银：震荡调整 .................................................................................................................................................................................. 3 铜：库存减少，限制价格回落 ...................................................................................................................................................... 5 铝：冲高回落，市场信心终究不足 ............................................................................................................................................. 7 锌：消费增速迟缓，偏弱震荡 ...................................................................................................................................................... 9 铅：消费承压，偏弱运行 ............................................................................................................................................................. 11 镍：供应预期施压，交割资源偏紧支撑 .................................................................................................................................. 13 不锈钢：库存加速去化，钢厂利润修复 .................................................................................................................................. 13 锡：情绪略有褪却 ........................................................................................................................................................................... 15 工业硅：基本面弱势，价格偏弱 ............................................................................................................................................... 17 铁矿石：负反馈担忧加剧，偏弱震荡 ...................................................................................................................................... 19 螺纹钢：需求担忧加重，弱势震荡 ........................................................................................................................................... 21 热轧卷板：去库放缓，弱势震荡 ............................................................................................................................................... 21 硅铁：需求边际走弱，偏弱震荡 ............................................................................................................................................... 23 锰硅：产业溢价回调，偏弱震荡 ............................................................................................................................................... 23 焦炭：限产扰动，弱势延续 ......................................................................................................................................................... 25 焦煤：限产扰动，弱势延续 ......................................................................................................................................................... 25 动力煤：采购预期回暖，企稳运行 .......................................................................................................